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答案是NO，因为还可以裁员，“准确的说，那是箭在弦上。”一位连续创业者对燃财经说。员工毫无悬念成为了企业对抗疫情的“炮灰”。

事实上，裁员是大部分陷入困境的企业暂时摆脱危机最简单直接的方式。多位接受燃财经采访的创始人都表达了相同的观点：如果公司出现现金流危机，会先考虑裁员。

尤其对于互联网行业而言，人员是最大成本——没有昂贵的写字楼和存货，只有办公桌和电脑，以及服务器里的用户数据。这意味着，轻资产的互联网公司，要处理的资产微乎其微，改变成本结构相对容易，所以裁员是能最快见效的方式。

有创业者举了这样一个例子：假设一家公司员工100人，每个人每月的工资支出是1块钱，那公司一个月就要开销100块，公司一个月的收入是100块，利润是50块，理论上公司为了存活，会直接把办公室50%的员工裁掉，熬到找到新的投资为止。

“互联网创业者现在最好能做这三件事：第一步，看一下公司账上的现金；第二步，如果是亏损的，那么算一下亏损额对应多少员工；第三步，毫不犹豫把那些多余的员工开掉。”汪泽其建议。“你要保证企业能活，这就是对社会最大的贡献，如果你的企业倒了，那么你企业的所有人都没工作了。”

“牺牲一个人，挽救一百人”的传统思维在关键时刻起作用了。听起来多少有点壮士断腕的悲壮，对于创始人而言，这必然不是一个容易的抉择。

但裁员其实只是危机链的最后一环，回到企业本身，现金流究竟为何如此重要，问题又是出在哪里呢？

自由现金流最致命

要拆解现金流这个游戏，先要拆解与之相关的几个概念。

现金：公司保险柜里的现金和银行里的存款。

净资产：公司的资产总额减去负债总额后的净额。

存货：公司的各种原材料、半成品、成品、物资等。

那么，现金流是怎么周转并发挥效力的呢？

在一个最常见的商业循环里，公司通过投资或生产，将账面的现金变成固定资产或存货，经过一段时间的运营，再变成现金形态，如果现金变多了，就可以再次投入这个循环产生更多现金。

但事实上，很多创业者直到公司倒闭，也没有搞清楚这几个名词之间的关联，而陷阱就存在于这些若有若无的关联里。

一位电动车创业者向燃财经讲述了这样一段经历：2015年做电动车，投资人提醒他，账上净资产低于1000万的时候要做汇报，他将净资产理解成了现金。当账上现金已经低于1000万，他组织财务算了一笔账，发现公司的净资产已经是负数了。因为公司刚下了一笔2000万的订单，账期30天，当订购的车辆运到公司仓库，这2000万现金就变成了存货，那意味着公司账上的现金将为零，另外还增加了1000万的负债——公司现金流断了。

他用了一年的时间去清理库存，向供应商延迟付款，才将这些存货变成现金，让公司缓过气来。

控制好现金支出的节奏至关重要。王冉认为，“健康现金流意味着每个月入大于出，健康现金储备意味着如果没有收入至少可以撑9-12个月。”

聚焦在现金流这个概念本身，又可以分为经营现金流和自由现金流。

经营现金流：由经营活动（比如销售商品或提供劳务，不包括补贴和卖楼）产生的现金流。

自由现金流：公司经营活动产生的现金流减去资本性支出（比如买楼、买设备）之后的余额。

一位投资人向燃财经分析，当出现疫情这样的突发事件时，抗风险能力低的企业，不一定是现金流差的企业，而是那些经营现金流或者自由现金流差的企业。实际上，大多数资金断裂，问题是出在经营现金流和自由现金流上。

商业世界存在这样两类“奇怪”的企业：一类是在业务经营上亏得一塌糊涂，但总能在财报上扭亏为盈的企业，比如年底卖楼续命的企业，靠政府补贴盈利的新能源企业。还有一类是账上放着几十上百亿的现金，但没有一分钱是自己的，因为全是借来的，比如资产负债率高达90%的房地产企业。

这两类企业的抗风险能力是最弱的。所以当风暴来袭，最先受到波及的往往是这两类企业，这也是为什么房地产行业会频频曝出资金链断裂事件。

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“别人觉得你有钱，你也觉得自己有钱，两端的人都来咬你。”合作方的逻辑是，“你不是赚利润的，你是赚估值的，你赶紧把钱给我，我抓紧给你拿去卖，帮你把市场做大，把估值做大，去赚投资人的钱。”

这种模式的最大风险在于，一旦融资跟不上，或出现突发的不可抗力事件，现金流可能会瞬间断裂。

而在以强现金流著称的教育行业，因为老赖的存在，也让行业时不时爆发现金流告急事件。

教育、健身、会员制等都属于预付费模式，先把钱收上来，再提供服务，现金流非常好。但这种模式的风险在于，创始人卷款跑路，将企业的资金挪为己用，企业的现金流被抽干，从而暴雷倒闭。

总之，企业经营过程中，处处是现金流陷阱。“事实上即便没有这次疫情今年也会是现金流之年，现在只是疫情把现金流的重要性又放大了10倍而已。”王冉表示。

找钱，想尽一切办法找钱

找钱乃是当务之急。

找投资机构融资是大部分互联网公司的优先选择。但疫情之下，融资环境已今非昔比。

在扩张阶段，前赴后继的VC机构不断加注同一个赛道，企业也许不需要考虑自由现金流的问题，“我三个月之后就可以纳斯达克上市，我IPO就可以马上融到3亿美元，我虽然手里一分钱没有，但我的未来很值钱。” 汪泽其说。

但是在大风大浪和灾难性的时刻，投资机构变得更加谨慎，企业的业绩也会打折扣。首先是融资周期被大大拉长。

泰合资本郭如意表示，市场大环境在前两年就已经发生根本改变，疫情只是加剧这一趋势而已。他建议企业“至少假设3个月业绩是低于预期的，至少留足6个月的融资期。”

易凯资本王冉称，所有原本计划节后启动的融资，由于疫情的原因真正能够对外启动很可能要到3月，交易完成几乎肯定要到下半年。

其次是融资的估值要打折扣。

“没被Uber和WeWork打下来的估值这次很可能会被冠状病毒打下来。”王冉表示。

汪泽其认为，即便部分企业能迅速从疫情中走出来，但三个月之前的乐观预测也一定会打折扣，“严肃的、职业化的、专业的管理人员一定会打折扣的，这叫做未雨绸缪，否则的话就变成赌徒了。”

最好的融资时机，是企业业务蒸蒸日上、迅猛发展的时候，“在不需要融资的时候去融资，这是最好的融资。”汪泽其说，“很多人愿意锦上添花，不愿意雪中送炭，这是人性。”另外，早期投资机构也很难接受新一轮估值低于前一轮估值的情况，“内部对LP的解释过不了关。”