【原油】

暂视为调整

隔夜，油价大幅下挫，月差跟随走弱，市场继续消化美联储加息影响。供需方面来看，中间馏分裂解价差维持强势，上周新加坡航煤、柴油裂解价差创历史新高，IEA和OPEC上周公布的月报分别预期石油需求将在明年和今年超过疫情前夕水平，而明年的表观需求的增长将主要来自于中国需求的反弹，叠加中东产能吃紧，INE原油在后期或相对偏强。

【PTA】

震荡走低

周五油价大幅下跌，因上海石化乙二醇装置发生爆炸，该厂100万吨PX也停车，后期PX-N或保持偏强。PTA供给方面来看，近期现货加工费有所修复，然整体波动较大，工厂负荷处于偏低水平。需求方面，聚酯市场盈利情况较差，开工意愿不高，终端织造负荷有所提升，订单表现依旧偏弱。PTA成本波动大，因油价大幅下跌，PTA绝对价格震荡走低。

【乙二醇】

震荡偏强

因上海石化乙二醇装置发生爆炸，全厂停车，此前工厂负荷并不高，一号22.5万吨，主要生产EO，二号38万吨，负荷在3-4成。事故发生后市场供给小幅收窄，整体供给损失量不大。近期乙二醇港口库存在118万吨附近高位。乙烯法厂家利润仍较低，装置开工普遍回落，煤制装置正值检修季，负荷不高。需求方面，聚酯利润不佳，近日停车增加，终端订单欠佳。乙二醇短线或消化消息面影响，市场价格或小幅震荡偏强。

【短纤】

震荡走低

近期成本端波动较大，PTA或跟随油价走弱，乙二醇因上海石化事故或震荡偏强，聚合成本整体或下移。短纤供给端，6月福建短纤工厂不少装置停车，供给再度收窄，厂家加工费不高。目前纱厂刚需采购为主，订单欠佳，利润收窄。短纤绝对价格或震荡走低，加工费偏低运行。

【聚烯烃】

震荡止跌

6月18日中石化上海石化化工部乙二醇装置区域发生火情，目前上海金山石化聚烯烃装置全停，影响区域内60万吨/年PE+40万吨/年PP。成本端，美原油库存连续两周增加，多国相继加息加剧市场对经济衰退的忧虑，原油价格大幅回落。库存方面，两油库存80万吨，较上周增加1.5万吨。PE企业开工率在80.79%，开工率有一定回落，中天合创、连云港石化、大庆石化、兰州石化、四川石化及中海壳牌等装置停车检修，新增浙江石化、燕山石化及延安能化等装置开工复产，停车产能在426万吨/年。PE下游开工率略有上升，农膜季节性淡季，管材开工变化不大，包装膜需求尚可。L2209弱势整理，收于8669。聚丙烯供应端开工率在80.50%，海天石化、大庆炼化及延安能化等装置复产开工，新增鸿基石化、海天石化及中海壳牌等装置检修，停车产能在431万吨/年。PP下游开工率相对稳定，塑编行业开工变化不大，BOPP订单欠佳。PP2209弱势整理，收于8540。成本端大幅回落，需求疲软，且受北方高温，南方暴雨等天气影响，稳增长政策展开不及预期，基本面偏弱，不利因素堆积，聚烯烃价格已跌近前低，短期下跌空间有限，而上海石化的意外大火，或加快聚烯烃的止跌，中期维持偏暖震荡观点。

上周PVC期价呈现持续下行走势，多头几乎没有抵抗，期价势如破竹般跌至8000元关口下方。目前从供需面来看，市场依然没有明显改善，上游生产企业库存呈现累库态势，社会库存累库更加明显。终端工厂需求低迷，叠加市场进入淡季，短期需求改善无望。而从利润方面来看，虽然PVC期价经历了一波大跌，但由于电石价格跌幅也较大，所以目前外购电石这种高成本路线依然存在利润，所以依靠利润调节供需的逻辑短时间仍难以发挥作用。总之，本周期价延续弱势走势格局的概率依然很大。

【液化石油气】

需求修复，小幅反弹

原油市场多空分歧不断增加，国际原油高位震荡，高油价抑制经济复苏，液化气基本面偏弱，上行艰难，短期跟随油价走势为主。供应端来看，华南供应较充裕，其他地区供应较为平稳。行情不佳导致入市积极性不高，消耗库存为主，库存有下降趋势。需求端来看，目前处于季节性淡季，温度升高，燃烧需求呈下降趋势。疫情反复，商用需求与化工需求低迷。短期来看，液化气供需两弱，业者谨慎观望，下方虽有支撑，但需求疲软压制当前盘面走势，维持震荡整理，涨势艰难，后市还需持续关注地缘局势或原油端风险。

【沥青】

成本端回落，沥青承压

原油供需面僵持，利空利好交织，宏观与地缘局势依旧具有不确定性，原油价格高位震荡，底部支撑沥青价格。供应端来看，整体开工率不高，维持低开工水平，供应量维持低位，延续去库态势，供应端利好。沥青价格上涨以及炼厂利润的修复，北方地区地方炼厂开工率上升明显，对于未来资源偏紧局面或有一定的缓解，但供应依旧偏紧。需求端来看，需求整体处于弱势，高价对需求产生阻碍，投机需求增加，北方刚需采购支撑，南方多阴雨，需求难以提升，高价之下业者采购偏于谨慎。短期来看，沥青市场维持低供，需求尚可，成本端高位运行，在成本端原油影响下沥青市场或维持大稳小调，受原油走势影响，后市还需注意原油端风险。

【甲醇】

国内能化弹后回调，郑醇暂时随市转跌

受俄乌战争及其导致的国际复杂因素影响，油价天然气煤炭等能化价格总体维持涨后高位震荡，郑醇前期在收复2700重要支持后继续维持反弹震荡一度来到2900以上，但由于近期美联储继续加息短期打压大宗商品市场，国内能化纷纷回落，郑醇也再度随工业品回跌。总体来看，自去年十月中下旬相关部门政策端持续出手稳定煤价以来，煤价运行受到明显制约，且四季度甲醇基本面总体不强，但今年一季度出现明显改观，供需走强而需求端随大能化价格走高改善更多，目前受春检后高开工、进口恢复以及下游开工弱化等中短期因素影响，郑醇短期或继续维持弱势，中期则大概率维持大区间中枢震荡。

【苯乙烯】

油价涨后回调，苯乙烯冲高回落

五月以来，随着外盘油气回升，能化总体表现偏强反弹，苯乙烯期价受到带动再次反弹上攻，来到万点附近运行，受国内疫情好转，出口暴增，华东下游恢复提振，以及原料纯苯价格走强等因素提振，国内苯乙烯行情修复至万点后继续上攻，期价创出上市以来新高，但目前随着油价高位上攻受阻震荡及能化集体回调，且商品市场再度遭遇美联储继续加息系统性利空，苯乙烯也随市继续回调，但在总体库存水平不高且短时下降背景下，期价后期总体或更易随油价走强。