美国货币政策调整对全球流动性、利率水平、大宗商品价格、通胀压力、各国货币政策、国际资本资产配置等等均产生了广泛而深入的影响。

北京时间3月3日23时，美联储将基准利率下调50个基点，还将IOER降低50基点至1.1％。美国联邦公开市场委员会表示美国经济基本面依然强劲。

美元紧急降息，上一次先例还是在2008年雷曼兄弟倒闭后，以及2008年10月将利率下调了50个基点。

各界对于中国进一步定向降准、降息的预期也在攀升。其实判断美元降息对国内房地产市场的影响，主要就是判断中国会不会跟随降息！而这一点毋容置疑。前期央行针对疫情影响，在流动性供给和利率水平能降低等方面已经出台了不少政策措施，当前要做的是让政策落实到位，并观察政策效果如何。

当然，如果数据太差，不排除在3月底出现明显的降准等政策。

过去几年的美元加息区间里，对于中国房地产利空居多，但如果美元进入降息区间，对于中国房地产肯定利多。

当下大部分市场都在讨论贷款降息，但国内整体看每个月的LPR降息缓慢，也不会突然暴跌影响市场情绪。但存款降息很可能会出现在市场。

后续国内将继续非对称降息，一年期多降，5年期少降。有利于企业贷款，不排除部分流入房地产。但整体看，政策取向依然是不会全面放开房地产贷款。

第二：这只是开始，从趋势看，降息还将持续

央行公布的去年12月金融机构贷款加权平均利率，较9月下降18bp至5.44％。其中一般贷款利率下行幅度较大，环比下降22bp至5.74％；票据利率环比下降7bp至3.26％，个人住房贷款利率环比上升7bp至5.62％。2019年末金融机构超储率为2.4％，与上年末持平。

央行指出，2019年MLF和逆回购操作中标利率分别下行5个基点，货币市场利率中枢也有所下行。在解释2月初的降息操作时，也提到流动性投放推动货币市场和债券市场利率下行，并将进一步推动贷款市场利率下行，有利于降低资金成本，支持实体经济。

在经济下行压力之下，货币政策仍会趋于宽松，中国的降息周期会继续。而且随着美国大幅度降低，国内未来几个月降息也会加速。

第三：LPR转化的选择

整体看，全社会贷款成本都有有所降低，这种情况下，房地产相对贷款成本上行可能性不大，但因为各种政策约束，预计下调的空间也有限，保持平稳将是主流。整体看，房地产市场遇到了历史性困难，这种情况下，仅仅降息对房地产市场的影响不大。降息的作用要低于没有疫情下的市场。

第九：那些城市会相对活跃？