从普通市民的角度来理解常见的经济和财经术语和课题。

在新加坡，许多人经常抱怨物价过高，大家都觉得货币越来越不值钱，生活成本越来越高。那么相反的，物价下跌就是好事吗？

经济学术语中，就有通货紧缩（deflation）一词。与通货膨胀（inflation）相反，通货紧缩指的是整体物价持续下降，货币价值持续升值的过程，这也意味着消费者购买力增加。

表面上来看，所有商品都降价，同样的钱能够购买更多商品，这似乎是件好事。

事实上，对大多数经济学家而言，通货膨胀急速上扬固然可怕，通货紧缩物价大幅下跌却更可怕，对经济造成更大伤害。

因为商品降价会造成企业利润下滑，同时每个人手上钞票似乎越来越值钱，大家都宁愿把钱留在手中，不愿意花钱消费。久而久之，国家经济可能陷入整体需求下跌与经济衰退相互影响、恶性循环的严峻局面。

举个例子，如果你买的一双鞋子，现在是50元，过几个月通缩降价到40元，物价是便宜20％，但也意味着鞋子制造商的盈利下滑两成，员工薪水相对减少。

此外，通缩也让大众产生物价跌个不停的预期，既然东西是越来越便宜，迟些时候买鞋更划算，很多人自然会延缓消费需求，坐等鞋子进一步降价。

长此下去，通缩造成下行螺旋结果：人们期待价格下跌，选择暂时不购物也不投资。企业商品需求和利润减少，运营愈发艰难，最后不得不调低员工薪水或裁员。

随着个人收入萎缩、失业率上升，大家更加不敢消费，整体需求进一步下降。这一过程愈演愈烈，成了一个恶性循环。

日本在上世纪80年代末90年代初，面对泡沫经济崩溃，经历近20年的通货紧缩。在这被称为“失去的二十年”时期中，日本经济年均增长率仅为0.8％，许多公司减少员工奖励金，大众购物不断减少。

值得注意的是，通货紧缩并不同于反通胀／负通胀（disinflation）。前者指的是价格全面下滑，一般与经济衰退联系在一起；后者指的是物价增长速度放慢，其放慢原因可能跟政府措施有关，未必是经济衰退所造成。

我国在2015和2016年时，曾连续24个月出现反通胀，通胀率处于零下水平，这主要是因为油价大跌和政策的影响，包括车贷收紧及房地产降温措施，影响了拥车证和租房价格减少，建国一代配套则降低了医疗费用，这些约占消费者价格指数四成。

如果扣除私人交通和住宿费，当时核心通胀（core inflation）仍然在1％左右。就经济状况而言，我国当时经济增长2％，也没有陷入经济衰退。

总的来说，物价全面下跌时，别急着欢呼叫好，因为经济可能进入萎缩状况，恐怕大家都笑不出来。