又是科技板块爆发的一天。

继上周科技股全线反弹，A股涨幅傲视全球资本市场后，周一科技成长风格继续演绎。截至24日收盘，深证成指涨1.23%，点位创下最近4年的新高；创业板指涨1.68%，再攀三年半以来的新高。

从主题来看，5G概念股继续引领科技板块爆发，中兴通讯、联瑞新材、特发信息、沪电股份、天孚通信等数十只个股涨停；PCB等板块大涨逾5%。

然而就在A股赚钱效益越滚越大的时候，却有人发出了警示的哨音。有机构认为，当前的科技股暴涨主要是由新发基金建仓主导，目前估值扩张已达高位，预计短期或将难以持续。但也有分析人士认为，成长风格赚钱效应强化，意味着正反馈链条正在建立，上涨也就成了上涨的理由。

值得注意的是，北向资金24日净流出金额87.05亿元，其中，沪股通净流出48.30亿元，深股通净流出38.75亿元。

5G领涨科技股

2月24日，深成指和创业板双双大涨，截至收盘，深证成指涨1.23%，点位创下最近4年的新高；创业板指涨1.68%，再攀三年半以来的新高。全市场共有2125只股票上涨，其中169只股票涨停。

与此同时，两市成交额达1.2万亿，连续四个交易日突破万亿关口，刷新2015年11月17日以来新高。从主题来看，5G概念股继续引领科技板块爆发，中兴通讯、联瑞新材、特发信息、沪电股份、天孚通信等数十只个股涨停；PCB、口罩防护等板块也同样大涨逾5%。

“今年以来新发行的偏股公募基金（科技类基金占比较高）尤其是被动基金（科技ETF等）建仓是导致短期估值持续拔高的直接原因。”华泰证券策略研究员张馨元认为，由于季节性的原因，投资者在春节前后持有现金较多，是当前新发基金的认购主力。后续随着全面复工（虽未到，但已临近），以及新发基金配置高峰的结束，科技股估值扩张或难以持续。

这一思路与中信证券不谋而合。中信证券秦培景团队表示，年初至今，TMT板块强势主要源于科技板块较强的成长预期和弹性，全球科技基本面进入2-3年的上行周期。同时，科技类ETF持续发行，亦给板块带来更多流动性和热度。当前A股20只科技类ETF在交易产品市值总计304亿元。据不完全统计，未来仍有20只科技类ETF新产品待发行，预计将为TMT板块带来约300亿元增量资金。

但与华泰证券观点不同的是，中信策略研究认为，当前TMT板块主流估值虽处于10年历史中高位，但除半导体、消费电子外，多数子板块估值处于历史中游。综合考虑基本面、估值、科技类ETF未来发行情况，判断本轮TMT行情仍将持续。未来的TMT行情，预计将从电子为主，向计算机、通信、传媒行业扩散。

值得注意的是，部分股价处于高位的标的24日遭机构席位大举卖出。交易所公布的龙虎榜信息显示，MLCC概念龙头风华高科（维权）24日遭两家机构席位卖出1.2亿元；锂电池板块寒锐钴业遭4家机构席位大举卖出2.51亿元；国轩高科、华天科技、德方纳米等强势科技股24日均有机构席位现身卖出榜单。

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