美联储加息预期越来越近，部分欧美金融机构预测2022年美国将加息4到7次，真实情况如何以美联储的实际行动为准，假设美联储今年不加息，也并非没有可能，最近3年多种低概率事件不定期发生。

持续2年的大宗商品通胀是否对美国经济造成负面影响现在还有待验证，美联储持续大规模向资本市场和普通民众“放水”，至今仍没有专业论断能够证实该计划执行后的正面或负面影响，可能只有时间才能告诉市场这一激进的货币政策究竟有没有正向作用。

大通胀目前没有造成美元本币的大范围贬值，反倒令土耳其、巴西等新兴国家的企业和资本市场多次崩溃，美元加速回流美国。

由于美元信用在中小国家逐渐缺失安全性，并让这些国家的资本市场缺乏独立自主的特征，这些过度依赖美元的新兴市场没有风控条件应对外来输入的系统性风险，于是多国开始认真考虑研发和发布本国数字货币，将货币独立权掌握在自己手中。

英美等国例如桥水基金等部分金融机构开始小范围试水数字货币，区块链的唯一性和加密性从技术安全和交易效率的角度在资产领域拓展出一条新的方向，全世界各国央行基于自身国家经济体的不同特点和市场需求开始研究法定央行数字货币。

一、各国央行对CBDC的论调

CBDC的全称是“Central bank digital currencies/央行数字货币”，指的是应用区块链技术，以国家信用为背书，且中心化的法定数字货币，作为普通商品交易的数字凭证，币值长期稳定。

相比其他类型数字资产，它最大的特点是中心化，但同样具备加密、分布式账目、点对点交易的特点。

路透社伦敦2月9日报道国际货币基金组织（IMF）近期发布了一份央行数字货币的研究报告，对包括中国、瑞典、巴哈马在内的六个已经启动运行数字货币或处于后期测试阶段的国家进行了调研，并预测目前有近100个国家正在研究央行数字货币。

已经开始研究或发行央行数字货币的6个国家，各国相关技术团队均没有使用通用的设计或者实现方法。报告强调，CBDC尚处于起步阶段，存在部分潜在的问题，集中式和分布式不是非此即彼，不同国家的央行正在采用不同的技术，实现不同的影响力和目的。

据东方证券研报，各国在不久的将来发行的CBDC一方面可以帮助央行提升本国货币的国际竞争力，另一方面也可以借助加密区块相关技术预防经济犯罪，从深层次提高宏观经济系统的安全和稳定。

处于不同阶段的经济体对CBDC的潜在需求不同，例如巴哈马、委内瑞拉需要借助它融入国际金融体系，中国需要凭借它预防经济犯罪和人民币国际化，塞内加尔、厄瓜多尔、突尼斯、马绍尔群岛、乌拉圭需要它用来实现“去美元化”进程，日本、欧盟、新加坡则需要利用它完善本国金融体系，瑞典和英国则希望灵活的应对无纸币社会。

据华尔街等媒体表示全球超过70%的央行正在参与或将要参与法定数字货币的研究，从白皮书看中美两国央行数字货币在法律定位、场景选择、运营架构、功能设计等方面基本保持一致。

金色财经2月11日消息称，欧洲计划在2023年初正式围绕数字欧元立法，欧洲中央银行于去年对数字欧元的优势进行了研究，认为欧元 CBDC 可以帮助降低银行的利率，使交易更加顺畅和快捷，并最大限度地减少现金使用。

2022年1月20日美联储发布报告《货币与支付：数字化变革时代中的美元》，阐述对发行央行数字货币（Central Bank Digital Currency, CBDC）益处和风险的看法，明确发行数字美元的先决条件，并就20余项问题在120天内向公众征求意见。

美联储认为现阶段全球CBDC的研究浪潮源于各国央行对比特币、USTD、Shib等数字资产过快发展的焦虑，并认为数字美元是对现阶段美元的巨大创新。

美联储总结了CBDC发行的益处：

1、安全地满足市场对支付服务的需求

2、改善跨境支付慢、贵、可获得性差等现有问题

3、维持美元国际化地位

4、金融普惠

同时美联储也阐释了数字美元的潜在系统性风险，如下：

1、将改变美国金融市场结构，民众对银行存款兴趣下降，银行可贷资金减少，影响信用扩张。但央行可以不为CBDC付息，以及限制公众可以持有的CBDC数量。

2、影响美国金融系统的安全性和稳定性，民众将银行存款“搬家”至CBDC，可能导致银行被挤兑，金融风险增加民众将银行存款“搬家”至CBDC，可能导致银行被挤兑，金融风险增加。

3、影响美国货币政策执行的效率，美元CBDC发行量将影响央行资产负债表，进而影响利率、证券市场和外汇市场等。

4、影响个人隐私和数据保护，影响对金融犯罪的防范。

5、影响网络安全。

美联储承诺将继续提供现金，不打算用数字美元取代现金，同时美联储就20多个数字美元相关问题向公众征集意见，为期120天，目前美联储并未对数字美元做任何确定性的判断和定义。

此次北京冬奥会数字人民币落地场景约40.3万个，据21世纪经济2月9日报道，境内民众使用数字人民币是基于它的便利性，境外人员看重数字人民币对个人隐私的保护。

从各国央行数字货币的进展看，数字人民币、数字美元、数字欧元等法定数字货币在可见的未来可能会成为一种趋势。

二、构建数字货币监管体系

各国法定数字货币均须在严格监管之下运行，且不能出现影响系统性风险的危险因素，因此数字货币在发行后开始小范围试行，在现实环境中发现可能存在的问题并针对问题做出改善。

根据中国社会科学院发布的一篇财经文献《数字人民币的发展态势、影响冲击及政策建议》，目前国内对数字人民币做出的风控体系及相关观念培养如下：

防范数字人民币运营风险，加强数据隐私保护。强化对薄弱环节的监管和扶持力度，引导有序竞争和良性发展，防范和化解系统性金融风险。

加强公众金融教育，在培养公众货币使用习惯的同时，防范以数字货币为名进行的相关金融诈骗及其他金融犯罪风险，高度重视数据安全性，保护社会公众利益，维护数字人民币的公信力和影响力。

加强数字货币化可能导致的金融资产价格波动性和关联性风险监测，防范和切断可能引致的金融风险传导链。

提升数字人民币监管效率。构建多部门多层级协同的立体化数字货币监管体系，明确职责分工，避免监管交叉和监管缺位。

建立监测预警体系与应急处理机制，及时识别和应对数字货币发行、流通过程中出现的新风险、新问题。

创新监管模式和监管手段，运用监管沙盒、大数据、云计算等先进监管模式与手段，保持监管的开放性与灵活性，提升对数字货币各种应用场景的监管能力。加强监管的衔接与监管系统升级工作，调整和优化监管人才队伍。