在中国互联网行业里，视频网站是一个独特的存在，所有互联网巨头都砸下巨资入局，但是过去十几年了，却还是没有一家能够盈利。视频网站像一个黑洞一样，吞噬者中国互联网巨头的现金流。

爱奇艺是现在唯一单独上市的视频网站，市场份额也在视频网站中排名第一。我们将以爱奇艺公司来观察视频网站行业。

一、爱奇艺财报：2019年亏损103亿，还是看不到盈利的希望

2月底爱奇艺公布了2019年第四季度及全年财报。爱奇艺第四季度总营收为人民币75亿元(约合11美元)，同比增长7%；净亏损人民币25亿元(约3.582亿美元)。

2019年爱奇艺全年亏损再创新高，达到103亿元，超过2018年的 91亿元，亏损进一步扩大。

全年总营收达到290亿元，付费会员收益144亿元，会员业务营收同比增长36%，广告业务收入有所下降，其他收入则首次在总营收中占比超过13%，增速仅次于会员增速，达到30%。

爱奇艺2019财年营收成本为人民币303亿元(约44亿美元)，比2018年增长12%，主要来源于内容成本的增长。爱奇艺2019财年内容成本为人民币222亿元(约32亿美元)，同比增长6%。

爱奇艺2019财年其他业务营收为人民币37亿元(约5.377亿美元)，同比增长30%。多种垂直业务的增长，特别是游戏业务的强劲增长，推动了其他业务收入的增长。

奈飞会员服务收入198.59亿美元，占营收99%，其他业务收入仅占1%。

爱奇艺发展初期，广告收入占比超过70%，现在只有28%，付费用户的培养需要时间。中国人习惯了免费看视频。视频网站只能从免费内容，逐步过渡到推出会员去广告，接着是会员专享内容，然后是会员其他增值服务。

他们曾经以为长视频就是网络视频的全部，但短视频却异军突起，甚至短视频在网络视频中的时长份额已经超越了长视频。

谁都没能想到，中国网络视频行业的果实最终是被抖音和快手摘到的。以抖音为例，抖音从2016年9月第一个版本上线开始，用户体量就开始呈现出火箭式增长：2018年1月，DAU为3000万；2018年2月7000万；2018年6月1.5亿；2018年11月2亿；2019年1月2.5亿；2019年7月3.2亿；2020年1月则突破了4亿。

快手2019年收入为500亿元，其中直播收入接近300亿元。而抖音母公司字节跳动2019年营收据传超过1400亿，抖音虽然没有公布具体营收数据，但肯定会超过快手的500亿。

拿爱奇艺2019年的收入290亿来比较，就知道爱奇艺、腾讯视频、优酷等长视频巨头犯了什么样的错误了。

爱奇艺2015-2017年的净亏损分别为25.75亿元、30.74亿元和37.37亿元，2018年亏损90亿，2019年亏损103亿，也就是说2015年到2019年总共亏损了286.86亿元。

优酷和腾讯视频没有单独公布亏损数字，但也不会比爱奇艺少多少。但好在腾讯和阿里巴巴家大业大，砸这些钱，丝毫不影响两家公司的辉煌业绩。百度则不同，爱奇艺上的巨额投资，都让曾经位居BAT之首的百度退出了三巨头的行列，现在别说和阿里巴巴、腾讯并列，就是中国互联网后辈字节跳动、美团、京东、拼多多市值都超过了百度。

就连搜狐的张朝阳都掉进了长视频的坑里，让搜狐视频把本来还有点家底的搜狐拖累的半死不活，为了支撑完全没有希望的搜狐视频，搜狐耽误了畅游和搜狗两家美股上市公司，本来前途无限的畅游和搜狗被搜狐视频长期吸血，错过了最佳的发展机遇。如今搜狐市值只有可怜的3.44亿美元，这还是搜狐提前退出视频网站砸钱大战后的结果。张朝阳如果早点悬崖勒马，也不会被搜狐视频坑成这样。