投资大师与普通股民的最大区别是有一种“虽千万人，吾往矣”的浩然之气。对于投资者而言，最重要的品行是“坚守能力圈，独立思考，特立独行”的浩然气质，而不是智力。

牛市行情刚刚启动，没有结束迹象，郁闷了很多年的A股股民扬眉吐气，今年注定收益长虹。牛市的第一阶段或由情绪和资金推动，最终仍靠长期业绩推动。市场普涨只是暂时的情绪性现象，随着业绩增长与证伪，中长期分化是必然。

现在牛市的味道非常浓，虽然昨天有管理层警告配资平台风险，但牛市不惧怕利空，随着注册制的推进与落地，市场或由卖方市场转向买方市场，上市公司将海量供应，未来新股高市盈、高溢价不可持续，优胜劣汰的分化是必然的。

当然，也还有很多人还在犹犹豫豫，进进出出，尚未到散户坚定无比看多的时候，那么行情还有得做，但是我觉得丑话还是要说在前头，牛市肯定会结束，最终投资收益还是要落实到个股上。在低估值金融股补涨之后，低估、优质、成长确定性，将具备更好的价值。关注A股国际化，行业龙头公司的溢价机会。具体操作上尽可能避免临时追涨券商金融股的冲动，而更注重长期性、前瞻性布局。

（此处已添加圈子卡片，请到今日头条客户端查看）

我们讲过的中国中免冲高回落，但退税商店概念依旧火爆，其实这和免税商店对应。免税是中国买国外商品，比如在免税店买免税商品，有个限额。退税商店是外国人买东西出国，享受出口退税。涨停潮的背后，是浙江公布了一个退税商店名单。虽然我觉得这个行业可能是有潜力的，不过个人对于退税商店还是观望态度。可能出国的人现在也很多，来中国的外国人也很多。但我不知道，会不会有人在退税商店抢购。一切再看看。可能，这暂时仅仅是个概念。有趣的是，有些股其实之前地摊经济已经没头没脑的炒过一阵，如今又接力退税商店概念。

除了A股，全球最近表现最好的另一个板块是贵金属。我们从去年初的时候谈到现在，今天贵金属有表现，黄金国际期货突破1800，原因很简单，美元指数跌了。此时美国实现了他们要的美元贬值，但这个时候美元贬值无异于杀鸡取卵。美国最近的经济问题不是产品过剩卖不出去，而是新冠疫情导致供应链出了问题。美元价值实际上和现下美国出口不振关系不大。美国人的制造业已经下降到10%的GDP占比，我们是30%，而且越来越重视。这就是差距，此时美元出现贬值，其实在我看来，是美国信用走弱信号。

作为全球货币的美元是投资人必须要观察的，要学会看。比如年初美股崩溃，黄金跟着倒霉，很多人问，黄金不避险吗？如果你看懂了美元美债，你就知道，黄金的避险是和美元的竞争性避险。如果宽泛一点：比特币、美元和黄金之间有竞争关系。如果美元变成废纸张，没有人要，那么想要国际间交易，你会用什么货币来实现？这就是我让大家在资产中配备黄金的原因。

年初新冠冲击的时候黄金下跌，就是因为避险资金去了美元和美债。但如果美元和美债因为美联储过度宽松，而出现大幅度贬值，那么后面的故事，有可能是人民币，有可能是黄金。

本周券商股表现得气势如虹，牛气冲天，保险股也是异动，所以有投资人问，同样是金融股的银行股能不能买？金融股里面，我们一直看好券商。其实也不是说银行就不好，我们总是希望投资人赚得更多，抓住牛市主要龙头股票。如果你不是特别在乎收益比例，那么银行也是可以做的，大部分银行市盈率和分红都可以。银行业要关注的不是净利润，而是资产质量。一些城商行，贷款的时候比较激进，别人不敢做的生意他们敢做。这样一方面利润很好，另一方面很容易出现不良贷款。但中国的大环境，银行是没有本质的风险。因为国家还是会兜底。不过，不良率太高意味着监管，处罚。甚至于未来可用的流动性也捉襟见肘。

另外，银行业也有潜在的金融开放可能性。外资来了要买下一家银行，来中国做生意，这方面对于小银行，特别是有外资持股的银行是个好事。比如宁波银行。新加坡华侨银行就有持股。这种个案，自己去研究。

好了，今天医药股再次表现，市场板块轮动良好，投资温度良好，湿度良好，身体健康。我们只需要坚定的持股，继续做多。对于已经掌握了我们的选股，估值和组合操作方法的朋友，你现在应该会有一种穿越到古代，拿着机关枪打小怪兽的感觉，我们在股市唯一的对手就是自己，阻碍我们进步的，其实就是我们自己！遇到一轮牛市会轻松的让资产翻10倍。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】