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原油跌破42美元/每桶,俄罗斯拒绝减产,无所谓背后的无奈

2020年3月8日,北京时间周天,科威特股市继上周日开盘即触及熔断后,再次单日跌幅达到10%,触及熔断,为何科威特股市如此脆弱?

本周全球疫情防控压力持续加大,截止到3月7日,全球确诊病例除中国外已经突破2万,持续扩散的疫情,必然导致全球能源需求下降,对产油国收入形成实质影响,科威特作为全球第九大产油国,每日石油产量为300万桶左右,原油出口占其财政收入超过85%,可以说科威特兴于原油,经济也极易受到石油价格的波动影响。

俄罗斯

进入2010年后,俄罗斯经济增长经过2009年大幅下跌后又出现恢复,但都非常温和,最高年份2010年,也因2009的基数太低,才出现了4.5%的增长,此后经济增长率都没有超过3%,2019年经济增长更是仅仅只有1.3%。

而如果把俄罗斯的经济增长和油价做个叠加,我们发现,俄罗斯经济的增长率和油价的涨跌有非常相近的同向关系,油价上涨,俄罗斯经济增长就强劲些,油价下跌,俄罗斯经济增长就乏力,尽管俄罗斯也一直在努力摆脱过度对油气的出口的依赖,但到2019年,俄罗斯的油气收入仍占其当年财政收入的36%。

对于俄罗斯来说,石油价格下跌即减少石油收入,面对2019年经济增长仅为1.3%的情况下,俄罗斯做出减产让步的空间已经被封杀了。

二:俄罗斯任何的减产,都是进一步的让渡石油出口份额,这点俄罗斯清楚的很

2019年,OPEC石油出口占全球总出口量跌到42%,这是2003年以来最低的份额,而以美国,加拿大,巴西为代表新兴的石油出口国家的份额在逐步的上扬,在没有这些国家参与的减产下,每次OPEC的减产都是在让渡一次市场份额。

1:美国2019年已经转为全球石油出口国,且日产量已经全球第一

来自美国能源细信息署(EIA)的数据,2008年美国原油产量仅为500万桶/日,美国仍是石油进口国,当年产量也不到沙特和俄罗斯的一半,但一切的改变都因技术的进步。

由于水平压裂技术的广泛应用,美国原油产量到2019年,已经达到每天1250万桶,已经超过俄罗斯600万桶/日和沙特的900万桶/日,成为全球第一大产油国,随着石油产量的逐年增加,美国从2019年开始,已然从石油进口消费国,摇身一变,成了石油出口国,并开始挤占沙特,俄罗斯原有市场份额。

三:俄罗斯的改革或许需要一次破釜沉舟。

俄罗斯尽管领土面积是全球第一,物产也十分丰富,自苏联解体后,俄罗斯也承接了大多数的苏联家产,但叶利钦时代,俄罗斯走西靠路线,不但没有帮助俄罗斯提振经济,反而不断丢失传统势力范围,经济增长缓慢,通胀居高不下,可以说,俄罗斯丢失了黄金发展的7年。

自普京上台后,普京喊出,给我20年,还你一个强大俄罗斯的口号,在经济上也做出了诸多的改革,包括实行通货膨胀目标制,出口多元化,制定新的财政规则,转向浮动汇率。俄罗斯逐渐东靠中国,借助中国强大国内需求,实现经济转型,出口多元化,摆脱经济过度依赖石油出口的局面

而随着全球石油开采,勘探技术的进步,石油储量每年都在增加,加上页岩气的竞争,石油价格或将长期维持在60-70美元下方,俄罗斯必须为应对长期低油价而有所准备。

2018年中美贸易战以来,俄罗斯在农产品出口中国方面,迅速做出反应,填补了美国部分出口份额,进一步强化和中国的合作力度,把对中国的农产品出口金额首次提升到30亿美元,占2019年对中国出口金额283亿美元的10%,俄罗斯在农产品上出口的巨大潜力,让俄罗斯有了应对油价长期油价的后手。