今天是7月25日，按照成品油调价周期10个工作日来进行推算，明天就到新一轮国内成品油价格调整的日子了。回顾近期成品油市场挂靠的国际油价，我们可以发现因为美国汽油库存增加、市场担忧传统旺季背景下需求减弱，叠加利比亚原油供应恢复， 国际油价继续下跌（具体为美原油期货收于94.70跌1.65美元/桶或1.70%；布伦特原油期货收于103.20跌0.66美元/桶或0.60%，中国INE原油期货主力合约2209跌11.7至651.1元/桶，夜盘涨1.5至652.6元/桶）。
受此影响，据测算，截至7月22日第9个工作日，原油综合变化率-5.56%，目前对应的预测对应调价状态为下调，下一轮成品油调价窗口将于7月26日24时开启，也就是明天7月26日晚上。虽然新定价机制规定，当汽、柴油调价幅度低于每吨50元时，不作调整，纳入下次调价时累加或冲抵。但很明显并不适用本轮国内油价调整，此次调价将和前两轮调价一样，实现加油站的汽油、柴油价格下调。
就本周成品油市场而言，成品油市场关注点来源以下几点：1、美联储新一轮加息在即，由此引发的市场对于经济及需求前景的担忧难以缓和，油价或有下行空间，利空 成品油价格。2、本周主营开工率继续小幅下跌，因呼和浩特常减压装置检修，山东独立炼厂方面，华联全厂开工常减压装置仍有提负空间，而东明全厂轮检加工量将下调，抵消之下下周开工率或微幅下调，综合国内整体产能利用率小幅下降不足1%。3、上周独立炼厂汽油产销率98%，柴油产销率99%，汽柴油库存均小涨，利空价格。4、本周发改委将再次迎来下调价格，利空市场心态，但调价落实后加油站销量将有提升，提振需求。
不难发现核心逻辑是成本端利空，供应小跌，但上周产销仍未做平，库存继续上涨，叠加本周发改委下调价格，利空因素主导，预计本周价格汽柴油先跌后涨，整体收跌。原油方面，美联储新一轮加息在即，由此引发的市场对于经济及需求前景的担忧难以缓和， 国际油价或有下行空间；供应方面，国内主营民营产量均将小幅下滑，供应端利好；本周发改委将再次迎来下调价格，利空市场心态，但调价落实后加油站销量将有提升，提振需求。预计本周汽柴油价格小跌后涨，最终收跌。
另外就今日成品油市场分析，关注点来源以下几点：1、美国汽油库存增加、市场担忧传统旺季背景下需求减弱，叠加利比亚原油供应恢复， 国际油价继续下跌。NYMEX 原油期货09合约94.70跌1.65美元/桶或1.70%；ICE布油期货09合约103.20跌0.66美元/桶或0.60%。2、周末地方炼厂汽油产销超百，柴油未做平。3、中下游操作心态谨慎，短线操作为主，对于后市看空心态重。4、主营月度销售进度不佳，追量意愿明显。5、截至2022年7月21日，全国炼厂装置负荷为65.31%，环比+0.29%。
我们可以发现核心逻辑：原油弱势下行以及限价下调预期打压下游采购情绪。月底主营销售情压力凸显，促销力度或加大。供应方面预计本周炼厂开工率小幅下降，但市场整体供应仍较充足。周末地方炼厂出货情况一般，汽柴或弱势下行。主营方面，临近限价下调，市场看空心态延续，月度任务进度完成欠佳下，月底存追量促销可能，预计今日国内油价继续下行。
今日炼厂方面关注点主要包括三点，分别如下：1、原油方面的美国汽油库存增加、市场担忧传统旺季背景下需求减弱，叠加利比亚原油供应恢复， 国际油价继续下跌。NYMEX 原油期货09合约94.70跌1.65美元/桶或1.70%；ICE布油期货09合约103.20跌0.66美元/桶或0.60%。中国INE原油期货主力合约2209跌11.7至651.1元/桶，夜盘涨1.5至652.6元/桶。2、上周四山东独立炼厂常减压产能利用率提升，且供应量增加。3、周末两日山东炼厂汽柴油出货较差。
