过去12个月，Microsoft 和Apple股东相信都赚到笑，两股均搭上火箭，Microsoft股价升了58％，Apple更是衝高106％。

两股升幅对投资者都很丰厚，但对于作为收息股，则完全是两回事。由于股价大升，导致两家公司股息率（即每股派息占股价百分比）均大幅下降，但话虽如此，两股仍然是收息族理想之选。不过哪只股更值得买入收息呢？

我们便来比较一下两股作为收息股，在以下三大方面谁胜谁负。

股息率

Apple的股息率较低。这家科技巨擘去年4月宣佈增加股息5％。公司目前季息为0.77美元，即每年股息3.08美元。因此，Apple的股息率为1％。

Microsoft则在9月将股息提高11％，季息升至0.51美元，即每年股息2.04美元。这家软件巨擘的股息率因而有1.3％，明显压倒Apple。

值得留意，Apple和Microsoft的股息率均低于标普500指数成份股平均1.8％股息率。然而，尽管股息率不高，两股在以下两方面却很优胜，足以拉长补短，弥补不足。这两大因素就是：派息比率和股息增长潜力。

派息比率

Apple现时派息比率只有25％，假如未来几年公司当灾，盈利意外受压，股息仍有很大缓冲区，不易受影响。若看股息占自由现金流的百分比，Apple股息明显相当稳健。

Apple过去12个月的自由现金流高达589亿美元，但这家科技巨头只派发141亿美元股息，即当中的24％。

说到股息的稳健程度，Microsoft亦是不遑多让，但派息比率35％，略高于Apple。公司每年派发141亿美元股息，自由现金流则达386亿美元，相比起来，Apple就有589亿美元。

股息增长潜力

最后，投资者应留意股息增长潜力。若要比较两家公司的股息增长前景，投资者应同时留意两大因素，分别是盈利增长动力和盈利增长前景。

过去三年，Apple每股盈利复合年均增长率达12.7％，但Microsoft就达22.8％。此外，分析师更加看好Microsoft未来五年的盈利增长前景。分析师平均预期Microsoft在未来五年每股盈利将每年增长14.5％。相比起来，投资者预计Apple同期每股盈利则每年增长10.5％。

由于Microsoft的盈利增长动力强劲，加上分析师较为看好其盈利增长前景，这家软件公司的股息增长潜力看来较Apple优厚。

谁胜谁负？

Microsoft在派息比率方面虽然比不上Apple，但就胜在股息率较高，而且盈利增长潜力更大，因此若从收息股角度看，Microsoft整体上较为吸引。此外，Microsoft的派息比率虽然不如Apple，但35％的派息比率依然非常保守，即是说股息仍有很大缓冲区，不易受影响。

话虽如此，但投资者若想寻求稳定收息股，而且股息有增无减，那么Apple仍是理想之选，不应就此打入冷宫。Microsoft目前看来虽然是更佳的收息股，但Apple股票同样令人垂涎。