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新加坡未来总理在美演讲:国家无止境举债将付出代价

作者:吕爱丽

各国在制定财政政策时须确保可持续的公共支出,尤其不可能无止境地举债。新加坡财政部长黄循财在美国演讲时指出,“不幸的是”许多发达经济体的记录并不乐观,债务一直上升,最终总得有人付出代价。

黄循财(左)和美国智库彼得森国际经济研究所所长波森(右)对话。(网络直播截屏)

近两年,为了应付冠病大流行所带来的经济冲击,世界多国政府绞尽脑汁扩大财政支出。加上近期俄罗斯和乌克兰的战争,全球正面对通货膨胀、增长放缓,甚至停滞性通胀的威胁。

黄循财于美国时间周一(4月18日)在智库彼得森国际经济研究所(PIIE)举办的2022年宏观周上,发表专题演讲。他在演讲后和该所所长波森(Adam Posen)对话时指出,货币政策和财政政策都能为应对增长与滞胀问题发挥作用。

货币政策专注解决通胀问题,并确保通胀预期得到良好控制。在财政方面,政府可以采取更宽松的政策,以应付可能对实体经济的影响。但黄循财也提醒,政府不可能一直扩大财政政策。在制定政策时,政府须确保公共支出是可持续的。

美国华盛顿特区的市区一景,图片摄于17日。(法新社)

“不幸的是,许多发达经济体的记录并不乐观,债务一直上升……我不确定这能持续多久。这不是免费的午餐。最终必须有人为此付出代价。”

黄循财也婉转指出,当举债达到一个限度,任何政府都可能失去债务偿还能力的信誉。

他在回答波森提问时笑着说:“大国有更多的自由度。美国拥有一个大陆规模的经济和全球储备货币,就比新加坡拥有更多的自由度,但仍然会有极限。在某个时间点,我认为各国将不得不找到方法来缩减支出,并确保能重建财政空间以应对未来的冲击。”

在货币政策方面,目前市场对中央银行的公信力仍有一定的信心,而这样的信誉是各个央行多年来确保通胀能保持稳定,所建立起来的。

黄循财提醒,央行不应该视之为理所当然,特别是发达经济体的中央银行必须展示果断和决心,以解决目前通胀持续升温的问题。

许多亚太经济体有能力应付加息

国际主要央行为了应付通胀而加息,可能导致新兴市场资金流出。黄循财认为,亚太地区许多经济体,包括东南亚如今的基本面更稳健,更有能力应付加息的影响。“与2013年发生‘缩减恐慌’(taper tantrum)相比,新兴经济体的情况已经好很多,不论是财政或外部平衡都更加稳健,也有足够的外汇储备应付短期债务。”

黄循财在美国智库彼得森国际经济研究所2022年宏观周上发表专题演讲。(新加坡财政部提供)

新加坡做法不是通过调整利率来调控货币政策,而是基于汇率,但黄循财强调,我国的货币政策目标非常明确,只用于确保通胀维持在低水平,以及保持中期价格稳定,绝对不是为了维持出口竞争力。

“如果我们须要在出口方面更有竞争力,那么我们就在结构和供应方面着手,来提高我们的生产力。”