X

新加坡研报 | 莱佛士医疗集团有限公司 (Raffles Medical Group)

「辉立证券」总部在新加坡,由新加坡金融管理局监管

可交易全球23个国家及地区股票

「辉立资本新加坡」微信公众号,全程为您中文服务,助您投资阿里巴巴、京东、百度、腾讯、谷歌、苹果等优质公司。为您推送辉立第一手资源,包括股市资讯/个股研究/优惠活动/近期讲座等信息,马上关注吧!

阅读往期信息,请戳蓝色字体:

「指南」在新加坡如何交易美股 | 投资港股 | 投资日本股

「教育」港股市场分析

「教育」股票大盘里的条条线线是什么意思?

「介绍」辉立证券10年获奖简介

「指南」在线开户指南

「指南」投资美股5大理由及9大优势

「IPO」 香港IPO介绍

「研报」未来五大趋势

「研报」DBS 星展银行

莱佛士医疗集团有限公司

2018年一季度的收入/税后净利达到23.5%/23.1% ,符合我们全年的预期。

2018年一季度,私人医疗保健服务的需求上涨,表现强劲。

新加坡和中国方面的新产能,在满足日益增长的地区医疗服务方面的需求。

维持增持评级,目标价不变,仍为新元1.32

积极方面

受到本地患者负荷增加的驱动,医疗保健服务恢复。2018年一季度,医疗保健服务(诊所)扭亏为盈,同比强劲增长6.8%,此前2017年一季度和2017财年增长分别收缩至 -2.0% 和 -1.6%。公私合作伙伴关系,即PCN计划(初级保健网络) 和与MOH (卫生部) 签订的航空边界筛选合同,为这一提升提供了支持。

随着RafflesSpecialistCentre 的产能扩张,医院服务的发展势头增强。新成立的RafflesSpecialistCentre 从2018年1月22日开始运营。该部门同比增长4.2%,而2017年一季度的增长为 -1.9%。值得称赞的是,管理层表示,尽管医疗旅游持续受阻,特别是新元的走势强劲,但2018年一季度外国患者的负荷同比增长了2%。

随着15个专科中心搬迁和扩张至新的Raffles Specialist Centre,莱佛士医院目前正在进行整修。到2018年三季度,集团将扩张床位和门诊部初级护理中心的容量,以满足不断增长的本地和外国患者需求。

消极方面

营业利润率可能仍将面临压力。为莱佛士医院重庆地区的医务人员和管理人员的招聘活动已经展开。随着莱佛士医院重庆和上海地区计划分别于2018年四季度和2019年四季度开业,2018年三季度和2019年三季度可能将出现更大的利润挤压。

当RafflesSpecialistCentre,MCH (MC Holdings)和在中国的两家新医院的患者数量增加时,我们预计在未来几年,员工成本将维持占集团收入的50%以上。

前景

尽管来自两家新的中国医院产生的人力成本和启动成本增加,带来中期利润压力,但集团的前景仍然乐观。

2018财年末,公共服务外包可为医疗保健服务再增加5%。这些举措可以扩大潜在患者群体,并提高现有设施的利用率 (即提高生产率和效率)。

为长期利益忍受短期的阵痛。管理层预计,每家新医院将在三年后公布营业利润,在2018财年至2021财年期间,预计运营启动的损失分别为250万新元,1125万新元,1250万新元和375万新元。集团每年产生的息税折旧摊销前利润为1亿新元。

剩余的资本支出为2.8亿新元,将在18-19财年分摊。我们预计,集团将以人民币计价的债务,为这两家中国医院提供部分资金。 管理层指导将资本负债率控制在50%,这意味着贷款还有很大的上升空间,因为截至2018年一季度末的负债比率为9.5%。

投资活动

维持增持评级,目标价不变,仍为新元1.32

我们对这些新医院将为集团带来的潜在增长保持乐观:(i) 多元化,海外业务做出更大的贡献;以及 (ii) 利用中国的增长。

潜在的重新评级催化剂:(i) 来自卫生部合作的强劲需求;以及 (ii) 中国医院的表现优于预期。

开户方式

美股 | 港股 | A股

无需最低押金 | 外国人也可以开户

直接致电:(65)6531-1264

Whatsapp: (65)88007686

微信客服:PSPLSG

发送邮件:GMD_China@phillip.com.sg

微信留言:我要开户,后台人员会手把手教您开户

复制链接,在线开户: http://t.cn/RQ7kGgp

扫码填写资料/点击阅读全文自助开户:

文章为英文翻译版本,仅供参考,如果n如果您有更多关于股市的问题,欢迎关注我们的微信公众号并留言给我们。

资料数据参考来源:辉立资本

声明:本文仅为提供咨询,并不构成提议或者诱使预定、购买或销售在此提及的投资商品。它与您的任何投资目的、财务状况或者您的任何特定需求无关。因此,我们将不提供任何允诺也不为您因为该资讯所进行交易但导致的直接或间接的损失而负责任。所有投资都包含一定的投资风险,包括失去投资本金的可能性。您的账户和获得的服务可能受到市场状况、系统性能和其他因素的影响。第三方的研究信息来源可靠,尽管如此,辉立证券私人有限公司不保证它准确性和完整度,也不对因使用此讯息而导致的结果进行担保。 在决定进行交易之前,您可征询财务顾问的专业意见。如果您决定不寻求财务顾问的意见,您应该考虑此产品是否适合您。我们建议您在通过辉立市进行交易之前仔细阅读并理解辉立证券交易账户管理条件和风险披露声明。

往期回顾

新加坡证券交易所(SGX)

宇通客车

中国国航

脸书 (Facebook)

新加坡煤炭板块被严重低估

新加坡房地产信托基金(REITs)

微软(Microsoft)

云南白药

CapitalLand Mall ETF (凯德商用新加坡信托)

DBS星展银行
昇菘集团