冯嘉年 报道
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胜科工业（Sembcorp Industries）与胜科海事（Sembcorp Marine）周一宣布分拆计划后，前者股价周二大涨，后者则大跌。分析师认为，两家公司分拆将改善各自的业务前景，建议股东支持；至于胜科海事股东要不要认购附加股，受访分析师持“中立”看法。
根据计划，胜科海事首先将以每1股配售5股，每股0.20元，发行总值21亿元的可弃权附加股（renounceable rights issue）。胜科工业将认购最高达15亿元，淡马锡控股（Temasek）则将分包销（sub-underwrite）其余6亿元。过后，胜科工业将把所持有的胜科海事股票以股息形式派发给股东。两项交易若完成，胜科工业将不再持有胜科海事股权。
昨天恢复交易后，胜科工业股价大涨36.6％，闭市报2.09元；胜科海事则下挫27％，闭市报0.62元。
银河—联昌证券（CGS-CIMB）研究主管林秀琪接受《联合早报》访问时，建议两家公司的股东支持有关计划。
她表示，胜科工业的结构精简化后，能源与城市发展业务在下任总裁兼首席执行官黄锦贤7月上任后重新评估及重组，展望有望上调。
至于胜科海事，好处是可从附加股计划中获得新注资，不过林秀琪指出，公司的业务依然面临显著挑战，即使之后可能如市场预测般跟吉宝岸外与海事（Keppel O&M）合并，前景依旧不明朗，因此附加股配售价的折价虽然相当大，她对于股东应否认购持“中立”看法。
大华继显（UOB Kay Hian）研究部主管罗森容在最新报告中指出，两家公司分拆，可让胜科工业更专注于能源与城市发展业务，提升估值，不必被岸外海事业务拖累。
不过，他也认为集团至少在未来六个月仍将受经济预期疲弱所影响，因此以0.8倍的市账率，低于同业平均的1倍来进行估值。他给予2.20元的目标价，维持“持守”评级。
至于胜科海事，罗森容基于公司疲弱的前景及附加股计划，将目标价从0.81元下调至0.54元，维持“持守”评级。
兴业证券（RHB）分析师凌诚俊则继续给予胜科海事“买入”评级，不过把目标价从1.28元下调到1.13元。
他在最新报告中指出，虽然胜科海事股价短期内将下挫，但他预期在当前的分拆计划之后，还会有下一轮的重组计划。