要闻：18年1月中国进口天然橡胶及合成橡胶（包括胶乳）共计69.7万吨，环降低17%，但1月份在下游企业备货需求和贸易套利需求下，进口量仍然大大高于往年，同比增长36.7%。17年12 月美国进口轮胎外胎同环比双降至1922万条，同比下降9.6%，环比下降2.8%。其中，从中国的进口446.4万条，环比大增 50.8%，但同比仍下降21.2%。其中，乘用胎同比降24.5%，环比降11.6%。卡客车胎同比降7.0%，环比增59.7%，是美国轮胎自中国进口量走出冰点的推动力。

期货报价：沪胶主力（1805）报价12520（110）；沪胶（1809）报价12910（130）；东京期胶报价190.1（0.9）；新加坡近月RSS3报价172（5.3），新加坡近月TSR20 报价144.3（0.1）。

现货、原料报价及价差

天胶现货价格：SCR5全乳胶（上海）报价11400（0）；泰#3烟片胶（上海）报价14100（0）；青岛保税区泰国RSS3报价1690（0），泰国STR20现货报价1490（-30）。主力合约-SCR5全乳胶基差-1120（-70），STR20#内外盘价差50（0）。

Ø合成胶现货价格：丁二烯10500（0），顺丁上海12900（-100），丁苯（1502）山东13700（0）。全乳胶-顺丁价差-1500（100），全乳胶-丁苯（1502）-2300（-100）。

原料价格：海南生片10500（0），泰国合艾白片44.99（0）。

库存情况及开工率：青岛保税区库存24.63万吨（1.07）；上期所总共库存43.2万吨（0.56）；注册仓单38.5万吨（0.58）。半钢胎开工率70.65%（-0.37%），全钢胎开工率67.87%（-0.4%）。

轮胎开工率受春节影响下滑显著

青岛保税区库存持续增长

公路运价指数下滑明显

技术分析：1805合约震荡上行，夜盘震荡下行。从日线图看，K线有企稳迹象，触及5日均线压力位，MACD继续死叉，均线呈空头排列，仍处跌势之中。成交量、持仓量均减少，仓差-9836。前20名会员持仓，多单100506（-2894），空单137868（-2158），净多单39483（-892），净空单76845（-156）。从周线上看，K线在均线下方，MACD在零轴下方粘合，出现死叉的信号。

小结：橡胶昨日震荡上行，现货受国内节前补货和泰国提前停割表现相对抗跌，期现价差进入合理区间，去化空间逐渐缩小，导致多空双持仓减少明显，特别是空单止盈离场。基本面总体偏弱，高库存继续是压制反弹的巨石，轮胎开工率节前下滑明显，外加因天气和环保影响户外运输、开工停滞，需求淡季更难以消化天胶库存。节后关注国外停割季供应压力的缓解和节后需求阶段性的复苏，预计行情可能有所反弹。若期现价差拉开，空头可能会趁机入场大举加仓，建议采用逢高做空的思路。今日日胶可能底部震荡，沪胶可能与之形成共振。预计今日行情可能在12300-12500平台偏弱震荡，向上看12800、13000压力位，向下看12200、12000支撑位，建议节前多看少动，不建议持仓过节。