华为:2019困难模式,2020地狱模式

作者 | 格隆汇 数羊

数据支持 | 勾股大数据

从华为年报的封面,就能看出华为今年经历了什么。

华为:2019困难模式,2020地狱模式

再从地域来看,1300亿的营收增量都来自国内市场,海外市场营收基本没增长,压力很大。

华为:2019困难模式,2020地狱模式

实体清单的后果就是去年华为Mate30系列便没有预装GooglePlay,上周刚刚发布的P40系列,则直接搭载了自家的HMS服务及AppGallery应用商店。——毕竟在海外供应商被封锁的情况下,华为能做的事无外乎三件:赶在禁令生效之前大量备元器件、带着国内产业链一起升级,同时自主研发更加底层的应用系统。另外因为因为技术使用被禁,华为手机海外GMS服务不能使用,华为把消费者市场重心转到了国内,加大铺货。

这样我们从资产负债表看到一年间华为库存增加70%,二是研发投入继续大量增加。

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所以整体来看就是华为海外销售压力变大,同时因为供应商技术限制问题,内部研发费用大幅提高,华为自然在利润率方面表现比前两年差。

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2020年华为怎么看

先说结论:难,一是难在需求,二是难在供给。

华为两块主要业务是运营商和消费者服务业。2019年属于运营商业务承前启后的一年,因为全球的4G建设基本接近尾声,而国5G基站刚开始开始量产,整体能提供的业绩增量很少。2020年5G开始批量建设之后,三大运营商给的CAPEX指引都比2018年要高,预计2020年华为国内运营商业务会有所好转,而海外因为疫情的原因,即使有订单也会延迟交付,压力会很大。

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另外一个是华为产品结构方面的问题,从IDC全球出货量来看,华为Q4出货量5620万台,同比去年已经有所下滑,而且我们也分析过华为2019年营收增量主要来自国内市场,两者叠加考虑,就可以看到华为海外市场萎缩的相当厉害。

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(华为2019年中报封面,资料来源:华为官网)

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