陈紫筠
ziyun@sph.com.sg
冠病疫情带动科技和医疗需求走高，相关企业的股票大受投资者追捧。
追踪美国五大最高市值科技股的iEdge美国科技企业指数（iEdge U.S. Technology Enterprises Index）在触及3月最低点后反弹约60％；追踪本地医疗保健股的iEdge新加坡医疗保健指数（All Healthcare Index）也从3月低谷飙涨超过一倍。
相较于个别选股策略，专攻特定主题的交易所挂牌基金（Exchange Traded Fund，简称ETF）是否更为理想，让投资者从大盘走势中获益？本期《理财锦囊》介绍几位理财专家看好的特定主题ETF，以及投资时必须注意的事项。
在新加坡，本地投资者较熟悉的ETF包括SPDR黄金股票挂牌基金（SPDR Gold Shares ETF）、SPDR海峡时报指数挂牌基金（SPDR Straits Times Index ETF），以及日兴海峽时报指数基金（Nikko AM Singapore STI ETF）。相较于美国和香港，新加坡的ETF市场其实不大，选择也没有那么多样化。
无论如何，有兴趣者还是可以通过不同平台买卖海外ETF。
随着科技与生活密不可分，科技业是接受《联合早报》访问的分析师一般看好的投资主题。
FSMOne.com股票和挂牌基金研究部高级分析员曾德均建议的两个ETF都同科技有关，分别为在纽约证券交易所上市的O’Shares全球互联网巨头ETF（O’Shares Global Internet Giants ETF），以及在纳斯达克交易所上市的VanEck矢量半导体ETF（VanEck Vectors Semiconductor ETF）。
可持续性主题ETF屹立不倒
纳入O’Shares全球互联网巨头ETF的，是全球最大互联网公司的股票。这些公司拥有增长潜能，主要收入来自互联网交易，是数码经济的受益者。VanEck矢量半导体ETF则投资于一篮子制造半导体和相关设备的企业，它们是云计算（cloud computing）和5G网络的关键支柱。
此外，冠病引发股市动荡之际，可持续性主题的ETF屹立不倒。根据星展银行一份报告，在2月底股市动荡之际，可持续性主题ETF仍受市场青睐，投资流量稳健增加。相反的，传统ETF的投资流量在同期出现巨大波动，好几次呈现下跌趋势。
曾德均建议，投资者在投资主题ETF时不应过于激进，可把这类投资工具占整体资产组合的比重限制在10％以内。
财务规划公司星融（SingCapital）执行总裁谢诏全指出，科技相关ETF今年至今的回报介于17％至34％。其中，美国的互联网和半导体业，以及中国的科技业等都属于战略投资领域。此外，全球和中国的医疗领域也值得关注。
华侨银行财富咨询部总经理吴进德认为，对于没有时间研究个股的投资者，具特定主题的ETF是不错的起步点。例如，有的同环境、社会与治理（Environmental, Social and Governance，简称ESG）挂钩，纳入其中的企业须符合一定标准，有的则追踪属于专项领域的企业如水源保护或净水等。
不过，主题投资不无风险，可大好也可大坏，因此分析师建议，投资者须确保投资组合的资产分布多元化。
吴进德说：“投资者可进一步针对广泛投资主题进行分类，以分散风险。例如，把ESG组合分类为各种主题，包括清洁能源、水资源，以及肩负社会责任的企业。这些主题都个别有ETF追踪相关领域的公司。”
个人风险承受度与对产品认知 是投资ETF或个股关键
至于该投资特定主题的ETF还是选择个股，最终取决于投资者的风险承受度和对投资产品的认知。曾德均指出，若投资者对某家公司有足够了解，并对分析有信心，也愿意承受更大的公司特殊风险，那可以考虑投资个股。
“另一方面，ETF可能较适合对选股技术不太有信心，但对整体主题有广泛认知的投资者。不过，要谨记的是，虽然通过主题投资选择增长领域，可能会带来显著回报，但也可能因为该领域的表现没有预期中理想，而蒙受严重亏损。”
疫情为投资ETF增添不确定性
冠病疫情充满未知数，这是现阶段左右市场的重大因素之一，也为投资ETF带来更多不确定性。
大华银行存款与财富管理新加坡与区域主管庄素薇认为，相较于单位信托（unit trust），ETF不针对企业基本面和商业前景进行深入分析。当市场条件改变或受冲击时，ETF无法通过重新分配或对冲策略来管理风险。它基本上处于被动状态，旨在追踪市场走势。
有鉴于此，ETF面对金融市场起伏不定的风险，进行这方面投资对较保守或短期投资者而言可能过于冒险。在目前资产价格主要由疫情发展和情绪牵动的环境下，ETF或受价格波动加大的影响。
财务规划公司星融执行总裁谢诏全说，投资ETF的好处是它可像股票一样交易、成本不高，且组合多元化。然而，有别于单位信托，ETF不会由积极型基金经理（active fund manager）管理，并缺乏中小股方面的曝险。
此外，一些ETF可能带有流通风险（liquidity risk），也就是因市场成交量不足或缺乏愿意交易的对手，导致未能在理想的时点完成买卖的风险。