2019年，全球海洋工程装备上游运营市场继续改善，一批库存装备得到有效处置，中国库存装备处置进程加快，建造市场向好的基础不断夯实。但是由于本轮市场积难已久，上游运营行业企业经营仍旧艰难，供需关系全面复苏有待时日。2020年，全球海洋工程装备建造市场需求不足的局面仍将持续。
一、运营市场连续三年改善
（一）绝对需求保持增长，供需过剩明显改观
2019年，尽管国际贸易和世界经济增长放缓，但是年初和年末两轮欧佩克减产协议达成对油价形成支撑，国际油价年末收于67美元/桶，较年初上涨24%，为全球海洋油气开发创造了相对良好的环境。同时得益于近几年整个油气产业成本的压缩，海洋油气开发活动保持增长，带动海洋工程装备作业需求绝对量继续攀升。以钻井平台为例，2019年新租约达到257份，合计3815月，这是2017年以来连续三年保持增长，单份租约时长也从2016年不足12个月增至2019年的接近15个月。从绝对需求量来看，截至2019年12月，全球自升式钻井平台在租数量达到367座，较年初增加45座，尽管有超过20座新建平台交付，市场利用率仍由年初的69%增至76%，全年增长7个百分点；浮式钻井平台方面，尽管受季节性因素影响，需求在四季度有所减少，但年末在租数量仍达到138座，较年初增加11座，利用率为70%，较年初增长5个百分点，三季度利用率还曾一度达到75%，较年初增长10个百分点。海工船方面也同样保持增长态势，平台供应船和三用工作船年末利用率分别达到67%和63%，较年初分别增长9个百分点和8个百分点。
钻井平台新租约走势变化
数据来源：Clarksons，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
自升式（左）和浮式（右）钻井平台供需关系走势
数据来源：Clarksons，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
钻井平台和海工辅助船租金走势
数据来源：Clarksons，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
（二）租金费率维持低位，抬头上涨势头初现
运营市场整体处于上升通道，但与2014年之前动辄90%以上利用率的水平相比，当前市场过剩仍较为严重，利用率尚未突破80%大关，上涨的新租需求并不能满足当前在役装备,装备租金持续处在较低水平。但是随着利用率的整体抬升以及部分区域装备需求增长明显，海工装备租金费率呈现出上升势头。截至2019年12月，全球自升式钻井平台和浮式钻井平台租金分别为9.5万美元/天和16.3万美元/天，较年初分别增长19.0%和28.0%；3200载重吨和4000载重吨平台供应船租金分别为11000美元/天和14850美元/天，较年初分别上涨11.1%和22.3%；120吨系柱拉力和200吨系柱拉力三用工作船租金分别为8000美元/天和22285美元/天，较年初分别增长3.2%和1.5%。
钻井平台和海工辅助船租金走势
数据来源：Clarksons，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
（三）运营行业大局落定，兼并整合行为减少
在2017年和2018年上游运营行业企业大规模兼并整合之后，运营行业新的格局基本落定，行业进入整合效应释放和企业深化调整期，2019年基本未有大的整合事件发生，仅有的海上生活平台船东Prosafe和Floatel合并也遭到挪威和英国方面反垄断机构的反对而暂停。从装备二手交易来看，2019年全球钻井平台和海工辅助船二手交易量（含转售）分别为16座和79艘，同比分别下滑54%和31%。
二手装备交易量（含转售）走势
数据来源：Clarksons，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
二、装备建造市场惨中有变
（一）建造市场总体冷清，生产平台一花独放
尽管上游市场呈现复苏势头，但供应过剩的形势并未根本扭转，装备闲置规模和船厂库存装备规模依旧庞大，海工装备新建和改装需求严重不足。2019年，全球共计成交各类海工装备57艘/座，合计78.8亿元，同比基本持平，这也是2016年以来全球海工装备成交额连续四年处于百亿美元以下。特别是钻井平台市场，2019年仅有1座半潜式钻井订单成交，且为2018年订单的选择权。海工船方面，合计成交35艘、20.4亿美元，同比下滑26%，其中订单以半潜运输船、海上风电建设运维船和自升式服务平台为主，平台供应船和三用工作船零成交；浮式生产平台方面，维持2017年以来的活跃态势，共计成交21艘/座，合计54.2亿美元，同比增长约20%，其中FPSO占到11艘、41.7亿元。
