尽管仓位测算显示，公募基金连续两周减仓防御，但2月底成立的一批新基金却开始主动进攻。
根据各基金公司官网披露的3月13日产品净值表现，一批在2月底3月初成立的新基金，已开始出现净值波动，显示出部分公募基金经理已迫不及待杀入A股，陈光明旗下的爆款基金——睿远均衡价值3月13日的净值0.977，略亏损2.24%，暗示该基金建仓迅速，仓位已颇为可观。
虽然近期A股市场的震荡明显加剧，公募基金仓位测算连续两周下降，但市场人士认为优秀的基金经理，不会将降低仓位作为控制风险的核心方式。由于A股市场的结构性特征强烈，仓位控制的效果逐步减弱，有基金经理强调，业绩好的往往都是高仓位运作，买对股票才是最好的防御。
净值波动显示新基金建仓积极
睿远基金官网显示，睿远均衡价值C基金3月6日净值上涨了2.24%，最新的3月13日净值为0.977，成立以来的收益略亏2.24%。这一信息显示，这只2月21日成立的基金已对A股市场投入较高的仓位。
睿远均衡价值基金乃是基金行业的网红基金之一，在发行期曾创下一日1200亿规模申购的神话，刷新了行业内公募基金单日募集规模的历史纪录，按照该基金60亿的上限，管理人对有效认购申请采取“末日比例确认”的原则进行部分确认，确认比例为4.902651%。
除了上述基金迅速出击购入股票，券商中国记者发现，同在2月21日成立的交银施罗德基金旗下的交银瑞思三年基金今年以来的收益率已达0.64%，这是交银施罗德基金公司旗下的偏股混合型基金，首发规模约为50亿。2月10日成立的鹏华价值成长基金，目前的收益率也达1.80%。
此外，2月21日成立的易方达研究精选、2月25日成立的东方红匠心甄选基金、2月27日成立的中邮科技创新精选基金、国泰蓝筹精选基金也都已经试探性建仓。
值得一提的是，甚至部分在3月份成立的新基金，也都不愿意完全空仓，包括嘉实回报精选基金、广发价值优势基金、博道嘉元基金等，都已开始有净值波动，显示出这些新基金在成立后就迅速动手，虽然这些操作尚属试水，但可以看出基金经理有较强的做多兴趣。
热销的新基金正在为A股市场提供源源不断的子弹。Wind数据显示，在今年前两月，71家基金公司总计新成立基金约150只，其中股票和混合型基金接近90只，占比逾六成；新发基金规模超过3100亿，发行规模创下十年的历史高点，单只新基金的平均发行规模也超过20亿。
增量资金源源不断输血A股
超过3000亿的公募增量资金在短短两个月内成立，实际上也超出了机构的数据预测。天风证券去年底的一则研报预测，若2020年维持2019年的发行规模，被动型基金可能新发1600亿元，主动偏股型基金可能新发2400亿元。按目前开放式基金股票仓位62%计算，增量资金约2480亿元。
除了强大的国内机构资金源源不断的流入市场，A股市场还将迎接外资的拥抱。摩根士丹利3月份的一则重量级研报显示，在全球资本市场因新冠病毒而动荡的背景下，该机构将中国、新加坡、澳大利亚列为“资产避难国”。研报称，在亚太地区与新兴市场的模型配置中将上述三国股市升级，主要是预期中国、新加坡和澳大利亚会在全球公卫危机扩大之际推出进一步的刺激政策，以及三国股市目前更便宜的估值。
与这份研报具有极强关联的是，最近暴跌的美股，未能撼动A股市场，比如在最凶险的3月10日，道琼斯指数当日暴跌7.79%、标普50指数暴跌7.60，美国市场如此汹涌的卖空节奏，也未能击倒A股，中国A股市场在早盘稍稍震荡后，即开始强力拉升，这意味着A股行情具有较强的独立意味，至少是最近。
前海开源基金公司的首席经济学家杨德龙也指出，A股市场的估值处于全球资本市场的洼地，过去十年美股涨了四五倍，A股一直是在3000点，虽然有一些消费白马股、科技龙头股，在过去十年涨幅很大，但是整体上A股还是处于历史的底部。他认为，3000点之下都是历史大底，这也是一直以来强调的判断，全球资本进入到A股市场抄底，是一个必然的选择。
基金降仓防御不如选股防御
但事物也有另一面，虽然公募基金向来视短期操作为“不正确”，但短期的市场扰动，无疑还是在纠结着不少基金经理，相对于积极进取的新基金，已在市场获利丰厚的老基金，似乎有不小的观望意愿。
根据3月9日好买基金、恒天财富等多个机构发布的数据，公募基金仓位略有下调。好买基金发布的公募基金仓位测算周报显示，公募偏股型基金连续第二周出现小幅减仓，当周仓位下降1.71个百分点至69.45%。其中，股票型基金仓位下降2.37个百分点，标准混合型基金仓位下降1.15个百分点，截至上周五收盘时的仓位分别为88.40%和67.39%。
恒天财富的数据则显示，同期有34.4%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内，减仓超过2个百分点的基金占比20.3%。短期来看，股票型基金、混合型基金仓位均有所下降。
公募基金连续两周的仓位下降，是否意味着A股市场的风险开始大于机会？如果考虑到下面一组数据，那么投资者可能对“主流基金”有更清楚的认识。数据显示，全市场的4000只公募基金产品中，在2016到2018年间，连续三年跑赢沪深300的权益类基金一共只有11只。
如此惨烈的数据意味着，基金经理选股赚钱的难度非常大，大多数基金经理的风险控制只能靠仓位。
“仓位对很多基金的净值贡献并不大，基金仓位测算能说明一点问题，但较真起来也没太大意义。”华南地区的一位基金经理向券商中国记者指出，目前其管理的基金仍然保持相对较高的仓位，仓位对投资的影响不是最重要的是，仓位对基金的贡献并不会很大。
上述人士强调，控制风险的关键在于买了什么样的股票，A股市场的结构性特征越来越强，已经让仓位控制的效果大打折扣，在当前特征的A股市场，仓位并不是基金控制风险的有效方式，最好的防御是买对股票。
考虑到新基金积极建仓的现象，上述观点可能也是睿远均衡价值基金的策略。
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