第三届亚太区贵金属峰会在新加坡举行。峰会上,世界黄金协会市场情报负责人阿里斯泰尔·休伊特(Alistair Hewitt)就黄金作为一种战略资产发表讲话。休伊特指出,黄金是一种流动性强但稀缺的资产,它不需要任何的支付承诺。黄金既是一种奢侈购买品,也是一种投资性的商品。
黄金是长期投资回报的来源,是减轻市场压力必要的多元化投资方式,是不需要支付承诺的流动性资产,是提高整体投资组合的必要手段。“我们的研究数据显示,在过去的十年里,在美国养老基金的投资组合中每增加2%、5%,甚至10%的黄金投资比例,都将会让风险调整后的回报率更高”,休伊特说。
黄金投资回报与多元化
黄金的长期回报率,可以说与股票相当,高于债券或商品。休伊特表示,自从1971年布雷顿森林体系崩溃后,黄金便开始了自由交易,其价格以每年平均10%的速度上涨。能够显示出价格上涨的原因很简单:黄金是在一个大型且流动性极强的世界市场上进行交易,然而它是稀有的。
休伊特的数据报告显示,矿山的产量在过去20年里,以每年平均1.4%的速度增长。而与黄金产量增长相对应的,是消费者、投资者和中央银行对黄金越来越高的需求。在消费者方面,印度和中国占全球黄金需求的总额,从20世纪90年代初的25%增长到近年来的50%以上。
财富的扩张,是黄金需求最重要的驱动因素之一,它对珠宝、技术、金条和金币需求产生了积极影响。消费者在黄金投资上毫不手软,除传统黄金储蓄外,也接受了黄金ETF及其类似的产品。以数据为证,自2003年首次推出以来,黄金ETF交易已累计超过2,400吨黄金,价值1000亿美元。而中央银行也一直是黄金的净买家,用以扩大外汇储备,将黄金储量作为多元化和安全的手段。
可以说,黄金的多元化属性可以有效保护投资组合。随着股票和其他风险资产的下滑越大,他们之间的正相关性趋于增加,但黄金与股票的负相关指数也会相应增加,这可以有效减少投资组合的损失,因此投资黄金在系统性危机期间特别有效。
休伊特又表示,黄金在战略需求中具有双重性——膨胀性与不确定性。在全球,平均每年的黄金需求量为4350吨,约合1770亿美元。其中,受膨胀性影响的黄金产物及衍生物主要为黄金珠宝、黄金技术,它们各自占总需求量的51%与9%;而受不确定性影响的主要是黄金投资,这部分比重占到30%;此外还有10%指的是银行黄金储备,它同时受到膨胀性与不确定性的共同影响。(毕雁飞)