英语流利说上市以来，财报一直都不亮眼，与其创业初期的峥嵘岁月相比，暗淡不少。据天眼查显示：流量说于2018年上市，背后不乏IDG，GGV纪源资本等多家头部资本机构，不少机构更是多轮追加，短短五年上市，更是行业领军品牌。

1、梅特卡夫框架下，流利说的价值究竟几何？

计算机网络先驱，3com公司的创始人罗伯特·梅特卡夫曾经认为网络价值应该以用户平方的数量增长，一个网络的价值等于该网络内的节点数的平方，而且该网络的价值与联网的用户数的平方成正比。

而有学者在此基础之下，认为互联网的价值在于节点之间的相互连接，每N个节点可能与N-1个其他节点发生联系，潜在的关联为N(N-1),即Nˇ2个数量级。因此互联网公司的价值为：V=Nˇ2，其中V是互联网价值，N为用户数量。

后来这种“用户至上”的判断准则不断完善，之前国泰君安策略团队认为互联网企业价值由变现因子、溢价率、用户数量或潜在用户数量、高质量的网络节点四大核心要素构成，在此基础之上演变出了一个较为全面的公式：

用户体量增多，证明了流利说的行业领军地位，也表明了，销售及营销支出越来越有成效。

这个结论在财报及官方发言中亦能得到论证——2019年第四季度，其销售和营销支出为2.669亿元，同比增长10.4%，2018年同期为2.417亿元。流利说对外表示，其在销售和营销支出中已经显现出更高效率的趋势。

付费人数从去年的一百万下降到今年的70万，网上并未查找到流利说相关陈述，在互联网江湖（VIPIT1）看来：

这部分群体，偏改善型需求，付费率低一方面是课程问题，另一方面也跟用户群体息息相关，不像学生为了考试付费意愿更强烈。根据极光调研在2018年年中做的一项市场调查，在有购买成人英语服务的目标人群中，有6成多为在校学生，剩下3成多为职场人士，而他们的需求则主要为学术类需求（50%）和职业发展需求（30%）。不算学生，职场人士的税后月收入，处于3000-6000元区间的的占比最大。也就是说成年人英语的核心群体是毕业两年左右的新入职场小白。

流利说主打的核心是AI，这一理念相当超前且引领时代，AI解决的不光是因材施教的问题，更重要的解放了劳动力，其他在线教育平台解决的是教育资源匹配性的问题，是量变，而流利说解决的则是教育资源的结构性问题，是质变。

举个例子：滴滴解决的只是资源匹配调度问题，价格跟出租车相比并不便宜，但是在AI时代，机器人取代司机，整个出行行业发生了结构性改革，那么出租车不仅方便乘坐，更关键的是成本省了很多。

市面上的在线教育都是滴滴，解决的是资源匹配性问题，而流利说最有望解决资源稀缺性问题。

什么教育行业的“规模不经济”这类行业通病，在流利说面前不存在的。在2018年上市时，流利说创始人王翌就曾经放话：“对流利说而言，分分钟可以在单位经济模型上盈利”。

但尴尬的是，成也AI，败也AI。AI不光能解决成年人的英语学习问题，顺带着还能解决英语翻译及使用问题。

简单日常商业交流、出国旅行等场景，各种智能英语翻译机，也不贵，一两千块钱都能搞定，AI取代人工是大趋势。当机器都能很好地解决问题，虽然职场中英语还是很重要的技能，但是学习英语的价值或将日益低迷，当一件技能能够很廉价的被取代，还会有那么多人保持学习的热情吗？

未来，随着AI技术的日益成熟，AI硬件的大范围普及，流利说即使用AI代替了名师，效果越来越好，但是又有几个职场中人还有心思去学英语？

有那时间，练习练习PPT这个职场技能，不香吗？

TO C 这条路走起来并不容易，成年人市场，转化低，K12要想入局分杯羹已经晚了，TO C 这条路撑不起多少市值，上市以来，股价暴跌近七成顶多算是“一方诸侯”，还是个“财政空虚”的诸侯。

3、转战B端，迎战产业互联网，做技术输出方案

诞生于2012年的流利说都算得上是在线教育领域的老兵了。

三位创始人王翌、胡哲人、林晖，分别是普林斯顿大学计算机博士、亚利桑那大学信息系统硕士、机器学习及大数据领域的科学家，均具备非常深厚的技术背景，流利说由此也以技术派著称。在资本的助推下，以AI为卖点，主攻成人市场的流利说，孵化了一系列品牌矩阵，包括「流利说英语」「流利说雅思」等APP应用，以及「懂你英语」「流利说阅读」「地道发音」等课程产品。

C端遇阻，以技术立足的流利说，不如转战B端，迎战产业互联网，做技术输出方案。

以这次疫情为例，很多人的在线教育初体验，包括老师、校长以及学生、家长，就在这被动的“赶鸭子上架”氛围中完成了，在一开始，如何迅速提供稳定的在线服务支持“续命”最为关键。面对这道“送分题”，虽说大家都知道这里的机会，但有道是“没有金刚钻，不揽瓷器活”，这场“随堂技术考试”把不同玩家之间的真实实力差距展现的淋漓尽致。我们看到部分平台由于顾虑陡增的用户并发对系统稳定性造成冲击，只能遗憾的关闭了新用户注册。

未来教育不仅需要技术硬实力以及教育资源软实力的有机结合，还需要线下教学能力与线上教学能力的有机结合。只有“两条腿”走路才能更快更稳，二者同时做好才能真正满足老师与学生的教学需求，少了哪条腿都跑不起来。

不少在家教育公司，可能有王牌老师，但是技术实力普遍薄弱，只有将教育与技术深度绑定，让技术沉浸在教育的每一个环节中，实现“书剑合一，科教相长”，才能让在线教育在更长的时间维度散发无穷魅力。

当然，疫情期间的学习需求只是例子，流利说的AI技术对于这次云直播也不匹配，但是核心优势与行业现状是匹配的——流利说技术实力较强，行业技术实力不足。

产业互联网大潮流下，转战B端或许比进军少儿英语市场逻辑上更加成立。

当然，逻辑归逻辑，流利说未进军B端与其实力或许也有关联。