企业预警通0812债市早报

01 债市要闻

【央行试点取消债务融资工具发行环节信用评级】

推动信用评级行业改革，央行又推出实质性举措。央行昨日公告称，为进一步提升市场主体使用外部评级的自主性，推动信用评级行业市场化改革，决定试点取消非金融企业债务融资工具发行环节信用评级的要求。

【交易商协会建立债务融资工具承销费率报备机制】

600亿元的债券项目，承销费只收6万元?这样让市场啼笑皆非的“地板价”“白菜价”乱象，将迎来更强有力的规范和约束。8月11日，交易商协会发布《关于进一步加强债务融资工具承销报价规范的通知》，明确建立债务融资工具承销费率报备机制，将对承销费率明显低于行业公允水平的进行执业质量督导检查，引导市场规范有序竞争。

【地方债发行高峰姗姗来迟 资金面压力应无虞】

从官方披露数据来看，8月中下旬已列入各省区市发行计划但尚未安排发行的专项债尚有6586亿元额度。业内人士认为，8月地方债大概率不会按照计划全额发行。以此推算，9月或将成为地方债发行的一个高峰。此外，从专项债发行进度政策指向的变化看，今年专项债发行很大可能与往年不同，将预留部分额度到四季度。

【中国7月M2、社融、新增贷款数据全面回落】

中国7月M2同比增长8.3%，预期8.7%，前值8.6%。新增人民币贷款1.08万亿元，比上年同期多增905亿元，预期增1.09万元，6月份为增2.12万元。社会融资规模增量为1.06万亿元，比上年同期少6362亿元，预期1.53万亿元，6月为增3.67万亿元;7月末社会融资规模存量为302.49万亿元，同比增长10.7%。

【港交所上半年日均成交额按年升60% 债券通日均成交增34%】

港交所公布，截至今年6月底止，上半年的日均成交金额1882亿元，按年增长60%，创半年度新高。当中，股本证券产品1658亿元，按年升66%；衍生权证、牛熊证及权证日均成交按年上升28%至224亿元。债券通的日均成交金额266亿元，按年增34%，创新高。

02 国内市场动态

【银行间债券市场回购利率以下行为主】

8月11日(周三)，全国银行间债券市场结算总量为43,381.49亿元，较上日上涨3.49%，交易结算总笔数为26,342笔。其中，质押式回购36,207.44亿元，买断式回购268.23亿元，现券交易6,456.62亿元，债券借贷449.20亿元。银行间债券市场回购利率以下行为主，其中，7天回购利率下降27.3bp至2.148%。当日人民银行以利率招标方式开展了期限为7天的逆回购操作，中标利率为2.20%，交易量为100亿元。

【供给忧虑压制 债市继续走弱】

8月11日，债市波幅较前两日明显收敛，但整体情绪依旧不振，国债期货走势更显乏力。7月金融数据不及预期对市场影响有限，主要利率债收益率小幅上行。信用债方面，青海国投、中国华融、恒大地产债券均出现大幅波动，“19中国华融债01(品种二)”涨超33%，“15青国投MTN001”涨超48%;“15恒大03”跌超9%，创上市以来新低，出售物业和汽车部分股权有利于其缓解流动性危机。

【邮储银行：获准发行不超1500亿元二级资本债券】

邮储银行公告，已收到《中国银保监会关于邮储银行发行二级资本债券的批复》和《中国人民银行准予行政许可决定书》，同意本行在全国银行间债券市场公开发行不超过1500亿元人民币的二级资本债券。

【建设银行完成发行800亿元二级资本债券】

建设银行公告，该行近日在全国银行间债券市场发行了中国建设银行股份有限公司2021年二级资本债券(第一期)，并于2021年8月10日发行完毕。公告显示，本期债券包括两个品种，发行总规模为人民币800亿元。

【苏宁易购：18苏宁05本息兑付并摘牌】

苏宁易购8月11日晚间公告，18苏宁05将于8月13日支付利息并兑付本金，本期债券本息兑付资金已于8月11日足额划付至中国结算深圳分公司指定的银行账户。18苏宁05摘牌日为8月13日。

