Nike Inc.

买入交易 – 仓位开放

公司简介

NIKE Inc（耐克公司）. (纽交所股票代码：NKE)从事运动方面的鞋类、服饰，设备，配件的设计，开发、营销、销售和服务类别的企业。本公司的经营范围包括北美，西欧，中东欧，大中华地区，日本以及新兴市场。它的品牌组合包括NIKE（耐克），Jordan（约旦），Hurley（赫利）和Converse（匡威）。

 

来源：汤姆森路透

投资理念

我们认为，按当前的价格，NKE在市场上被低估了。尽管该公司最近出现了一些不利的因素，但仍有宝贵的品牌和稳健的财务状况。我们认为，该公司面临的困难是暂时的，并且NKE正在采取措施，通过扩大他们的直接客户群体（DTC）努力解决问题。我们相信，在公布了最新的季度业绩后，NKE将会出现反弹，并处于极具吸引力的重要买入价位。

最近的价格走势

在运动服饰零售商Foot Locker的负面消息流出，表示销售业绩低于预期后，8月份NKE的股价迎来大跌。 这一消息让投资者担心，NKE随后也会报告较差的销售业绩。从52 周高点为60.53美元，NKE下跌超过15%，至50.79美元。 此后，NKE公布了2018年第一季度的盈利，基本持平，这缓解了人们对其销售将会受到来自Foot Locker的销售业绩低迷负面影响的担心。

NIKE 直销

NKE引入了一项新计划，对客户直接发起进攻，旨在大规模地直接为客户提供服务。 作为这一举措的一部分，NKE加速了新技术的推出，比如ZoomX, Air VaporMax 和 Nike React。

 

NKE 还创建了耐克直销组织，将NKE直接与Nike.com等的消费者促销活动结合起来，直接嵌入到客户零售。我们认为，NKE直接面向消费者的活动对于直接向消费者销售来讲是很重要的。它可以让NKE砍掉中间商，为公司创造更大的利润空间。通过数字和移动渠道购买NKE的产品也是遵循电子商务的趋势。在2018年第一季度的业绩报告中，NKE公告了耐克直销业务获得了11%的增长，同时在线增长了19%。

 

NKE直销活动也很重要，因为它代表了其在北美市场的一个亮点，其单一最大的市场份额约为总营业收入的44%。虽然2017年NKE 在北美市场的营业收入同比仅增长了3%，但客户直销业务在该地区却增长了9%。

国际市场

北美是全球最大的市场，NKE是一家全球性的公司，而国际市场的收入占其总收入的56%。直到最近，美元走强对NKE来说是不利的因素，不过，最近的美元走势疲弱，这应该为外国收入带来有利的因素。

 

2017年度，大中华区约占NKE收入的13%，同比增长12%，不包括汇率变动；大中华区的增长为17%。西欧同比增长了6%，不包括汇率变动，则增长为11%。因此，可以看出，外汇显著地影响着NKE的业绩，美元走弱，将有助于提振NKE的业绩数据。

除了外汇，国际市场仍是NKE的重要增长部分，特别是在其国内市场增长缓慢的情况下。在最近一季度中，大中华区增长了9%（不包括货币变动为12%）。中国的收入在北美中约为25%，令人鼓舞的是，对NKE来说，中国区的增长走势仍然强劲。

估值

NKE的收盘价为53.42美元。它的市盈率为22.82，低于5年平均值25.72。它的营业利润率为12.19%，而净利润率为 10.47%。NKE支付的股息为0.72美元，收益率约为1.35%，股息率为0.31 。NKE有8年的连续股息增长历史，拥有低派息率和高自由现金流，在截至2017年8月的12个月里，持有现金为23.3亿美元，这让我们相信NKE有更多的空间来继续增加股息。有历史数据显示，NKE曾在年度的最后一季度增派股息，在下一个季度报告，我们相信NKE应会宣布派息增长。

技术分析

NKE自2015年12月创下68.19的新纪录以来，股价增长一直在减少，却在同时保持着长期上升的走势。从2015年12月的高峰至2016年11月的低谷，NKE已经失去了28%的市场价值，但50.00的心理支撑区似乎在长期上涨趋势中，提供了一个安全的底线。确切地说，50.81是在发生多次急剧看涨被拒绝的价位，从而推高了价格。此外，该支撑区也与50%的斐波那契回撤水平和200周移动平均线相吻合，从而使其成为更强的支撑区域。

NKE 一周走势 – 强力支持 50.00的心理支撑区域

总的来说，有三个主要的事件，50.81的支撑区被证明是值得关注的一个重要区域，因为从上方高亮的显示框中可以看到，之前的抛售已然停止。第一次发生在2016年10月，在50.00的心理支撑区下，一个虚假突破仅持续了一个星期。在此之后，买入迅速反弹，并停止抛售，以获得了18%的增长。

 

在稍后的2017年5月和6月间，也出现了类似的看涨价格走势，其中50.81支撑区坚定地逆转了先前的抛售，并从50.81的低点回调了12%。

 

从目前的情况来看，自2017年7月以来的抛售已再次打压股价，最近以重新测试关键的50.81支撑区域。在截止2017年10月20日的一周内，50.81的支撑区已成功地阻止了抛售，这一长期升势似乎表现良好。此外，在截至2017年10月20日的一周内，看涨被拒绝也导致了价格的上涨，这标志着一种逆转进入了长期的上行趋势。

 

我们预期，50.81-50.00的支撑区将再次像前三次那样被拦截，再次对60.21的阻力区进行重新测试。

 

结论

我们看好NKE，原因是  1) 它的直销业务活动， 2) 国际市场和外汇顺差，以及， 3) 它的分红和估值。因此，我们认为该股票已超卖，而且近期有复苏的迹象，我们看涨。

如果您有更多关于环球股市的问题，欢迎关注我们的微信公众号并留言给我们。

资料数据参考来源：辉立证券

声明：本文仅为提供咨询，并不构成提议或者诱使预定、购买或销售在此提及的投资商品。它与您的任何投资目的、财务状况或者您的任何特定需求无关。因此，我们将不提供任何允诺也不为您因为该资讯所进行交易但导致的直接或间接的损失而负责任。所有投资都包含一定的投资风险，包括失去投资本金的可能性。您的账户和获得的服务可能受到市场状况、系统性能和其他因素的影响。第三方的研究信息来源可靠，尽管如此，辉立证券私人有限公司不保证它准确性和完整度，也不对因使用此讯息而导致的结果进行担保。 在决定进行交易之前，您可征询财务顾问的专业意见。如果您决定不寻求财务顾问的意见，您应该考虑此产品是否适合您。我们建议您在通过辉立市进行交易之前仔细阅读并理解辉立证券交易账户管理条件和风险披露声明。

辉立资本（新加坡）

电话：（65）65311264

邮件：

GMD_China@phillip.com.sg

了解股市资讯 把握投资机会

长按二维码关注

点击“阅读原文”，访问辉立资本新加坡主页，了解更多活动及股市资讯