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俄乌热战中全球市场集体跳水:短期震荡难免,影响时间或有限

澎湃新闻记者 田忠方 葛佳

俄乌冲突愈演愈烈升级至热战后,全球市场迎来集体跳水。

市场人士分析认为,地缘冲突升级势必降低全球风险偏好。同时,未来欧美对俄进行的制裁,或会对全球经济带来实质影响。另外,当下全球主要央行多处于加息周期中,地缘冲突升级对全球风险资产都无异于“火上浇油”。

展望后市,研究机构从历史表现看,冲突发生的7天内,无论是发达市场还是新兴市场,权益资产均以回落为主。因此,全球市场短期震荡或在所难免。

不过,分析人士称,对于大部分国家和地区而言,区域性冲突并不会造成实质性的影响,市场下行更多是出于风险规避,而非基本面变化。 同时,地缘政治风险最严峻往往对应油价等能源品的价格顶点,下一步全球市场通胀压力或将缓解。因此,当下的区域地缘冲突对全球市场的影响持续时间或不长。

全球市场集体跳水

2月24日,据央视新闻报道,俄罗斯总统普京已决定在顿巴斯地区进行特别军事行动。全球资本市场随即剧烈波动,出现集体跳水。

其中,美股三大股指期货大幅下跌。纳斯达克100指数期货跌2.45%,一度跌逾3%。标普500指数期货和道指期货,均跌近2%。这也是纳斯达克100指数期货自2020年3月以来,首次进入技术性熊市区间。

欧洲市场开盘后同样“跌跌不休”。Wind数据显示,截至记者发稿,德国DAX指数跌3.74%,英国富时100指数跌2.46%,法国CAC40指数跌3.48%,意大利富时MIB指数跌3.56%,欧洲斯托克50指数跌3.86%。

此外,俄罗斯MOEX指数大跌28.70%,期间多次熔断,跌幅一度超过50%低至611.95点。同时,土耳其伊斯坦布尔证券交易所100指数开盘报2049.74点,较前一交易日收盘价暴跌7.59%,也触发熔断机制。

亚太市场方面,同样大面积收绿。日经225指数跌1.81%,自2020年11月以来首次跌破26000点。韩国综合指数跌2.60%,富时新加坡海峡指数跌3.49%,澳洲标普200指数跌2.99%。

加息周期下“火上浇油”,全球市场短期震荡或在所难免

值得投资者关注的是,俄乌冲突还在愈演愈烈。

据新华社报道,乌克兰总统泽连斯基2月24日发表讲话说,乌克兰决定与俄罗斯断绝外交关系。这将给全球市场的未来走势带来何种影响呢?

上投摩根基金认为,随着俄乌两国进入冲突升级阶段,势必带来全球风险偏好急降。短期内,市场震荡在所难免。

金鹰基金同样指出,参考历史经验,地缘冲突的爆发,在短期将打压风险偏好,对市场形成脉冲扰动,导致避险资产受益而风险资产受损。

“同时,俄乌冲突演绎仍具有不确定性。后续欧美对俄进行贸易和金融制裁,或会对全球经济产生进一步的实质作用。”金鹰基金进一步指出。

永盈基金更是认为,乌克兰局势突变背景下,全球风险资产再添压力,接下来将受到较大压制。

“目前,地缘冲突已引发海外能源价格攀升,如布油价格已大幅上涨,这将进一步推升海外通胀预期。在全球主要央行的加息周期中,这无疑是‘火上浇油’,全球风险资产都将受到较大压制影响。”永盈基金分析称。

此外,历史表现方面,华夏基金指出,通过对2000年以来较为典型的国际局部冲突进行回测显示,当冲突发生的7天内,受到避险情绪冲击,全球权益市场短期的确存在被拖累的可能性。不论是发达市场还是新兴市场,均以出现回落为主。

市场影响持续时间或不长,油价等能源品价格冲顶或缓解通胀压力

对于俄乌冲突对全球市场的影响持续性,上投摩根基金判断:“区域性政治事件所引发的市场调整虽然较剧烈,但通常持续时间不长。”

“对于大部分国家和地区的经济或企业基本面而言,区域性政治事件并不会造成实质性的影响。市场的下跌,更多是出于风险规避的行为所导致的。冲突进入到一定阶段后,市场往往会因不确定性的结束,出现情绪面的反弹,开始回归市场的基本面。”上投摩根基金分析称。

永盈基金也指出,从历史经验来看,权益市场在地缘政治风险攀升的阶段较为敏感,因此关键时点负面冲击影响较大。但随着冲突进程的明朗化,权益市场大概率将逐步回归至原本的交易逻辑和运行通道,这意味着从长期而言,其不改变股市的运行轨迹。

“同时,历史数据显示,地缘政治风险最严峻的时候,往往对应油价等能源品的顶点。因此,未来市场通胀压力或将缓解。”永盈基金指出。

历史数据显示,不论是1991年第一次海湾战争,还是2001年的911袭击事件,以及2003年伊拉克战争,以标普500指数为例,其都呈现战前持续下跌,但开战之后出现反弹的现象。而且,随着时间的发展,波动也明显降低。

配置方面,大成基金认为,业绩有持续增长的优质股票,冲突下中长期有低位配置价值。

“无论是从1946年至1947年,美国在冷战初期应对高通胀过程中市场表现,还是2014年时乌克兰冲突的回顾来看,高通胀和战争短期冲击权益资产,但中长期有低位配置价值。业绩持续增长的优质股票,在估值压缩环境下有更强的抵抗力。”大成基金指出。

责任编辑:王杰 图片编辑:蒋立冬

校对:刘威