文丨郭小兴 David Barboza 编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

陈峰天天念佛时，他是信心爆棚的。绝对想不到的是，他会成为自布棋盘的阶下囚。

王健宣称自己也信佛时，他是志得意满的。绝对想不到的是，他会那样惨死在异国他乡。

海航从机舱到办公室到数十万员工的日常行为规范，处处皆是道场模样时，它也不但不加掩饰，反而还在极尽奢靡地显摆自己的酒池肉林、纸醉金迷。

鼎峰时期，它组织干部骨干到某海上开会，动辄耗资数以亿计。

彼时，它是仅次于华为的国内第二大民营企业，连续多年跻身世界500强，资产规模超过万亿元，年收入超过6000亿元，负债也高达7000多亿元。

但《正经社》分析师发现，声名赫赫之际，各种跑冒滴漏早已如同洪水猛兽。因此，当轰然坠落如约而至时，自然势同排山倒海。

2020年，*ST海航亏损额高达640.03亿元，占去了国内四大航空公司亏损总额的60%以上；同时也创造了大A上市公司年度亏损的历史纪录：

巨亏640亿元，远远超过截至2019年底514.98亿元的净资产，沦为彻头彻尾的负资产；

如果全是现金，按现行百元大钞尺寸，大约每6.5张长度即为1米，首尾相接，可绕地球赤道2.5圈；

仅仅每天的亏损额就高达1.75亿元，超过了大A 50%公司的全年净利润。

从疯狂“买买买”，到大规模“卖卖卖”，仿佛就在一夜之间。现金流短缺、负债率居高不下加上裁员以及业务中断等重重障碍，它度过危机的可能性，一下子变得虚无缥缈。

然而，凡是过往，皆是序章。想当初，海航内部充斥着蔑视实际业务、排斥实干人才、畸形的资本运作甚嚣尘上的氛围，佛气缭绕之中升腾着的，其实就是乱舞的群魔。

底裤掉落之际，底线荡然无存。兔子不吃窝边草，虎毒不食子，这些自然法则与古老教条，在海航的操盘手那里，连遮羞布都算不上。

危机显露时，他们又追风弄出了一个P2P，以高息、激励等方式，把手段伸向了内部员工。员工们哪里知道就里，竞相大量纷纷解囊以购。

很快，暴雷裁员离职等事项排山倒海而来。很多人离职很久以后，连本金都还没有拿回来。

有离职的海航员工透露，跟恒大财富类似，债权申报规模高达300多亿元的海航理财产品，聚宝汇、前海航交所和大集金服等3家海航理财平台，吸引了5万多“投资者”，直接入局的“海航系”内部员工为2万多人，其他的也多是内部员工的亲朋好友。

眼下，兑付方案终于出炉，分为小额部分现金全额清偿、关联方清偿以及股票抵债等几种方式。

但《正经社》分析师注意到，深潜于海航及其周边的各类谜团，很多都还在云遮雾罩之中。比如，董事长陈峰、首席执行官谭向东，具体触犯了什么样的违法犯罪，尚有待官方的进一步定性与解密。

不过，这一切，都不妨碍N多线索的若隐若现。比如，早在2017年前后，围绕海航商务往来的各种利益缠绕，就冲破了浓浓的佛气缭绕，“出圈”现在了更大范围的街谈巷议之中。

比如，根据当时的各种披露，当海南航空在90年代试图扩张时，它的高管们找到了一个30多岁的小商人，这个人帮助这家当时的中国初创企业开发了高尔夫球场、度假村和海滨别墅。

这次机会成为了这名商人，王伟，与海南航空之间利润丰厚的合作关系的开端。在接下来的二十年里，这位王先生成立了一些公司，管理不动产、出售计算机、软件服务、海鲜食品和古巴雪茄，其客户都是海南航空及其母公司——海航集团。

如果说海航集团隐瞒了某些事情，那就是，这位王先生其实是公司联合创始人和董事会主席王健的弟弟。

外界尚不知晓王伟如何筹集到生意的启动资金，但一路走下来，他也进入了中国亿万富翁的名单中。

根据媒体的披露，事实上，在过去数十年里，海航集团经常会把公司的生意交给其高管的亲戚和朋友。数千份内部档案记录显示，这些生意从未向其上市公司的投资人和海外证券商披露过。

