电子烟，近年来被资本推向了“风口”，不过，这个当前最热的电子消费品，最近一段时间在资本市场的表现却不太理想，到底是怎么一回事呢？

负面消息来袭 电子烟公司股价遭遇“过山车”

从今年8月6日以来A股电子烟指数一路上涨，短短一个多月时间内，至今年9月11日，电子烟指数上涨25.36%。

而随后的一段时间内，电子烟指数却一路下跌，截至10月16日收盘，一个多月的时间里电子烟指数下跌9.41%。

天风证券研究所副所长 吴立：大约在9月份的时候，美国好几个州出现了可能会对美国的这种雾化类电子烟的一些负面的报道，所以，市场担心电子烟企业的业绩可能会受到一些影响。

我国电子烟从业人数超过200万人 九成产品用于出口

电子烟是一种模仿卷烟的电子产品，它是通过雾化等手段，将尼古丁等变成蒸汽后，让用户吸食的一种产品。近几年电子烟发展迅猛，快速风靡全球。

中国电子商会电子烟行业委员会数据显示，中国是世界电子烟产品最大的生产国和出口国，2018年电子烟国内从业人数超过200万人，年销售总额337.5亿元，出口总额286.9亿元。

中国电子商会电子烟行业委员会会长 欧俊彪：出口数据只是代表电子烟具，没有代表烟油，烟油是烟具的十倍、二十倍，几百个亿也就是几千个亿的烟油，这些全部加在一起应该是几千个亿的市场，很快就会向万亿级的市场发展。

巨额利润吸引创业者入局 多家资本热炒电子烟

一套包括雾化器和烟弹的电子烟，市场售价两三百元，而一次性的电子烟市场售价也可以卖到50元左右，电子烟这个行业是不是暴利呢？电子烟的利润到底有多高呢？

从事电子烟销售的吴博科告诉记者，今年电子烟行业的热度已超出了他的预期，他每天都要接待几拨客户来谈合作。

深圳因范生活科技有限公司总经理 吴博科：我们近一个月的月度复合增长率达到30%以上，属于一个快速发展的阶段，通过我们售卖平台最近一个季度的销售数据显示，销售终端整体毛利率达到60%以上。

业内人士透露，一套零售价在200元左右的电子烟，代工厂出厂价约为50元左右；而零售价在40元左右的一次性电子烟，硬件成本仅在10元左右。高回报，加上品牌可成长空间巨大，吸引了多家资本试水电子烟行业。

波雷思（深圳）科技有限公司合伙人 任义：短短的半年之内有近十家资本已经联系过我们，我们也在这半年之内完成了三轮的融资，到今年年底有可能完成10亿元估值的融资，远远超出了我们的预期。

今年，锤子手机创始人罗永浩高调宣布进军电子烟行业，互联网新媒体“同道大叔”创始团队也先后入局。众多创业者涌入电子烟行业，我国电子烟市场迎来投资风口。

在不久之前的六月，雪加SNOWPLUS电子烟团队刚刚宣布完成A轮融资，金额超过4000万美元。今年九月，魔笛MOTI电子烟已完成了5000万美元的A轮融资。据不完全统计，IDG、真格基金、经纬中国、源码资本等创投机构已先后入局电子烟领域。

旭日大数据中心主任 吴凌云：进入2019年以来，资本市场对电子烟产业非常关注，已经陆续在国内取得融资的大概有43家，整个行业现在大量知名资本和一些相关的资本，都已经大量进入这个行业，如今属于资本热炒的阶段。

电子烟烟雾产生多种有害物质 业内呼吁尽快出台行业标准

中国是电子烟第一生产国家，因为缺乏明确的行业标准和监管机制，部分不良商家追求短期利润，危害消费者的情况时有发生，业内人士也呼吁尽快出台行业标准。

在电子烟的宣传中，大部分电子烟用电加热烟油，烟油被高温雾化后，同样达到普通香烟吞云吐雾的效果。但专家表示，电子烟除了含有传统烟草的主要有害物质尼古丁，在加热传送气雾的过程中同样会产生衍生的有害物质。

中国控制吸烟协会副会长 支修益：目前电子烟对健康的危害，除了它里边的尼古丁含量，其实还有其它的有害物质，包括甲醛、丙二醇，这些代谢物质本身也是影响我们身体健康的。

中商产业研究院公布的数据显示，我国电子烟产量也从2014年的6亿支左右增长到2018年的22亿支左右。但在更令人担忧的是，电子烟长期游离于监管之外，成了谁都可以卖、谁都可以买的健康隐患。近年来，缺乏电子烟监管，成为困惑从业者的最大问题。

琥珀实业（深圳）有限公司总经理 田泽：目前国标没有出台，行业还不规范，一些不良商家为了短期利益，产品品质没有得到很好控制，导致给行业带来很多负面的影响，基于药食同源，我们会加大力度开发健康类的产品。

恒信科技集团董事长 姚继德：我们在2017年也就是协会出台了电子烟标准，但这些并不是国家的强制标准，我很希望就是说国家能够认真地及时出台这个标准，让我们整个行业能够有法可依，有标准可依，这样整个行业才能健康发展。

今年10月1日，新修订的《深圳经济特区控制吸烟条例》开始实施，已将电子烟纳入控烟范围。

从全球范围上看，美国食品和药物管理局日前发布声明，警告消费者停止使用添加四氢大麻酚的电子烟产品。声明提到，目前全美与电子烟相关的肺病病例已超1000例。而旧金山则是美国首个禁售电子烟的城市。

据了解，印度、菲律宾、越南、新加坡等国家都颁布了严格的电子烟禁令，而欧美国家大多将电子烟作为烟草类或医药类进行监管。

中国电子商会电子烟行业委员会会长 欧俊彪：这种产品监管越严越好，我是希望越快越好，我做了十多年电子烟，唯一就是希望国家标准尽快出台。

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