刚完成香港上市不到两个月，蔚来汽车的新上市计划就公布了。5月6日，蔚来在官网发布公告称，蔚来已于5月5日从新加坡交易所取得主板二次上市的附条件上市资格函，并将于本月晚些时候发布上市文件。值得注意的是，蔚来此次在新交所上市方式与3月份在港交所二次上市一样，也将采用介绍上市的方式登陆新交所，不涉及新股发行及资金募集，每股面值0.00025美元。

若在新加坡上市完成，蔚来将成为首个在三地上市的新造车企业。4年前的2018年9月，蔚来登陆纽交所，成为第一家在美上市的造车新势力车企。今年3月，蔚来又在港交所主板二次上市。在香港上市的时候，蔚来就已经表示，其已向新加坡证券交易所主板提出上市申请。蔚来表示，在取得所有必需的监管批准及符合所有适用的上市规定的条件下，A类普通股于香港联交所上市后将在新加坡交易所上市。

不过，当时蔚来采用了介绍方式在香港上市，没有融资，外界认为其是为了避免美国证券机构的审查风险。实际上，后续事情的发展证实了蔚来的判断是正确的。5月5日，在理想之后，蔚来和小鹏均被美国SEC列入拟退市名单，面临着被审查而在美国退市的风险。“我们始终遵守相关法律法规，并一直致力于积极探讨可能的解决方案以保护投资者的利益。”5月5日，蔚来表示公司在港交所上市的A类股可与美国存托股份实现完全转换。

由于在香港上市有明显的风险规避痕迹，外界判断是其为了尽早上市而放弃了短期的融资。与小鹏和理想采取的的“双重主要上市”方式不同，蔚来采取的“介绍上市”是指已发行证券申请上市的一种方式，不发行新股，只是公司股东将本身的旧股申请挂牌买卖，不涉及融资。其上市流程相对简单，审核时间较快。

相比之下，2021年7月小鹏汽车在香港上市时融资140亿港元，理想汽车同年8月在香港上市时融资118亿港元。但蔚来并非没有融资机会，有分析人士指出，“介绍上市在新交所很普遍，对现在股价走低的企业友好，不用急着融资，但若要使交易好，公司需要在市场后续做增资或做市工作。”按照规定，蔚来在度过禁融资期后就能进行融资。

值得注意的是，此前不少分析都认为，蔚来将会在新加坡进行融资以继续补充资金。但最终蔚来在新加坡依然采取介绍上市的方式，没有融资来实现最快的上市。这可能是因为蔚来目前资金仍比较充足，在2021年末蔚来账上现金及现金等价物还有554亿元，是新造车企业中储备得最多的一家——小鹏现金储备为435.4亿元。理想现金储备为501.6亿元。这意味着其即便短期内不再融资，依然能够保证公司有足够的“子弹”。

而对于选择新加坡上市的原因，蔚来汽车方面是如此解释的：“在新加坡上市能够扩大我们的投资者群体，尤其是不断增加亚洲机构投资者。在新加坡上市，可进一步增加全球可交易时间和流动性，提供一个备选的股票交易地点。”这表明，在新交所主板上市后，蔚来在新交所与纽交所两地的股票权益将可以实现互换。而一旦半年时间过去，蔚来就可以开启融资大幕，为自己寻求更多资金。

花旗此前发布研报表示，蔚来同时在美国、香港、新加坡上市，未来可以拓宽其融资平台，与亚洲投资者建立更深入的联系，打造品牌资产。另一方面，尽管号称“不差钱”，但蔚来目前仍需要大量资金支持自身发展。数据显示，2018年-2021年，蔚来亏损金额分别为233.28亿元、114.13亿元、53.04亿元和40.2亿元，累计亏损金额超440亿元。

自去年四季度以来，蔚来月交付量起伏不定，甚至跌出前三。而受到本轮上海疫情影响，蔚来4月交付量减少至5074辆，环比减少49.2%，同比减少28.56%。这也使得外界很难对蔚来的未来进行准确地预测。目前，蔚来累计销量已经超过20万辆，是新造车企业中第一个达到这个规模的企业。蔚来今年有ET5、ET7和ES7三款新车上市，其中，ET7已于三月交付，ET5和ES7预计三季度开始交付。

在轿车和SUV的双布局之下，蔚来销量有望实现回升。国信证券预计，2022年蔚来交付车辆将达14.3万辆，2023年交付量将达27万辆。而ET7能否顺利打开市场，也是蔚来发展的关键。不同于小鹏和理想，蔚来还没有一款真正意义上的“爆款”产品。

据悉，目前江淮汽车为蔚来代工的合肥工厂年产能为12万辆，计划2022年上半年扩产至24万辆。另外，蔚来与合肥市政府在2021年4月启动建设蔚来与合肥市政府打造的NeoPark新桥智能电动汽车产业园也在建设中，园区规划总整车产能100万辆/年，电池产能 100GWh/年，预计在2022年三季建成投产。

蔚来的营收的盈利能力也在改善。2021年蔚来销售收入达361万元，同比增长122%，净利润为-106万元，同比下降88%。整车毛利率也由2020年的12.7%上升至20.1%。蔚来方面表示，即使考虑到原材料成本上涨因素，仍有望实现2022年全年整车毛利率18-20％的目标；并且蔚来将在2023年四季度实现盈亏平衡，在2024年全年实现盈亏平衡。