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概要
受惠于利率稳定上扬，监管放宽和税改，及经济数据进步这三项利好金融类股份的消息影响，我们认为金融股前景乐观，可考虑增持。
利好金融类股票因素
利率稳定上升
利率与银行的收入有正面关係，利率上升会直接令银行的净利差扩大，从而增加收入。上一个加息周期发生在2004年7月，并维持了大约2年，联邦基金利率由当时的1%升至5%。与此同时，相关的金融类股份的利润有显着的升幅。 根据联储局的预测，在2020年底，联邦基金利率会由现时的 2.00% 升至 3.40%。净利差会续步扩大，令银行收入增加。以美国银行（BAC）为例，根据它们在 2018的首季度报告预测，如果短期和长期利率同时上升 100点子，美国银行的净利息收入会增加超过 29亿美元。除了银行类股份外，这对其他金融公司（包括保险业，投资公司等等）都有正面影响。因为投资收益都会因利率上升而增加。
金融监管力度下降
美国在5 月通过修改多德弗兰克法桉，是放宽金融监管的重要一步。这次的修改将会放宽对小型银行及社区银行的规管，并放宽另外一些规定，例如全球资产不到2,500 亿美元的银行，将不必每年接受联储局压力测试，及不需满足更高的资本要求；也就是说，除了 13 间最大型银行之外，其他银行都会受惠，大幅提高中小型银行营运方面的灵活性。
另外联储局提议放鬆抑制银行业风险交易的《沃尔克规则》，大型银行面临的个别证券和衍生品交易审查将会减少。这些银行将无需再投入大量时间于证明合规上，交易
员在买卖证券时将普遍获得更大的自由。该提议将放宽对所有银行的合规要求，而且对交易业务较小的银行放宽程度将更大。
现任联储局主席鲍威尔和美国总统特朗普对于放鬆金融监管同样持比较开放的态度；所以在他们的任期内，很大机会迎来更多放宽金融监管的政策和修定，长远而言，无
论对大型或中小型银行都有相当正面的影响。
美国经济数据表现强劲
美国经济数据表现强劲 (续)
美国经济数据强劲，5月零售销售按月升幅，比市场预期的 0.4%高出一倍，是自去年 11月后最大升幅；扣除汽车后，零售销售升幅更达 0.9%。同时，在 6月初的连续申请失业救济金人数创下 1973年以来的新低。消费者信心指数和新工动工数量都比市场预期为好。分析师普遍向上修订美国第二季国内生产总值（GDP）增长预期，认为有望上试4%，比起第一季度的 2.2%高出差不多一倍。 随着失业率下降和税改的正面影响，美国民众个人可支配收入和消费者信心上升，刺激消费及借贷，令银行的贷款收入上升并降低坏账风险，皆利好金融类股份。
ETF 推介
ETF 推介 – XLF
XLF 为 2018年至今流通量最高和资产管理规模最大的金融类交易所买卖基金。 它主要是追踪一些以银行为主的大型金融机构。单是4大美国银行：摩根大通银行（JPM）、美国银行（BAC）、富国银行（WFC）和花旗集团（C）就佔了基金持仓的大约三份之一。馀下的持仓包括有一些保险业，零售金融和投资服务业务的公司。由于持股比较集中，所以美国4大银行的表现十分影响 XLF的股价。
自去年 9月 7日从低位 $23.79攀升至今年 1月 29日的高位 $30.3255后，价格一直处于回调之中。在今年的 1月、3月、5月几度回调至 50%升势，却一直没有跌破，在 50%升势中得到大力支持；而且，在今年 5月及 6月时，已明显找回上升趋势，由 5月 3日时的最低位 $26.46，到 5月 29日的 $26.72及本月 15日的最低位 $27.11。低位不断被推高(差距由 26.72 – 26.46 = 0.26，扩大到 27.11 – 26.72 = 0.39)；再者，新低位再也没下破50%的回调。相信在未来月份，新回调将会在 38.2%中得到支持，进一步升破 23.6%的回调线后，价格将会恢复原本的方向运行。
ETF 推介 – VFH
VFH 是一隻基金费用比率比较低的交易所买卖基金，它的收费只是 0.1%。它的持仓比起XLF更为分散，一共持有超过 400隻股票， 比起XLF的大约 60隻为多，所以风险相对比较分散和低。它有大约 7成持仓在大型金融股，其他的分佈在中型及小型金融类相关股票。由于它投资的股票比较广泛，它可以比较全面去反映金融类股份的表现。还有，它比同业为低的费用比率都是它吸引之处。
VFH 是金融类别的 ETFs，故在斐波纳契回撤理论中，阻力位及支持位大致与 XLF相似；然而，VFH的表演比 XLF较好。自全年高低位建立后，VFH同样也几度回调 50%升
幅，同样也在 50%线中得到大力支持。而且，在本年 6月 VFH更早一步在 38.2%线中找到支持，迈向冲破 23.6%，即 $71.85的阻力位。而冲破 $71.85以后，下一步的目标则是挑战全年高位 $75.48。冲破 $75.48以后，即将展开新一轮升势。
ETF 推介 – KBE
KBE 所追踪的指数是 S&P Banks Select Industry Index。 这个指数是一个等权重的指数，等权重的意思是指数中每一家公司在指数中的比重都是一样。所以会让投资组合的市值取向偏向指数中的小型公司。这个指数包括的公司包括一些地区银行，金融服务公司和一些房贷公司。由于放宽金融监管的最大得益者是一些小型银行，所以这基金的表现能够更加反映小型银行的受惠。
相对 XLF、VFH之下，KBE表现最佳。自今年回调以来，一直只在下试 38.2%升势，不像XLF及VFH般得回调查 50%升幅。上升表现也比二者为好，升破 23.6%的阻力线后，在在 $49.07中找到支持，下一步将会是挑战全年高位 $52.00。相对之下，相信KBE在不久的月份会率先升破全年高位，再建立新一轮升幅。
风险提示
投资者要留意政治风险。在美国的本土保护政策下，美国和其他国家发起的贸易战有机会进一步加剧。一旦如此，会对股票市场做成一定的冲击。
开户方式
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资料数据参考来源：新加坡证券交易所（SGX）
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