03 国际市场动态

【中长期美债冲高回落】

周三，美国10年期基准国债收益率跌1.87个基点，报1.3303%，美国财政部10年期美债发行结果出炉后一度跌至1.3%关口刷新日低，使得日内整体波动幅度达到7.43个基点。20年期美债收益率跌0.28个基点，报1.9014%;30年期美债收益率持平于1.9988%，日内交投于2.0228%-1.9690%区间。

【德国国债本周波动幅度为4月以来最低】

德国国债持稳，收复早盘失地;早盘下跌，因美国核心CPI环比涨幅自2月以来首次低于预期;德国10年期国债收益率本周的波动幅度可能为4个月来最小。10年期国债发行需求稳定，意大利债券熊市趋陡，止步两连涨;德国国债收益率基本持平，报-0.46%至176.57。

【债务上限料成“烫手山芋” 风声已刮到美国货币市场】

货币市场交易员们开始担心债务上限之争很可能将持续到最后时刻。早前46位共和党参议员在一份联署信中表示，不会投票赞成提高债务上限。这可能会进一步打击短期融资市场，目前10月和11月到期的国库券价格已经低于其他短期债券。

【新加坡淡马锡控股公司首次发售50年新元债券】

新加坡淡马锡控股公司日前首次发售总额15亿新元的50年期新元债券，票面利率为2.80%。

04 机构视点

【东方金诚：预计8月金融数据有望全面回升】

东方金诚认为，7月财政存款增加符合季节性规律，但比去年同期多增1136亿元。由于财政存款不计入M2，其多增也会拉低M2同比增速。M1同比增速进一步下降的一个直接原因是7月房地产市场降温。历史数据显示，M1同比增速与房地产市场热度存在较强关联性。东方金诚预计，央行降准对信贷和社融的提振效应将在8月有所体现，预计8月金融数据有望全面回升，年初以来的“紧信用”正在接近尾声。

【广发证券：地方债发行高峰在8月和9月】

展望今年8月至12月地方债发行情况，广发证券认为，地方债发行高峰在8月和9月，发行规模或将分别达到10500亿元、7000亿元，扣除到期的净发行规模分别为6500亿元和4500亿元。而10月至12月地方债发行规模仍不算低，净发行规模较为接近9月。地方债发行对资金流动性的影响逻辑，在今年可能也将逐渐发生变化。

05 债市负面

【北京信威通信：”16信威03″未能按期兑付】

北京信威通信技术股份有限公司公告，本公司应于2021年8月8日支付“16信威03”到期本金和利息。因公司目前经营困难，资金紧张，公司融资能力受限，无法按期兑付“16信威03”到期本息。

【阳光100中国：因违约事项导致2022年债券可能加速到期】

阳光100中国公告，由于公司未能于到期日支付2021年债券的本金及溢价，因此已发生违约事件。违约事件将触发公司发行的于2022年到期金额为2.2亿美元的13.0%优先绿色票据的交叉违约条款。倘债权人选择加速到期，该2022年债券可能即时到期及须予支付。

【新纶科技新增6.3亿元银行贷款逾期 控股股东1.13亿股被冻结】

深圳市新纶科技股份有限公司公告，截至目前，公司累计逾期银行贷款10.52亿元，新增逾期金额约6.3亿元。当日还公告披露，公司股东侯毅本次股份被冻结涉及股份数量合计约1.13亿股，占公司总股本比例9.78%。

【蓝光集团持有的6522万股蓝光发展股票被司法拍卖】

8月11日，成都市中院发布公告称，将于2021年9月15日14:00时至2021年9月16日14:00时止在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖蓝光投资控股集团有限公司持有的蓝光发展无限售流通股共计6522万股。

【*ST中房终止重大资产重组 忠旺集团借壳上市二度告吹】

规模超300亿的借壳大案，突然宣告终止。8月11日晚间，*ST中房(600890)公告，鉴于目前市场环境等原因，决定终止发行股份购买忠旺集团100%股权。而这已是下称忠旺集团二度止步借壳上市。

免责声明：本报告由上海大智慧财汇数据科技有限公司（以下简称“本公司”）编制。本报告基于合法取得的信息，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。对任何据此产生的风险和收益皆不负责。