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【富安达视点】疫情对国内冲击基本消化

一、上周走势回顾

上证指数收盘2860.08点,一周涨1.84%,成交额9959.90亿元;深成指收盘10721.78点,一周涨2.86%,成交额14464.63亿元,创业板收盘2069.43点,一周涨3.28%,成交额4777.28亿元;中小板收盘7087.23点,一周涨4.29%,成交额6598.52亿元。上周中信一级行业中,跌幅较大的行业为纺织服装、农林牧渔、医药、商贸零售和石油石化,涨幅较大的行业为电子元器件、银行、非银行金融、餐饮旅游以及房地产。(数据来源于Choice)

二、一周重要新闻回顾

1.AIC资管业务新规出炉 万亿债转股市场迎机遇

继银行、信托、保险资管等机构之后,“资管七兄弟”之一的金融资产投资公司(AIC),其资管业务也有了规范性文件。上证报独家获悉,银保监会近日下发《关于金融资产投资公司开展资产管理业务有关事项的通知》(下称《通知》),对AIC开展资管业务进行明确与规范,为AIC资管业务客户募集、资金来源等操作细节提供有章可循的依据。作为银行系的债转股实施机构,AIC通过收购银行对企业的债权转为股权,主要起到降低企业杠杆率、化解金融风险的作用。作为资管领域的新业态,自2017年成立之始,AIC的业务范围内就包括了发行私募资管产品支持实施债转股,但此前没有明确的规范性文件,资管业务规模也有限。此次《通知》不仅明确了符合条件的自然人可以参与认购AIC发行的债转股投资计划,同时也明确了债转股投资计划的具体投向。这意味着,万亿债转股市场将迎来新机遇。(上海证券报)

2.中行“原油宝”事件和解方案确定

昨日晚间,中国银行在其官网公告称:该行挂钩芝加哥商品交易所(CME)WTI原油5月期货合约的“原油宝”产品,按照美国时间4月20日CME官方结算价以负值结算,多头客户产生了大幅亏损。原油期货出现负价前所未有,是疫情期间全球原油市场剧烈动荡下的极端表现,客户和中国银行都蒙受损失。中国银行称,近期积极了解客户诉求,本着法治化、市场化的原则,尽最大努力维护客户利益,已经研究提出了回应客户诉求的意见。目前该行相关分支机构正按意见积极与客户诚挚沟通,在自愿平等基础上协商和解。如无法达成和解,双方可通过诉讼方式解决民事纠纷,该行将尊重最终司法判决。同时,中国银行保留依法向外部相关机构追索的权利。自“原油宝”事件发生以来,该事件及其所涉及的保护投资者合法利益、国际商品市场价格波动、防范账户类产品风险等问题,已经引起了各方人士高度关注。“原油宝”事件也给我国金融机构敲响了警钟。一位银行从业人士表示,面对严峻复杂的市场环境,金融机构开展金融创新,特别是开展国际市场投资业务时,要高度警惕、高度审慎,平衡好业务创新与风险管控之间的关系。对于我国投资者来说,这也是一次金融知识和风险意识普及课。当前全球疫情蔓延,全球市场环境较为复杂。“原油宝”风险事件,提醒每一位市场参与者,无论是机构,还是散户,都要审慎决策,切勿盲目抄底。(上海证券报)

3.一天不到上海市民消费上百亿元 “五五购物节”火了 点亮在线新经济“上海样本”

上海“五五购物节”迎来开门红。实时数据显示,自5月4日20时启动五五购物节后的24小时,上海地区消费支付总额达156.8亿元。 国家开发银行上海金融研究发展中心资深研究员纪飞峰表示,“五五购物节”开局展现的新消费力量,既是中国市场快速回暖的风向标,更描绘了一个在线新经济深度支撑城市发展的“上海样本”。苏宁大数据显示,“五五购物节”首日,苏宁全业态均表现亮眼。在上海地区,苏宁全业态线上线下销量环比增长723%,新增Super会员环比增长112%,移动支付笔数环比增长235%。阿里巴巴提供的数据显示:从5月5日0点到16点,数以万计的上海商家在天猫平台业绩超过去年同期,上海商家在天猫平台成交额达到去年同期的近200%。 上海是新零售的“策源地”和“竞技场”,今年一季度商品类网络购物交易额逆势增长19.1%。淘宝直播、新零售商超、到家到店服务等为稳民生供给、稳企业经营提供了支撑力。瞄准打造国际消费城市,上海将主动顺应消费提质扩容新趋势,推动5G、人工智能、物联网等新技术融入生产生活,促进全业态、全渠道、全场景创新,打造一批新网络、新设施、新平台、新终端。(上海证券报)