海工装备成交额走势
数据来源：中国船舶工业经济与市场研究中心
海工装备成交结构走势
数据来源：中国船舶工业经济与市场研究中心
（二）新建价格维持低位，二手价格下挫回落
市场需求严重不足导致装备新建价格持续处在低位，即便是之前附加值高、利润空间大的浮式生产平台领域，随着众多企业竞相涌入，价格也明显下压，订单变得微利薄利甚至无利负利。根据克拉克森估算数据，截至2019年12月份，350英尺自升式钻井平台新建价格为1.45亿美元，连续三年不变，超深水钻井船新建价格为4.5亿元，较年初上涨12.5%，适合恶劣海况的半潜式钻井平台新建价格为5.0亿美元，较年初下滑2.4%，海工船方面也基本上处在年初水平。但总体而言，当前价格仅相当于2014年之前的70%-80%，即便如此，也是有价无市。从二手装备价格来看，随着2019年二手交易量的减少，价格也有所回落。5-10年350英尺自升式钻井平台和第六代浮式钻井平台二手均价分别为7500万美元和1.75亿美元，较年初下滑12%和22%。
钻井平台新建价格走势
数据来源：中国船舶工业经济与市场研究中心
海工辅助船新建价格走势
数据来源：中国船舶工业经济与市场研究中心
（三）韩国份额遭到挤压，中国继续独占鳌头
受建造市场总体低迷以及市场结构变化影响，产业竞争格局也在重塑调整。之前专注于钻井平台和海工船建造的中国企业不断拓展韩国所擅长的浮式生产平台建造领域，新加坡在浮式生产平台领域原本只是局限在改装领域，近两年持续向新建方向发力，进一步蚕食韩国市场份额。韩国在中新两国的挤压下，2019年仅承接2座浮式生产平台（11.7亿美元），全球占比为15%。新加坡累计承接7艘浮式生产平台订单（19.5亿美元），其中2艘/座为新建订单，同时承接2019年全球唯一的钻井平台订单，总计接单额为23.7亿美元，全球市场份额为30%。中国全年不仅承接10艘浮式生产平台订单（22.5亿美元），同时承接了21艘海工船订单（13.4亿美元），总计接单额为35.9亿美元，市场份额为46%。
主要建造国接单份额走势
数据来源：中国船舶工业经济与市场研究中心
（四）中国库存处置提速，光船租赁领衔主导
过去两年，新加坡胜科海事、吉宝岸外与海事以及韩国三大巨头等企业利用上游行业兼并整合的机会，实现了一大批库存装备的转售处置，2019年中国在库存装备处置方面开始提速。一方面，国资委组织成立专门解决中国船厂海工资产债务以及产能过剩问题的国家级海工装备资产整合平台国海海工资产管理有限公司。另一方面，国内企业也在通过各种方式加快处置，特别是在光船租赁方面，取得明显成效。大连中远海运重工1座自升式钻井平台光租至阿布扎比，外高桥2座自升式钻井平台租赁与卡塔尔，中集来福士3座自升式钻井平台和1座半潜式钻井平台获租。招商局工业2座自升式平台光租至Shelf Drilling，同时将2座转售与Shelf Drilling，福船集团等企业也实现了一批海工船交付处置。尽管如此，截至2019年年底，国内仍有约60艘/座钻井平台，同时超过200艘海工船尚未交付，库存需进一步处置。
与国内形成对比，韩国企业今年库存处置遭遇挫折，大宇造船海洋West Cobalt号超深水钻井船的转售合同被Northern Drilling撤销，三星重工2艘超深水钻井船Ocean Rig Santorini号和Ocean Rig Crete号订单被Transocean多次延期后撤销。新加坡方面，尽管PaxOcean一座自升式钻井平台实现转售与Noble Corp，吉宝远东船厂将一座自升式钻井平台售后回租至墨西哥Grupo R，但巴西SeteBrasil方面合计13座深水钻井平台中9艘确定遭撤单，包括吉宝岸外与海事4座半潜式钻井平台和胜科海事5艘钻井船。
（五）企业深化策略调整，业务转型取得成效
为应对本轮市场危机，实现生存发展，全球范围内海工企业不断推进和深化策略调整，经过几年的发展取得一定成效。新加坡吉宝岸外与海事开拓天然气装备、新能源装备、LNG动力船业务，目前业务量已经有所提升，与过去两年裁员不同，目前正在招募新的工人。胜科海事不仅将业务领域由生产平台改装拓展至新建领域，同时注重脱硫装置和压载水处理系统改装、以及天然气和可再生能源项目，2019年实现15个海上风电场导管架基础建设项目承接，现代化的Tuas Boulevard厂区也基本上全线投产，配备了全球最大的3万吨吊机。韩国三大巨头加大FPSO和FLNG船型开发的同时将更多精力聚焦在LNG船、VLCC的步伐商船领域。中国方面，企业除向商船领域倾斜外，也在拓展海洋牧场、海洋核动力平台、新型压缩天然气船等新装备领域拓展。欧洲企业则是更多关注于高端渔船、探险邮轮、军船等领域。文章来源中国船舶工业经济与市场研究中心
