在全球各个国家都在严控房产，各国房产价格首次打破齐步向上的步伐，转向分裂之际，新加坡却开始逆势而行，开始放松自QE之后开始执行的房产调控政策，让房价呈现触底反弹之势。

曾被英国殖民120年的新加坡，房产市场的变态程度丝毫不亚于其原宗主国。

这个从1965年500美元人均GDP起步，实现超100倍增长的岛国，是如何在高速经济发展中保证国民居有定所的？（新加坡住房自有率超90%，仅用3年的家庭平均收入即可购买3室公寓）

其在全球严控房价的大环境下，新加坡凭什么可以逆周期调控，让资金趋之若鹜？

政策及效果回顾

新加坡是一个全世界独一无二，既被很多国家羡慕却又无法模仿的奇特国家，就连房产政策都是特立独行的。

自美国启动QE，新加坡未卜先知担心此举会造成房价过快上涨，所以从2009年就开始管控房地产市场，提高首付比例，规定借款人每月按揭还款额不得超过收入的60%，并开征且不断上调印花税，严控二套房、三套房政策等等。

然而，新加坡的房产市场仍抵不住滔滔流动性的冲击，房价仍快速上涨到了当局不可容忍的程度。2013年1月，新加坡加码收紧房地产政策，除去全面严格执行原有的政策外，还对海外购房者统一加征15%的印花税，并将非首次购房者的最低首付从10%上调至25%。

图：新加坡组合拳的调控成果

这一次达到了让新加坡房产短期见顶的效果：房价在2013年见顶后开启了长达三年的下跌，至今已经从峰值下滑了11.6%，销售额也在2016年底下滑至2013年的一半。截至今年一季度，新加坡房价已经连续14个季度录得环比下跌，创下1975年有记录以来的最长连跌纪录。

但就当全球都在加强房产调控，QE开始关上水龙头之时，今年3月10日，新加坡政府突然宣布，降低印花税税率，并放松部分贷款限制。压抑了三年的新加坡楼市爆发了：4月，新加坡房屋销售1555套，而去年同期为750套。而3月环比增长了将近2倍的房屋供应量也继续上升，4月达到1616套。

与此同时，接到新加坡政府信号=的资本也开始涌入：5月，龙光地产深圳总部与中国南山集团合出10亿新加坡元，赢得了新加坡政府拍卖的一块住宅用地，该价格创下新加坡土地交易纪录新高。

逆势调控和让资金趋之若鹜的底气

新加坡能够下狠手调控并在此后大胆逆势而为，在很大程度上来自于其遵守与国民不成文“契约”的能力和自信。

自1965年新加坡被逐出马来西亚联邦之后，新加坡在李光耀的带领下实现了人均GDP从500美元翻100多倍的经济奇迹，让新加坡按购买力平价计算的人均GDP，在全球仅次于卡塔尔和卢森堡。

而在新加坡经济快速发展中，李光耀同时实现了国民居有定所，人人买得起房的另一个奇迹，目前新加坡房屋自有率超过90%，在全球仅低于拥有前苏联分房遗产的罗马尼亚；相比之下，同是亚洲四小龙，同期经济快速崛起的中国香港和韩国自有率仅有50%多一点。

而实现这一奇迹的工具，便是新加坡建屋发展局

李光耀在后来称，改变HDB是为了让所有新加坡老百姓都成为这个国家的让华人、印度人和马来人能够团结起来建设祖国（HDB建设的公寓规定，必须按全国三大种族的人口比例进行配额销售，避免出现种族聚集区。目前华人占74%，马来人占13%，印度人占9%）。

此后，新加坡政府就开始收集全国土地，目前新加坡90%的土地属国有性质，与此同时根据经济发展的步伐和国民需要，同步建设现代高层公寓。

此外，新加坡的税制是累退制的：赚得越多纳税比例越低；同时没有资本利得税和遗产税，所得税在发达国家中也几乎是最低，即便最近有所提升，最高税率也仅有22%。新加坡在吸星大法;政策方面可谓玩的是如火纯青。

新加坡因此成为了世界上百万富翁家庭密度最高的地方，同时也成了亚太私人财产的保险箱。

这一次所谓的逆向调控玩的也是同样的戏码。在全球流动性开始转向之时，新加坡可以用这20%的房产市场吸引其他地方的流动性，来弥补自身流动性可能出现的下降。

以资本自由流动的香港为例，新加坡黄金地段4,000平方英尺的住宅平均价为890万美元，而香港高达4120万美元。而过去10年亚太地区跨境房产投资总量中的80%，都来自于中国大陆和中国香港。

图：香港和新加坡自2009年以来的房价涨幅对比（上面香港下面新加坡）