10月19日上午9时,新加坡亚太交易所(APEX)推出离岸人民币汇率期货合约。合约代码为UC,报价单位为离岸人民币/美元(CNH/USD),合约面值每手1万美元。
据介绍,这是新加坡亚太交易所推出的第二支产品离岸人民币汇率期货合约,也是全球首创周度合约,通过由近到远的“4个周度合约+3个月度合约+3个季度合约”的方式,滚动发行,为客户解决不同期限的精准套保需求。
上市首日,主力合约为2018年11月第1周合约,截至上午10:17,最高价6.9517 CNH/USD,最低价6.9447 CNH/USD。全部合约总成交量182手,总成交额182万美元。
今年10月1日是人民币“入篮”两周年。2016年10月1日,人民币纳入国际货币基金组织特别提款权(SDR)货币篮子,与美元、欧元、英镑和日元一起跻身全球储备货币之列,成为仅次于美元和欧元的第三大权重货币。目前将人民币纳入外汇储备的国家和地区已超过60个。自2015年“811”汇改起,人民币汇率形成机制的市场化改革步伐也在加快,汇率呈现双向浮动、波幅加大的趋势,近两年上下振幅高达12%,贸易企业和投资者对汇率避险工具的需求迅速提升。
在中国大陆以外流通的人民币,成为离岸人民币,主要集中在香港、新加坡、台湾、伦敦等地交易和清算。中国之外的离岸人民币存量有1.5万亿,各种现货市场和衍生品市场交易蓬勃发展。从国际清算银行三年一度的调查数据看,2013年至2016年离岸人民币场外成交额几乎翻倍,从日均860亿美元增至日均1470亿美元。从场内交易额来看,绝对值相对较低,但增速更快,人民币场内期货期权交易从2013年的日均0.48亿美元,提升至2016年的日均3.2亿美元,2018年进一步提升达到了日均25亿美元以上。
人民币汇率期货目前在香港、新加坡、伦敦、芝加哥等市场已经上市交易,亚太交易所再度推出的新产品在设计上进行创新,合约规格为迷你合约,采用TMA现金交割。
新加坡亚太交易所方面表示,迷你合约小巧灵活,每手面值1万美元,流动性好,可满足不同类型投资者的广泛参与;合约采用现金交割,无需交割实物本金,买卖双方只需交收盈亏差额,顺畅便捷,资金占用量小,交割成本低。
合约交割结算价采用合约到期日香港财资市场公会(TMA)的即期汇率报价。TMA的美元兑人民币(香港)即期汇率报价是离岸人民币汇率的权威基准,被全球主流交易所广泛采纳,包括芝商所、新交所、港交所、洲际交易所等。
有期货界人士分析称,从风险管理角度看,离岸人民币汇率期货合约,可以为国际贸易企业的外汇头寸进行套期保值,提前锁定汇率风险,集中精力从事贸易主营业务;从资产配置角度看,该合约可为各类投资基金的全球资产配置保驾护航,既可以锁定汇率风险,又可以直接将该期货合约作为资产配置标的,进行波段投资或长期持有。
从交易成本角度看,目前企业的汇率风险管理多数通过商业银行的远期结售汇进行,手续费相对较高,而期货交易手续费则相对较低。目前中国国内商业银行远期结售汇价格为官方外汇中间价基础上加460个基点左右,相当于本金的0.67%,而新加坡亚太交易所的收费标准为0.1美元/手,相当于合约价值的十万分之一。即使假设期货经纪商向客户收取2美元/手,也只相当于合约价值的万分之二,低于银行的收费标准。
在业内人士看来,此次离岸人民币汇率期货合约的推出,满足了全球投资者对人民币日益增长的风险管理需求与投资需求,丰富了人民币应用场景,将为全球的人民币投资创造新的市场机会。