最近，现货白银正在测试其支撑位，上周五白银收于16.255美元，周跌2%。虽然银价持续较金价表现不佳，但许多分析师仍乐观预计银价将在今年晚些时候反弹。

（现货白银周线K图，来自：集金期货通）

经过几个月的猜测，美联储这场大秀几乎就在眼前，对于投资者而言，这可能是银价突破当前区间的最佳时机。然而白银后市虽有地缘政治、美元疲软、通胀高升支撑，但真的已是高枕无忧？Kitco商品战略负责人汉森指出，多空博弈已削弱了金银当前动能：地缘政治不确定性提供了关键性支持，而美联储加息预期则在打压金银价格。

分析人士称，毫无疑问本周美联储会加息，市场认为加息25个基点几乎是可以保证的。而金银投资者更为关注的问题是：今年余下时间美联储还将加息几次，此次美联储“鹰派”程度如何？

本文整理了美联储加息白银结局的三大猜想。

猜想一：美联储放“鹰”，白银“咸鱼”料难翻身？

新加坡财富管理首席市场策略师Colin Cieszynski指出，“通胀率是足够高的，美联储措辞不会温和，现在的问题是他们会有多么强硬；我认为美联储本周将提高对未来加息的预测，这将支撑美元并利空银价。”

美联储加息“点阵图”

伦敦资本集团研究负责人Jasper Lawler认为，美联储鹰派风险稍大一些，尤其是主席鲍威尔上个月在国会作证放鹰后。在这种情况下，银价将很难反弹。

而且，从鲍威尔国会证词后，美国方面的经济数据相当乐观，这应该让美联储有信心放鹰。预计本周银价将会更低，不过金银可能需要走低以来吸引投资者兴趣。

猜想二：美联储仍示三次加息，白银下半年获救赎？

然而，也并非所有分析师都预计，美联储本周将发出四次加息的信号。汉森表示，他本周看好金银，因为预计美联储将采取中性基调。

银价的关键在于美联储的预测。在十二月预测中，“点阵图”显示今年会加息三次，然而，市场对美联储今年四次加息的预期正在缓慢增长。市场定价有26%几率本周美联储会释放四次加息的信号。

道明证券指出，在美国经济持续增长的同时，通胀水平还不足以让美联储采取积极行动。美联储官员应在3月FOMC会议上更为乐观，因为风险偏向上行。但“点阵图”显示的年内加息中值可能会保持在三次。

道明证券大宗商品策略师Ryan McKay称，美元本周可能会温和上涨，鉴于短期抛售压力金银肯定会跌。但他也补充称，利率不会迅速上升这一事实将有助于推动银价在下半年上涨。

猜想三：投资者无惧“加息论”，金银还有诸多支撑？

彭博资讯情报员迈克·迈克格伦在最近的一次研讨会中则称，金银投资者不应该害怕“加息论”，无论是三次还是四次。美联储加息的唯一原因是通胀率上升，而通胀正上升，这对金银有利。

而且，银价也并非完全取决于美联储：地缘政治问题、美元也在发挥作用。

即使银价受到美联储放鹰冲击，一些分析师也没准备好“认输”。他们认为，由于持续不断地缘政治动荡，尤其白宫的政局动荡，银价一直受关键水平支撑。

最近，特朗普推特宣布解雇国务卿蒂勒森后引发金融市场地震后，目前市场正在猜测，特朗普也会解雇国家安全顾问麦克马斯特。

随着地缘政治不确定性上升，许多分析师预计美元正走向长期熊市。迈克格伦就表示，美元将是银价的一个关键驱动因素。尽管美联储收紧货币政策，但美元回报率仍在下降。通胀在增加、美元在贬值，这是极度利好金银的。

集金期货通行情数据显示，截至北京时间2018年3月20日10：48，现货白银报16.320美元/盎司，涨幅0.18%。

赞 14