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腾讯小幅减持东南亚“小巨头”Sea 兑现收益部分转投社会价值领域

1月4日晚,腾讯控股宣布小幅减持美股上市公司Sea Limited(以下简称“Sea”SE.US)的14,492,751股A类股份,持股比例将从21.3%降至18.7%。腾讯对Sea持有的投票权预计将减少至10%以下。

腾讯自2010年开始投资Sea,持有十年后首度发起小幅减持。按照Sea 1月3日收盘价223美元估算,腾讯此次减持将兑现约32.3亿美元,约合205亿人民币。

腾讯表示,本次减持实现收益将用于其他投资及社会责任项目投入。未来6个月内,腾讯无进一步出售计划,并将长期维持其于Sea的绝大部分股权,持续保持与Sea的现有业务合作关系。

三年股价飙升10倍 腾讯持有12年首度减持

近年来,东南亚电商小巨头Sea在美股市场走势靓丽,三年内股价涨幅高达10倍多,被戏称为东南亚“小腾讯”。Sea为中国企业家李小冬2009年创办的新加坡互联网公司,2017年登陆纽交所,目前市值超过1200亿美元,是新加坡地区唯一一家千亿美元规模的美股上市公司。

从籍籍无名,到跨入“千亿美元市值”俱乐部,Sea的成长背后离不开腾讯的身影。早期,腾讯将旗下《英雄联盟》东南亚的独家代理权给到了Sea,此后Sea还获得了《王者荣耀》、《QQ飞车》等诸多腾讯游戏在亚洲市场的优先发行权。一波资源支持也成功帮助到初出茅庐的Sea快速在亚洲市场站稳脚跟。其中,游戏板块依然是Sea最大收入来源,占其总营收近一半。

不仅是业务上的联手,Sea在成立后的第二年就获得了腾讯的早期投资,至2017年上市之时,腾讯持股高达39.5%,位列其第一大股东之位。

不过与过往“不干预不添乱”的投资角色一致,腾讯在上市前签订了股东表决权委托协议,李小冬虽然持股比例低于腾讯,却拥有最高比例的投票决策权。

2020年以来,全球经济受疫情严重影响,但Sea的游戏、电商、支付三大业务却实现逆势上扬。其2021年三季报显示,公司Q3总营收26.89亿美元,同比增长高达121.8%。受益于业务的迅速扩张,Sea的股价从40美元一路飙升至去年10月最高的372美元,涨幅近10倍。去年8月,创始人李小冬以198亿美元身家夺得新加坡首富的桂冠。

显然,与初创期需要获得腾讯资源庇护不同,当下Sea已成长为一家业务结构多元,且具有自我造血能力的“小巨头”企业。对于腾讯而言,眼下已是合适的放手时机。

根据腾讯最新的Sea A\B类转股调整,腾讯对Sea持有的投票权预计将减少至10%以下,创始人李小冬的投票权升为超过至57%。

不改长期主义策略 加码社会价值领域投入

对于此次减持,腾讯表示:此次交易将提供资源以支持其他投资及社会责任项目。

去年4月腾讯进行了史上第四次,成立可持续社会价值事业部,进一步践行社会责任。不仅是在组织架构升级上,腾讯近期也通过实际行动来“回馈”社会,12月中旬腾讯将持有的4.6亿股全部京东股权,以中期派息形式派发给所有股东,持有21股腾讯将获配1股京东。

从派息式减持京东,到小幅出售Sea股权,腾讯变现投资收益背后,究竟传递出何种信号?

第一,腾讯对这两家企业均是持续数年的长期投资,两家被投企业都已度过创业阶段,目前正处于业务成熟期或高速发展期,且具备自我融资造血能力,“扶上马、送一程”意味明显。

第二,两次交易背后,腾讯都在主动弱化自身角色,将更多决策权让渡给被投企业的创始团队。收回部分投资收益,以更好地投入社会价值创新或者投资新领域。

此前,腾讯在派发京东作为股息时表示,“投资发展期的成长型企业”的战略没有改变,腾讯也将在被投企业有持续自筹资金能力等适当情况下退出投资,“长期投资”战略从未改变。

有互联网分析人士表示,“腾讯投资多年来‘只投不卖’,现在通过适当出售成熟资产来盘活投资组合,起到了优化现金流的作用,这种做法在业内也很常见。”

作为国内最具代表性的CVC,腾讯投资在经历了“广撒网”巩固生态的上半场后,而今已经进入到在“硬科技、实体产业扶持”上投下重注的下半场。通过兑现成熟期的投资获得财务回报,将助力其更好地开启下半场,在新赛道挖掘新一批具有潜力的“成长型企业”,实现正向循环。

在此次对Sea的减持中,腾讯强调,将长期维持其对Sea的绝大部分股权,并将持续保持与Sea的现有业务合作关系。同时,腾讯表态持续看好Sea全球发展计划和长期增长前景。

本文源自金融界