2020年市场走势判断
（一）60美元/桶仍是油价波动中枢
尽管地缘政治事件频发，导致国际油价剧烈震荡，但油价总体走势依然要建立在供需基本面上。需求侧，2020年全球经济增速有望增至3.4%，高于2019年的3.0%，IMO硫排放新规生效也有望刺激原油需求增长，预计2020年全球原油将增长120万桶/天，高出2019年100万桶/天的涨幅。供给侧，美国页岩油产量仍然保持增长，出口设施的进一步完善也将持续带动美国原油出口增长，但是值得关注的是，过去一年美国陆上钻井数量持续下滑，将会对美国原油产量增长带来潜在的影响，部分机构已经在下调美国页岩油产量预期；欧佩克和非欧佩克主要产油国方面，已经就深化减产达成协议，2020年第一季度将原油减产额度从120万桶/天上调至每日170万桶/天，沙特等国仍将继续自愿实施额外减产，对于平衡美国页岩油产量增长将起到一定作用。预计60美元/桶仍是2020年国际油价波动中枢。
2019年国际油价走势
数据来源：美国能源局
OPEC产量走势
数据来源：OPEC，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
美国原油产量和出口量走势
数据来源：美国能源局，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
美国活跃陆上钻机数量
数据来源：贝克休斯
（二）海洋油气开发活动继续增长
除国际油价整体保持稳定营造的良好发展环境外，海洋油气开发车整体环境也在持续的优化。
一方面主要海洋油气资源国通过不同程度地降低国际石油公司的准入要求、修改相关对外合作财税条款以及委托管理权限、优化商业模式合同、增加对国际石油公司的招投标活动等方式优化投资环境，国际油气公司投资意愿在增强。如澳大利亚启动2019年海上石油区块出售招标，包括64个区块，总面积超过12万平方公里，这是自2000年以来最大一轮招标。英国最新一轮海上许可证出售招标吸引了104份申请，预测未来3年,英国可能会对多达38个新的海上项目达成最终投资决定。墨西哥湾2020年可能是最终投资决定最多的年份，特别是高温高压的20K项目。
另一方面，通过技术方案和管理模式优化、以及模块化和标准化的深入应用，海上油气开发项目成本得到了明显压缩，深水油气的单位成本下降了50%，挪威石油公司在巴伦支海Johan Castberg项目的开发成本比2013年设计时降低了50%，单桶完全成本从80美元降低到了35美元，巴西国油和壳牌能以35-40美元的单桶完全成本开采Liza油田等超深水盐下油气资源；埃克森美孚圭亚那新发现油气项目以10%的内部收益率测算，盈亏平衡点仅为40美元/桶。
油价的相对稳定和成本的有效控制将对未来海上油气开发活动的增长起到良好的支撑作用。根据克拉克森数据，目前全球约60%的油气项目能够在60美元/桶的油价水平下实现商业性开发，预计2020年全球海洋油气开发投资决定项目投资金额将达到1200亿美元，较2019年增长约40%，2021年有望进一步增长40%至1600亿美元。
全球海上油气项目成本分布
数据来源：Clarksons
全球海上油气投资规模走势（按FID时间）
数据来源：OPEC，中国船舶工业经济与市场研究中心整理
（三）装备建造市场需求仍将不足
在海洋油气开发活动继续增长的支撑下，2020年海洋工程装备作业需求量有望进一步增长，但现有过剩装备仍需进一步消化，对新建需求的拉动极为有限。此外，建造市场恢复还要面对上游运营企业经营亏损和库存装备处理两大问题。上游企业经营方面，尽管大多数企业近两年营收明显增长，但是受极低租金费率以及债务和财务成本的影响下，企业仍持续处在亏损状态，部分企业亏损甚至进一步扩大，这将严重影响船东的订船能力。库存装备方面，目前全球仍有约80座钻井平台尚未交付，即使是目前已经交付的部分装备，或者是船厂光租出去的装备，目前仍掌控在船厂关联公司这些非运营商手中，这些装备仍将是未来运营商扩大规模的首要选择，而非新建装备。值得关注的是沙特、俄罗斯等油气资源国也在发展本国的海洋工程装备产业，未来真正释放到国际市场的订单将更为有限，域外企业获取订单的也将难以增加。需求结构仍将延续近两年的特点，钻井平台和海洋工程船订单稀少，浮式生产平台市场保持活跃。
2019年主要运营商经营情况（前三季度）
来源：中国船舶工业行业协会