第三届亚太区贵金属峰会在新加坡举行。峰会上，世界黄金协会市场情报负责人阿里斯泰尔·休伊特（Alistair Hewitt）就黄金作为一种战略资产发表讲话。休伊特指出，黄金是一种流动性强但稀缺的资产，它不需要任何的支付承诺。黄金既是一种奢侈购买品，也是一种投资性的商品。

黄金是长期投资回报的来源，是减轻市场压力必要的多元化投资方式，是不需要支付承诺的流动性资产，是提高整体投资组合的必要手段。“我们的研究数据显示，在过去的十年里，在美国养老基金的投资组合中每增加2%、5%，甚至10%的黄金投资比例，都将会让风险调整后的回报率更高”，休伊特说。

黄金投资回报与多元化

黄金的长期回报率，可以说与股票相当，高于债券或商品。休伊特表示，自从1971年布雷顿森林体系崩溃后，黄金便开始了自由交易，其价格以每年平均10％的速度上涨。能够显示出价格上涨的原因很简单：黄金是在一个大型且流动性极强的世界市场上进行交易，然而它是稀有的。

休伊特的数据报告显示，矿山的产量在过去20年里，以每年平均1.4％的速度增长。而与黄金产量增长相对应的，是消费者、投资者和中央银行对黄金越来越高的需求。在消费者方面，印度和中国占全球黄金需求的总额，从20世纪90年代初的25％增长到近年来的50％以上。

财富的扩张，是黄金需求最重要的驱动因素之一，它对珠宝、技术、金条和金币需求产生了积极影响。消费者在黄金投资上毫不手软，除传统黄金储蓄外，也接受了黄金ETF及其类似的产品。以数据为证，自2003年首次推出以来，黄金ETF交易已累计超过2,400吨黄金，价值1000亿美元。而中央银行也一直是黄金的净买家，用以扩大外汇储备，将黄金储量作为多元化和安全的手段。

可以说，黄金的多元化属性可以有效保护投资组合。随着股票和其他风险资产的下滑越大，他们之间的正相关性趋于增加，但黄金与股票的负相关指数也会相应增加，这可以有效减少投资组合的损失，因此投资黄金在系统性危机期间特别有效。

休伊特又表示，黄金在战略需求中具有双重性——膨胀性与不确定性。在全球，平均每年的黄金需求量为4350吨，约合1770亿美元。其中，受膨胀性影响的黄金产物及衍生物主要为黄金珠宝、黄金技术，它们各自占总需求量的51%与9%；而受不确定性影响的主要是黄金投资，这部分比重占到30%；此外还有10%指的是银行黄金储备，它同时受到膨胀性与不确定性的共同影响。（毕雁飞）