晨星研报:四月亚洲ETF市场与行业回顾

主要市场表现

英国延迟脱欧及中美贸易谈判取得进展,主要市场在4月保持强劲上升动力。特别是标普500指数月内再创新高。标普500指数及富时100指数分别上升3.9%及1.9%。新加坡海峡时报指数及日本日经225指数表现较佳,4月份分别上涨5.8%和5.0%。但美国在5月初突然威胁对中国加征关税,市况随即逆转。新兴市场表现参差。俄罗斯股市4月份上升3.8%,巴基斯坦股市则下跌4.4%(参考相关MSCI国家指数,以美元计算)。

根据美汇指数,4月份美元轻微升值0.2%。同时,亚洲货币兑美元普遍贬值。4月份人民币兑美元贬值0.2%。韩圆是区内表现最弱的货币之一,4月份兑美元贬值2.8%,年初至今贬值幅度为4.5%。

贵金属4月份表现各异。铂金价自上月下跌后反弹,升4.6%,白银及黄金则分别跌1.0%及0.7%。

晨星研报:四月亚洲ETF市场与行业回顾

经济及市场消息

美国保持利率不变;印度减息

美国保持利率不变 – 联邦储备局在2019年5月1日决定维持目标利率范围在2.25%至2.5%。下一次FOMC会议将在2019年6月18至19日举行。

印度减息25基点 – 印度央行在2019年4月4日宣布减息25基点至6%。这次是印度央行2019年第二次及连环减息。

国际货币基金组织下调全球GDP增长预测至3.3%

月内,国际货币基金组织(IMF)公布最新《世界经济展望》:

●IMF预期今年全球经济增长率为3.3%,低于1月时预测的3.5%。3.3%将是自2009年环球经济下滑以来最差增长率。自2018年7月公布预测增长率为3.9%后,IMF每季不断下调其经济预测。

●受1月份政府停摆事件影响,美国经济增长预测由2.5%下调至2.3%。

●欧元区2019年增长预测同样由1.6%下调至1.3%。英国增长预测对比3个月前由1.5%下调至1.2%。

●新兴市场及发展中经济体在2019年的经济增长预测亦由4.7%下调至4.4%。

中国经济数据 :季度GDP增长保持平稳,2019年第一季增长率为6.4%;3月通胀反弹至2.3%;4月财新中国PMI跌至50.2;中国官方PMI为50.1

●中国2019年第一季GDP增长率为6.4%,增长步伐与上一季类似,符合2019年目标增长“6%至6.5%”

●中国通胀率由2月份的1.5%反弹至3月份的2.3%

●中国官方PMI及财新中国PMI维持50以上水平,但4月份数据略有下跌。中国官方PMI由3月的50.5下跌至4月的50.1。同时,财新中国PMI由3月的50.8下跌至4月的50.2。

ETF行业消息

日本交易所及上海证券交易所建立ETF互通

2019年4月22日,日本交易所(JPX)和上海证券交易所(SSE)宣布签订《中日ETF互通协议》,合作建立两地市场ETF互通机制。

根据互通计划,在通过合格境外机构投资者(QFII)或合格境内机构投资者(QDII)计划获得特殊投资配额后,日本或中国的ETF发行商可以建立连结ETF,主要投资于对方的ETF 。连结ETF必须把资金规模至少90%投资于对方的ETF。要符合资格,ETF必须上市超过一年,拥有充足的流动性,并只限于追踪股票指数。

台湾推出首10只ETN

2019年4月30日,台湾首次让ETN(台称指数投资证券)上市,共10只ETN,其中7只在台湾证券交易所上市,3只在证券柜台买卖中心上市,由9间基金公司发行。在9间发行人当中,7间在台湾拥有ETF业务,分别为群益证券、富邦证券、凯基证券、兆丰金控、永丰金控、统一证券及元大证券。

ETN是追踪指数的工具,但在结构及组成上有别于ETF,ETN是有到期日的无抵押债券产品。投资者在作出投资决定前应了解ETN的结构和条款。

中国股票ETF动向 – 香港注册中国离岸股票ETF录2.58亿美元资金净流入,中国在岸股票ETF则录4.34亿美元资金净流出

●晨星中国股票基金类组别的香港注册ETF估计净流入资金为2.58亿美元,主要来自恒生中国企业ETF(02828)。与此同时,中国股票 — A股组别的ETF在4月估计录得资金净流出4.34亿美元,主要来自iShares安硕富时A50中国指数ETF(02823/82823)及南方富时中国A50 ETF(02822/82822)。

●2019年首4个月,晨星中国股票基金类组别的香港注册ETF估计净流出资金为5.32亿美元,中国股票 — A股组别ETF估计录得资金净流出3.44亿美元。

●4月份,美国上市的iShares China Large-Cap ETF(FXI)及iShares MSCI China ETF (MCHI) 估计录得资金净流入2.96亿美元,而Xtrackers Harvest CSI 300 China A ETF (ASHR) 则估计录得5400万美元资金净流入。

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新推出及新上市ETF

易亚关闭在香港余下的3只ETF

2019年5月3日,易亚投资(EIP)关闭旗下在港交所上市的余下3只ETF。EIP表示资产规模小是关闭基金的主要原因。3只ETF分别追踪FTSE Gold Mines Net Tax Index、 FTSE China N Shares All Cap Capped Net Tax Index及富时N股每日杠杆(2x)指数。

这些ETF退市后,在香港上市的ETF总数为200只(130只ETF,70只多柜台,包括22只杠杆及反向产品)。

元大、群益、中国信托、新光在台湾推出11只ETF

本月内,元大、群益、中国信托及新光在台湾证券柜台买卖中心推出11只债券ETF。其中3只追踪美国国债,4只为行业债券ETF,1只追踪美国企业债券,1只追踪中国企业债券,还有2只追踪中国国债/政策银行债券。

这些ETF上市后,在台湾上市的ETF总数为182只,其中66只为债券ETF。

华夏基金、中国平安、中融及银华基金在中国推出4只ETF

4月18日,华夏基金在深圳交易所推出一只追踪四川国企改革指数。

4月19日,中国平安在深圳证券交易所推出一只ETF,追踪深圳创业板指数。

4月24日,中融在深圳证券交易所推出一只ETF,追踪央视财经50指数。

4月30日,银华基金在上海证券交易所推出一只ETF,追踪MSCI中国A股人民币指数。

这些ETF上市后,在中国上市的ETF总数为206只(深交所59只、上交所147只)。

Mirae, Korea Investment, Amundi在韩国推出6只ETF

4月9日,Mirae Asset在南韩交易所推出一只追踪S&;P GSCI Gold Index的ETF。

4月16日,Korea Investment Management推出3只ETF,分别追踪the FnGuide Smart High Beta Index-KRW、FnGuide Smart Low Volatility Index-KRW及FnGuide Smart Quality Index-KRW。

4月23日,Amundi Asset Management推出2只ETF,分别追踪FnGuide E-Commerce Index及FnGuide High Dividend Alpha Index。

这些ETF上市后,在韩国上市的ETF总数为428只。

2019年4月亚洲地区(日本除外)上市的ETF

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本文作者

蔡俊杰,CFA

晨星亚洲ETF研究总监

本文源自Morningstar

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