4.外汇局:3月我国国际收支口径的国际货物和服务贸易顺差970亿元

据国家外汇局4月30日消息,2020年3月,我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入14322亿元,支出13352亿元,顺差970亿元。其中,货物贸易收入12914亿元,支出10926亿元,顺差1988亿元;服务贸易收入1407亿元,支出2426亿元,逆差1018亿元。按美元计值,2020年3月,我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2043亿美元,支出1904亿美元,顺差138亿美元。其中,货物贸易收入1842亿美元,支出1558亿美元,顺差284亿美元;服务贸易收入201亿美元,支出346亿美元,逆差145亿美元。(上海证券报)

5.创业板改革是多层次资本市场提质增效的重要标志

设立时“十年磨一剑”的创业板市场,在运行十年多之后,迎来了迄今最深入、最彻底的一次改革。此次改革以试点注册制为核心,统筹完善了发行、上市、信息披露、交易、退市等一系列基础性制度。这是一次贯通增量市场与存量市场的关键性改革,也是一场促进资本市场功能完善、效率提升,推动多层次市场体系向更优质、更高水平发展的重要变革。此次创业板改革重新明确了板块定位,在试点注册制的同时,优化了创业板IPO的标准和条件,允许特殊股权结构企业、红筹企业赴创业板上市,也为未盈利企业上市预留了空间。改革汲取科创板试点注册制的经验,围绕注册制同步优化了创业板市场的基础性制度,包括构建了市场化的发行承销制度,完善交易机制、放宽了涨跌幅限制,完善了退市制度,构建了更符合创业板公司特点的持续监管体系等。当前,新冠肺炎疫情还在全球蔓延,全球经济仍面临较大不确定性。同时,产业、科技、金融体系也面临着重构。落实好创业板改革将能更好满足创新创业企业的投融资需求,进一步激发市场活力,也能够释放出我国坚定推进金融供给侧结构性改革的积极信号。(上海证券报)

6.欧美英4月份制造业数据进一步萎缩

受疫情导致经济大面积“停摆”的影响,全球多国工厂大量关闭、需求下滑、供应短缺。最新公布的数据显示,欧美英4月份制造业数据再度下滑,多国刷新有记录以来新低。随着疫情趋缓,欧洲多国谨慎推出“分步解封”的计划。市场调查机构IHS马基特公司当地时间4日发布数据显示,4月份欧元区制造业PMI终值33.4,低于初值33.6,为1997年6月有统计以来最低点,且连续15个月低于50枯荣线。 IHS马基特调查显示,欧元区制造业4月份经营状况大幅恶化,产出、新订单、出口及采购均以创纪录的速度萎缩,而供给端的制约条件空前加剧,制造企业对未来的信心跌至新低点。英国4月制造业采购经理人指数(PMI)终值为32.6,创下纪录低位。 此外,亚洲多国也陆续公布了创纪录新低的制造业数据。新加坡采购与材料管理学院4日发布的4月新加坡制造业采购经理指数(PMI)从3月份的45.4降至44.7,这是新加坡制造业连续第3个月处于萎缩状态,也是2008年11月之后出现的最低值。 除欧亚多国制造业陷入急剧萎缩状态之外,美国制造业也因多数企业停工停产而遭受重创。美国供应管理学会1日发布的报告显示,4月份美国制造业采购经理人指数从3月的49.1降至41.5,为2009年4月以来最低水平。(经济参考报)

三、后市展望

上周市场探底回升,全周上证综指上涨1.84%,深成指涨2.86%,中小板涨4.29%,创业板涨3.28%。行业板块看,电子、银行和消费者服务板块涨幅居前,纺织服装、医药和石油石化板块跌幅居前。

4月份我国进一步推进疫情常态化防控,企业复工温和回升,当月制造业PMI为50.8%,比上月回落1.2个百分点,在构成制造业PMI的5个分类指数中,生产指数、新订单指数、从业人员指数和供应商配送时间指数均高于临界点,原材料库存指数低于临界点,同时钢铁、煤炭、水泥等行业的产能利用率数据均环比上升,总体看3月以来制造业复工势头延续,但4月外需指标大幅走弱,欧元区和美国综合PMI分别跌至13.5和27.4,创下历史新低。但随着欧美疫情逐渐趋缓,欧美主要经济体的政策重点与市场关注点都转向了经济活动恢复进程,各主要经济体有望在5月份开始逐步启动经济活动,外部需求有望见底回升。面对疫情冲击,政府加大逆周期调节力度,央行也继续保持流动性宽松,全国两会已确认在5月下旬召开,会后政策发力有望提速。同时资本市场改革继续稳步推进,4月27日,中央深改委审议通过了《创业板改革并试点注册制总体实施方案》。

伴随着财报高峰过去,市场对于一季度疫情对国内经济的冲击基本消化,海外的复工进展将有望推动外需恢复,国内政策发力和外需的变化成为焦点,两会时间确定有助于提升市场风险偏好,建议关注新基建、半导体、云计算等科技板块以及低估值的金融和周期股。

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