据金联创监测成品油进出口套利数据显示，2021年5月1日-5月31日期间， 国际原油收盘价格整体呈现震荡上涨走势，成品油调价窗口呈现“一涨一搁浅”的局面，国内汽柴油价格维持涨后守稳走势，受原油利好支撑新加坡汽柴油市场延续推涨，汽柴油出口套利空间依旧处于负值区间内。

进口方面来看，以华南市场为例，5月1日-5月31日期间，华南地区新加坡汽油进口利润均值为1049元/吨，盈利环比增加145元/吨；柴油进口利润均值为879元/吨，盈利环比减少9元/吨。本月进口新加坡汽柴油套利空间维持汽涨柴跌走势。具体来看，国际原油市场整体呈现先扬后抑走势，五一期间国际原油价格强势推涨，拉动成品油上调预期不断拉宽，节后国内汽柴油价格稳步跟涨，加之关于进口轻循、混芳等征收消费税的政策最终落实，市场看涨热情不断升温，汽柴油价格维持上涨走势，而新加坡汽柴油价格受原油支撑，整体呈现走高趋势，综合来看，新加坡汽油价格涨幅不及国内油价，因此汽油进口差价拉宽，而新加坡柴油价格涨幅略高于国内油价，故柴油进口差价小幅缩窄。

出口利润方面，以华南市场为例，5月1日-5月31日期间，国内汽油出口利润均值为-483元/吨，亏损环比增加22元/吨，柴油出口利润均值为-568元/吨，亏损环比减少78元/吨。具体来看，中上旬国际原油市场整体呈现稳步推涨走势，月中成品油上调窗口如期开启，汽柴油零售限价分别上调100元/吨，同样受原油市场提振，新加坡汽柴油价格亦呈现走高趋势，但对比来看，国内汽油价格涨幅高于新加坡市场，因此汽油出口利润空间小幅缩窄，而国内柴油价格涨幅不及新加坡市场，因此柴油出口利润空间有所拉宽。

后市而言，国际原油市场依旧存震荡上涨空间，按目前的原油现货价格估算，新一轮成品油调价窗口呈现小幅上调预期，加之6月12日起，进口轻循及混芳将正式征税，目前多数业者依旧乐观看涨后期市场，预计汽柴油价格将维持走高趋势，但受下游需求清淡抑制，上涨空间受限，预计6月上半月汽柴油出口套利空间维持平稳走势。