冯嘉年 报道
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美国通货膨胀率上扬推高了联邦储备局今年内削减量化宽松规模的风险。受访分析师认为这个概率目前不大，但警惕投资者，若联储局真的释放出削减信号，可能引起美股大跌，拖累本地股市陷入技术性回调。
联储局将在美国时间周三（28日）下午2时（新加坡时间周四凌晨2时）公布最新利率政策。
根据彭博社最新调查，多达45％美国经济师预期联储局将表态在今年第四季开始削减量化宽松计划，目前它每月购买1200亿美元（1600亿新元）国库券和房贷抵押证券；有14％预期最早在第三季就开始削减。
这比3月份调查时超过50％预期明年才会削减的结果，显著改变。
DailyFX策略师杨燕接受《联合早报》访问时指出，宽松货币政策和量化宽松是资产价格上涨的重要动力。如果联储局宣布在今年第四季就削减量化宽松，可能会导致投资者陷入紧张，推高美元，股票和其他风险资产将下挫。
“如果美股下跌，可能会拖累本地市场进入技术性回调。到时投资者可关注防御型的股票，如必需消费、电信和医疗股等。”
FSMOne.com宏观研究部高级分析员刘育瑞和翁资扬也指出，由于去年第二季的比较基础低，美国下来几个月的经济增长势头将更为凸显，市场担心经济过热是可以理解的。若联储局宣布提早削减量化宽松，恐怕将造成类似今年2月至3月间美国10年期国债收益率飙高到1.7％时，市场大举抛售增长股的情况。
“若联储局真的表态，甚至可能对投资者释放出利率也可能提早上扬的信号，不利股市走势。”
他们倾向联储局这一轮会议将谨言慎行，按兵不动。
杨燕也指出，尽管美国通胀、就业、零售和制造业数据都大幅超过预期，但全球疫情仍充满变数，该局应该会再耐心观察一段时期。
大华银行首席经济师全德健也相信联储局主席鲍威尔（Jerome Powell）不会“太早放话”。
美国3月份通胀率从2月的1.7％显著上扬至2.6％，为2018年8月以来最高，2月到3月的跳升幅度更是八年半来最大。
全德健说，市场因此必定紧密关注鲍威尔本周三的发言，试图找寻蛛丝马迹。不过，联储局其实更关注不包括食品和能源通胀的核心通胀。这个数据在3月份是1.6％，只比2月的1.3％略高。
他说：“从美国过去25年的历史数据看，每当经济开始复苏，通胀都会走高一段时期，过后又缓和下来，联储局应该还须再观察一阵子。而且一般上，联储局都会在3月、6月、9月和12月掌握最新季度数据及提供经济展望时，才会做出明显政策表态。”
刘育瑞和翁资扬建议本地投资者若曝险集中于增长股尤其美国科技股，可分散到周期股如金融、工业和能源。至于本地股市比重最大的银行股料将继续获益于经济上扬周期，酒店业和零售业房地产投资信托（REIT）股价预计可获商业活动重开支持，逐步回暖。