海底捞大跌近7%，领跌蓝筹及国企指数成份股，瑞银指海底捞在扩张及翻台率均有不确定性，今年复苏慢过同业。
瑞银发表报告，指海底捞(06862) 在扩张及翻台率均有不确定性，同时旗下分店互相侵蚀(Cannibalization)加上对手扩张，令海底捞今年以来复苏慢过同业。
该行表示，海底捞旗下分店首季互相侵蚀比对手严重，并由2019年起急剧恶化，期内集团加快开店步伐，同店销售则转弱。该行假设，当海底捞分店增加长至3000家，翻台率将跌至每日3.6次。
瑞银又估计，海底捞今年在中高端火锅市场占有率达15%至30%，主要受惠分店扩张，但竞争对手亦加快扩张。
该行预期，海底捞2021年至2023年每股盈测分别为0.72元人民币、1.05元人民币和1.28元人民币，低于市场平均预期，又指海底捞盈利增长前景已合理反映，市场聚焦复苏和竞争压力。
瑞银首次给予海底捞「中性」评级，目标价44元，估值为34倍2022年预测市盈率。
来源：新浪网