喜马拉雅的听众朋友你好我是主播志在君搜索并关注志在君收听更多我的声音欢迎收听由喜马拉雅雨欣刻度联合推出的新刻度漫谈一部商业与科技的当代启示录订阅新科动漫台获取最新鲜的商业科技评论赴港二次上市华住怎么就遇冷了？再赴港二次上市的盛宴上华住的投资者们觥筹交错把酒言欢如今场面却似乎冷下来了作为中国第二大全球第九大连锁酒店集团赴港二次上市的华住以汉庭起家迄今仍以经济型酒店为根基旗下拥有大家耳熟能详的汉庭全季桔子等酒店然而截至9月14日拿出认购保证金仅为1.22亿元尚未足额认购这意味着剩下的两天之中华住在中国香港资本市场招股阶段遇冷的现状恐难以改变这与阿里巴巴京东网易赴港二次上市超额认购数十倍上百倍的火爆景象相去甚远是中概股赴港二次上市号召力下降还是划出本身不受香港投资者待见此番募资之后华住未来要走向何方一边是行业低迷一边是国际化受阻多数情况下香港市场招股阶段呈现中前期认购积极性较高中后期递减的趋势某国际投行工作人士彭少欣如是说彭少新告诉锌刻度香港资本市场头部效应明显当下更为青睐互联网公司譬如阿里巴巴腾讯控股京东网易美团等为中坚力量而华住的互联网属性并不重除了噱头不足之外行业暂时未完全摆脱低迷是另外一个令投资者望而却步的因素疫情之下人们一度圈足在家令酒店业遭遇重创公开数据显示2020年6月之后中国连锁酒店三强华住锦江之星首旅集团的入住率均恢复到70%以上的水平尽管如此艾媒咨询认为2020年酒店的间夜量只有6.7期间而2019年该数据为8.081间这意味着行业短时间内恐难恢复到全盛状态以及增长态势更为糟糕的是华住的国际化战略也被蒙上一层阴影华住创始人季琦二零一九年公开表示要在未来五年建立一个全球酒店网络开启华住的国际化之路于是10月1号在新加坡开设了第一家全季酒店11月14日耗资7亿欧元收购德意志酒店后者是德国第一大本土酒店集团在欧洲非洲和中东有118家中高档品牌酒店不曾想疫情在国内已退潮但在国外仍然如火如荼迄今国际酒店业依然难以脱困譬如2020年第二季度大名鼎鼎的洲际酒店集团入驻率只有25%此背景下华住于2020年5月调整组织架构更侧重中国业务负债逐年攀升资金链持续承压行业受挫之下华住的业绩也难有起色自然对投资者缺乏足够的吸引力首先净利润处于亏损状态2020年第一季度华住净收入为20亿元同比下降15.7%净亏损为十亿元到了第二季度净收入下滑至19.53亿元同比下降31.6%净亏损为5.54亿元究其原因为海外业务拖累了净收入好在国内入住率回升令净亏损收窄其次负债高企华住早期的打法是以重资产的直营店为主这个打法前期投入成本较高开店速度较慢从2012年调整了打法更为侧重轻资产的加盟方式如此就可以减少前期成本提升开店速度譬如2014年至2018年划住的直营店数从611家增长至700加但占比却从44%下降到20%规模迅速做大的一个后果是负债不可避免陡增而在国际化战略之下华住的负债水平有进一步提升华住的资产负债率从2010年的30%上涨至2020年第二季度的92%这意味着偿债压力陡增风险在聚集再次资金链紧张华住手中现金及现金等价物仅有50.67亿而现阶段短期债务为58.2亿元这意味着现金储备无法完全覆盖短期债务那么对业务线的支撑也可能会出现捉襟见肘的情况对此华住在招股说明书中也坦承40%将用于支持公司的资本支出及开支约30%将用于偿还公司于2019年12月提取的5亿美元循环信贷融资的一部分事实上不仅华住在向资本市场球员九月初锦江之星就通过旗下上述平台称拟非公开发行股份募资50亿元而首旅集团则在七月发行了30亿元的债券争夺下沉市场何以脱颖而出认购不踊跃影响的是募资资金的多寡对登陆港交所其实影响不大外界更感兴趣的是募资之后华住攻略下沉市场的主战略能有多大进展？一名互联网观察人士告诉锌刻度这类酒店普遍存在盈利能力偏弱服务满意度偏低揽客效率不高等问题Oio进入中国之后一定程度上改善了上述问题才得以抓住下沉市场迅速崛起不过OIO却无法独享下沉市场不但传统连锁酒店下场就连互联网巨头也在入局令经济型酒店的下沉市场战火四起譬如华住借助你好还有等品牌攻略下沉市场再譬如阿里巴巴飞猪推出品牌飞猪携程推出品牌索性同程艺龙推出品牌OIU等都剑指下沉市场上述品牌的定位有不少业务重叠之处华住又凭什么与各方势力决斗呢？从现在趋势来看华住的打法有了新的变化渴望下沉的更深一世下沉到县域城市试图扎根更为广阔的县域市场挖掘小镇七年的消费需求二是率先入驻拼多多汉庭全季桔子等酒店参与其百亿补贴计划试图从拼多多庞大的用户群中寻求转化率上述调整后的打法能否取得预期结果仍是未知数有待持续观察不过国内酒店业正在复苏却是不争的事实毕竟疫情不会常态化短期虽有企业倒闭调整与转型但长期来看行业成长空间广阔美国酒店业连锁化率超过70%而中国连锁化率不足20%从这个角度来看华住依然有潜力以上就是本期节目的全部内容感谢您的收听欢迎订阅新客户漫谈获取最新鲜的商业科技评论我们下期见嗯。