趣头条的收入超九成来自广告，用户数据的下滑自然影响到广告收入，与利润直接挂钩。显然，补贴投入降低不能操之过急，趣头条只能把发力点放在新盈利点米读的开拓上。然而，去年7月份，米读被全国“扫黄打非”执法部门下令整改，三个月的下架整改期，给米读的用户增长带来了致命打击。

去年9月份，据36氪报道称，趣头条经历了一场中层人事大震荡。包括内容、产品、算法、数据等部门超五位业务负责人先后离职。三季报电话会议上，趣头条坦言直到2020年依然看不到非常清晰的盈利路径。

Q4财报显示，趣头条单季营收16.68亿元，其中广告和营销收入15.88亿元；其他营收为6990万元，2018年同期为7910万元。财报称，其他收入的同比下降主要源于广告代理服务收入的减少。

虽然来自于直播、游戏和米读会员服务的收入增长被这种减少部分抵销，但依然难掩趣头条新盈利点增长的缓慢进程。

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赛道流量天花板逼近 MAU和DAU环比增长明显疲软

如今流量增长危机正在逼近，已容不得趣头条商业化进程再放慢脚步了。

用户数据显示，趣头条Q4月均活跃用户（MAU）达1.379亿人，较去年同期的9380万人增长46.9%，上一季度为1.339亿人。日均活跃用户（DAU）达4570万人，较去年同期的3090万人增长47.8%，上一季度为4210万人。日均活跃用户平均日花费时间为59.4分钟，相比之下去年同期为63分钟，上一季度为61.3分钟。

可以看出，MAU和DAU环比增长出现明显疲软，用户花费在平台的时间也呈渐趋缩短之势。

面临流量增长困境的公司不止趣头条一家，这一赛道的头部公司今日头条也似乎陷入其中。QuestMobile数据显示，自2018年8月至2019年8月，今日头条的DAU几乎没有增长，始终在1.2亿左右徘徊，而去年8月底，今日头条的DAU甚至出现负增长趋势。

这就意味着可能整条赛道都在面临着流量天花板的逼近。

趣头条过去一年销售成本为54.89亿元，比2018财年的32.50亿元增长了68.9%。财报称主要是由于2019年扩大了用户群，用户获取和用户参与费用增加。去年第四季度，趣头条开始执行长期可持续增长战略，对成本和费用进行约束。

用谭思亮的话来讲，这是运营模式的创新，通过补贴的方式抢夺用户，用金钱换时间。

去年5月份，新华社官微发文，点名趣头条等多款APP号称“看新闻就能赚钱”，没有互联网新闻信息服务资质，“新闻”也多为猎奇、八卦等垃圾信息。因此，靠着“网赚”效应在下沉市场大获全胜的趣头条，正因为这些“low资讯”“补贴套路”标签，反而阻碍着其进一步发展。

之前被同样贴上“low”标签的还有快手，但快手已经找到了一条发力教育内容的变身之路。

再看趣头条，2019财年主营业务成本16.406亿元，较去年5.036亿元大幅增加225.8%，这些钱主要花在内容、带宽及IT基础设施上。未来，其还将持续加大对研发和内容的投入。

不遗余力推动内容建设的背后，除了急着撕掉标签，还由于趣头条眼下单靠抛出的那几毛钱几分钱的诱惑，已经越来越难换取用户的时间了。因为用户的注意力正在被更有趣的内容所吸引，趣头条在下沉市场的“网赚”效应，正在被多方入局者削弱。

从自身赛道来看，“网赚”模式几乎无技术壁垒。在趣头条打响市场之后，淘新闻、爱上头条、东方头条等平台纷纷亮起“网赚”招牌紧随其后。如果用户本身就是冲着赚零花的目的而进行阅读，那么在内容上的差距，不太会影响用户的使用。也就是说只要能赚到钱，在哪个平台看新闻都无所谓。

下沉市场以快手为首的短视频类产品，才是趣头条用户时间争夺战中的最大威胁。今年年初，快手的日活用户已经突破3亿，而仅不到5000万日活的趣头条显然不在一个量级上。尽管趣头条已经在2019年开始发力视频业务，Q4宣布日均PV 3.2亿，但日活和日均PV完全是两个概念。