揭秘！新加坡“最牛国企”是怎样炼成的？

2023年12月07日 11:59

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今年11月，在一个全球最富裕国家排行榜中，新加坡被评选为全球最富裕国家。小小的城市国家新加坡，是怎样做到财富值领先全球的呢？

到这里，就不得不提新加坡的两大主权基金了，一个是淡马锡，一个是GIC。今天，我们先从淡马锡入手，看看新加坡为什么会这么富裕吧。

淡马锡与新加坡一起成长，

控股企业涵盖新加坡人的衣食住行

新加坡建国于1965年，而淡马锡成立于1974年，在时间上仅相差9年。可以说，淡马锡是跟随新加坡一起成长起来的。

新加坡建国初期，国内百业待兴，经济基础薄弱，为扭转经济颓势，“国父”李光耀亲自出马，建立了淡马锡，管理国有资产。

虽然新加坡政府对淡马锡拥有100%的控股权，但并不参与其经营管理，而是将专业的事交给专业的人去做，形成了“政府-淡马锡-企业”三级监管体制，即举世闻名的淡马锡模式。

据统计，淡马锡拥有大概45家大型控股公司、80家子公司、600家孙公司，包括新加坡金融、交通、地产、电信、能源、航空、农业、港口、国防等重要领域的头部企业。

毫不夸张的说，淡马锡所掌控的新加坡企业，几乎涵盖了新加坡人衣食住行的方方面面。可以说，新加坡人从早到晚所接触的一切事物，背后基本都有淡马锡的身影。

值得一提的是，淡马锡还自主开办了淡马锡理工学院，为新加坡培养了大量的优秀人才。

何晶执掌淡马锡17年，

带领淡马锡走进黄金时代

淡马锡除了投资新加坡本地市场外，还将亚洲市场和发达国家市场作为投资战场，大约一半的资产投向新加坡以外地区。

在淡马锡成长壮大的过程中，有一个名字至关重要，那就是何晶。何晶另一重广为人知的身份，是新加坡总理李显龙的夫人，“国父”李光耀的儿媳。

何晶于2002年首次以董事身份进入淡马锡，2004年出任淡马锡CEO，她执掌淡马锡约17年，带领淡马锡进入黄金时代。

出任淡马锡CEO后，何晶开启了大刀阔斧的改革，突破了淡马锡30年来的旧习，首次公开年报。彼时，淡马锡的总资产达到900亿美元，是新加坡最大的企业。

正是在何晶的主导下，淡马锡开始走出国门，走向世界，共享国家成长红利。彼时，正处于经济蓬勃发展期的中国，自然而然吸引了淡马锡的目光，成为其在亚洲市场的投资重镇。

何晶于2021年10月卸任淡马锡CEO，彼时淡马锡的净投资组合价值（截止2021年3月底）达到3810亿新元。淡马锡股东回报率指数也在2021年出现反弹，全年回报率为24.53%。

2023财年投资组合净值3820亿新元，

中国仍是淡马锡的投资重镇

自2004年首次进入中国市场以来，淡马锡在中国市场已经持续深耕近20年，其投资足迹横跨金融、地产、交通、医药、机械、服装、IT等多个传统行业与新兴领域。

而中国市场的开拓，是淡马锡的繁荣经久不衰的重要因素。淡马锡进军中国市场概况分为两步走：

第一步是2004年之后，投资中国各大商业银行，例如中国工行和中国建行；投资非金融机构，例如中国平安和中信证券。

第二步是2010年之后，投资中国一些重要互联网企业，例如小米、腾讯、阿里等。

此外，淡马锡还涉足中国医疗领域，生命科技是淡马锡格外看重的一个赛道。例如，淡马锡投资了医药巨擘药明康德。可以说，凡是赚钱的地方，淡马锡都不会错过。

今年7月，淡马锡公布了2023年度报告。数据显示，截至2023年3月31日，淡马锡的投资组合净值为3,820亿新元，较上一财年的4030亿新元缩水210亿新元。

值得注意的是，2023财年淡马锡罕见出现赤字，年度净亏损达73亿新元，这是自2016年以来淡马锡再度出现亏损；年度股东总回报率为-5.07%，是2016年以来最差的年度表现。

这几年，全球投资市场不确定性因素增加，企业估值普遍下调，导致不少机构成绩单“缩水”。投资失利的机构并非淡马锡一家，连一向以“稳、准、狠”著称的软银集团，也遭遇了连年亏损的巨大打击，引得软银掌门人孙正义公开道歉、羞愧辞职。

总结

回归到淡马锡身上，这次投资失利，既是教训，也是经验。倘若淡马锡能够从日益复杂的投资市场中开辟一条新路径，这何尝不是一种成长呢。

有过去无数成功案例打底，加上淡马锡的内省和自新，或许淡马锡在不久的将来能够再创辉煌，给投资者一个满意的交代。

针对此事，通心粉们有什么看法呢？

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