可以了解到核心逻辑是近期多空盘绕下，原油指引成为指引价格重要因素。周末两日汽柴油价格在原油收盘下跌的笼罩下整体走弱，炼厂整体出货不佳。今日市场亦无原油收盘指引，当前盘中原油指引也较微弱，故作者预计今日山东独立炼厂维持周末两日弱势行情，价格下跌30-50元/吨。
此外，亚洲汽油裂解价差暴跌至自2021年2月以来的最低水平，新加坡和美国汽油库存，比前周增加，引发市场对汽油需求疲软的担忧。本月亚洲汽油裂解价差下跌了逾88%。同时，亚洲汽油裂解价差可能进一步受到印度汽油出口关税取消的拖累，这意味着来自印度的汽油出口将增加。斯里兰卡和巴基斯坦等国家的汽油需求疲软。亚洲地区大型汽油进口商印尼的汽油需求也在下降，并且国内的库存在增加，因此印尼的汽油进口将下降。但是，来自日本的汽油需求给市场带来一些支撑，日报炼厂检修和意外故障导致日本国内的汽油供应紧张。
库存数据显示，截止7月20日当周，新加坡轻质馏份油库存1620.6万桶，比前周增加104.8万桶。据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止7月17日当周，日本汽油库存量140.5686万立方米，增加3.57万立方米；石脑油库存量143.0675万立方米，下降10.90万立方米。新加坡轻质馏份油现货市场，泰国石油公司PTT销售给中联化公司5万桶8月5-9日装船的92号汽油，每桶107.10美元。新加坡95号汽油现货评估价每桶107.00美元；新加坡92号汽油现货评估价每桶103.74美元，新加坡石脑油现货评估价每桶78.99美元。
新加坡中质馏份油库存增加至自6月22日以来的最高水平。截止7月20日当周，新加坡中质馏份油库存807万桶，比前周增加45.1万桶，但是比去年同期水平仍低。据日本石油协会公布的统计的资料显示，截止7月17日当周，日本柴油库存量141.58万立方米，增加13.44万立方米；航空燃料油库存81.1051万立方米，增加5.94万立方米；煤油库存量为141.9163万立方米，比前一周增加1.35万立方米。强劲的裂解价差促使炼油商增加柴油出口。据悉，韩国炼油商将大量出口柴油。数据显示，5月份沙特阿拉伯柴油出口292万吨，环比增长10.2%，同比增长9.5%。1-5月份，沙特柴油出口量1371万吨，同比增长6.3%。
分析机构预计,亚洲柴油市场在第四季度仍然强劲，欧洲天然气转油的潜在需求将支撑柴油市场，而且雨季过后印度柴油需求将季节性增加，俄罗斯因欧盟制裁减少进一步减少柴油出口。航煤市场，夏季旅行旺季仍支撑航煤需求，但是供应的增加也在一定程度上拖累航煤市场面。预计航煤市场不太可能进一步回落，亚洲至美国西海岸的航煤套利窗口仍保持开放，将有利于韩国航煤找到销售出路。新加坡中质馏份油现货市场，壳牌公司销售15万桶8月5-9日装船的含硫量10ppm柴油，每桶比新加坡报价高2.18美元。托克公司从阿美石油公司富查伊拉贸易公司购买20万桶8月15-19日装船的含硫量500ppm柴油，每吨比波斯湾报价低3.3美元。新加坡航煤市场现货评估价每桶128.15美元，柴油市场现货评估价每桶136.49美元。
今天是7月25日，最后作者带大家看一下2022年7月25日全国油价调整后92、95号汽油价格情况，这也是今日全国31个省市地区各品种汽油、柴油的零售限价情况，以下价格仅供参考，具体零售价格请以当地加油站实际交易为准。