那时，海航的内部运作已经被含混的所有权和复杂的下属公司搞得极为复杂，要将其理清，还需要了解其高管的朋友和家人所编织成的一张复杂交易网。

海航内部资料显示，他们的亲属——包括王健的弟弟和陈峰的儿子——成立了数十家公司，与海航及其下属公司有生意往来。其服务内容包括出售食品、飞机、零配件和雪茄，还提供广告、内饰设计和金融顾问服务。

一个名叫黄伟蓉（王健之妻黄芳）的女人，名下有一家公司——北京企业文化传播公司，承接了海南航空价值数千万美元的广告业务；

一个名叫张志军的男人，名下有一家公司——相见信息科技有限公司，与海航集团及其附属公司一起在航空信息技术领域投资。

这两个人都与海航集团高管有千丝万缕的联系。他们还与公司联合创始人王健的亲属成立了其它一些公司。

当海南航空在90年代首次进入美国时，陈峰的弟弟陈国庆在纽约成立了太平洋美洲公司。

这家公司为海航机队购买飞机引擎和部件，包括空客329、波音737和湾流喷气机的部件。太平洋美洲公司还帮助海航集团收购了一大批欧洲的酒店，还与海航集团共同投资了扬子江国际租赁有限公司。

太平洋美洲公司的股权结构颇为混乱。多年来，它把自己当作海南航空或者海航集团的下属公司。在纽约非盈利组织亚洲学会的一份自传中，陈国庆说这家公司是一家子公司。

亚洲一些国家的公共档案信息对于太平洋美洲公司的描述与此不同。海航集团在2015年向新加坡政府提交的股权介绍文件中，说它是“相关企业”。海南航空数十年如一日公布的年度报告中，说太平洋美洲公司是一家主要的供应商。

这些档案中都没有透露太平洋美洲公司的负责人是陈峰的弟弟。2017年，其负责人变更为陈峰的儿子陈小峰。

海航集团的一位发言人曾确认，太平洋美洲公司是一家独立的公司，并不是海航集团及其下属公司的子公司。

其实，海航集团与亲属和朋友的商业交易行为可以追溯到海南航空在1993年创建的时候。

当时，中国正处于经济大转型期间，试图从计划经济转向鼓励市场和私人企业的经济。在海南岛被指定为经济特区之后，当地的领导人与曾经在金融部门就职的陈峰和在民航系统工作的王健接触，希望成立一家航空公司。

这两个人说服地方政府以股份方式成立了海南航空公司。作为中国的一个新事物，这种公司架构允许私人投资者，包括创始人和高管，拥有一部分国家支持的航空公司股权。他们还说服地方政府允许外国投资方第一次持股中国的航空公司。

陈峰得到了亿万富翁乔治·索罗斯投资2500万美元的承诺，还从国有银行拿到了巨额贷款。

海航一度不断宣称自己是一家现代化的公司——透明、具有社会责任感、高管在哈佛大学接受过培训。公司聘请了一大批精英律师、银行家和审计员，包括摩根大通、瑞银和普华永道，他们努力打磨公司账簿，并且在公司的重大交易上给出建议。

躲在海航幕后操纵一系列交易的人，至少有一位已经浮出水面——索罗斯先生。

索罗斯先生名下的对冲基金曾向海南航空及其子公司大新华航空投资了5000万美元。早期，索罗斯先生团队中的高管还曾担任海南航空的总监职位。

根据三位了解投资内情的人士提供的信息，其内部从未讨论过家族裙带关系对于产品和服务的影响。索罗斯先生拒绝对此发表评论，他在2011年抛出了所有的股份。

在2017年，当海航集团和其它大型企业债台高筑，人们担心这种模式是否可以持续时，陈峰仍然对此不屑一顾。他在多年前的一次采访中说：“虱子多了不咬。你借了越来越多的钱，就可以踏踏实实睡觉了。”

如今，深陷囹圄之中，在严密的清洁措施之下，虱子是咬不到陈峰了。但没有了佛气缭绕，他还能睡得那么踏踏实实吗？【《正经社》出品】

责编|唐卫平·编辑|杜海·校对|然然

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