李蕙心

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理财锦囊

2019冠状病毒疾病把我国的经济带入萎缩泥沼中，今年甚至可能出现历来最严重的衰退情况。

然而，经济危机也可以是投资良机。本期《理财锦囊》邀请专家讲解，当经济衰退时，如何进行投资。

本地最普遍的投资方法相信是买股票，可是近几个月来，全球股市大起大落，紧紧拉扯着投资者的神经，也让一些流动资金较少的散户投资者大喊“吃不消”。

在这个薪金可能削减、饭碗可能不保的时期，许多人都看紧荷包，暂停投资计划，保留资金以备不时之需。但若撇开焦虑，通过谨慎规划，依然可以趁市场低迷时进行投资。

趁股价低位进行长期投资

辉立期货（Phillip Futures）分析师萧玮恩接受《联合早报》访问时说，目前多数股票的价格处于低价位，如果进行长期投资，现在是个不错的时机。

“在经济衰退时，股价退低，估值更具吸引力，投资门槛也更低。平均成本法（dollar cost averaging method）在这个时期的效果显著，因为如果价格继续下跌，投资者能以更低价买入。

“如果是长期投资，在低价时进场，可降低投资风险，股价上升的空间也更大。”

上个月股市抄底的情况频频出现，当中有许多是散户投资者。根据新加坡交易所数据，他们在第一季净买入逾32亿元的股票。

在经济衰退期间，股市波动是必然的，奕丰环球市场（iFAST Global Markets）投资咨询助理总监高扬智说，原因是投资者对公司近期的业绩感到担忧，导致股价承压，但那也是投资者趁低吸购的机会，也意味着投资者必须有接受股价起伏不定的心理准备。

“一出现坏消息，股市可能出现大量不理智的抛售活动。在这个时候投资的人必须为股市波动做好心理准备，即使出现短期亏损时，也要继续持守。”

高扬智建议，投资者须确保自己有可供至少六个月开销的应急现金，以免发生现金短缺而被迫以低价出售股票，蒙受亏损。投资者进场前，应多了解自己的经济能力和可承受风险程度，做好准备就可开始规划投资策略。

买差价合约或能短时间获利

由于整体股市下滑，许多股票都处于低价位，投资者很容易被价格吸引，而忽略了这些股的未来上升潜力。高扬智提醒投资者，应该关注盈利增长良好而且资产负债表（balance sheet）强劲的公司。“在这种时期，基础良好的公司会注资发展业务，并吞其他较弱的竞争者，扩大市场份额。股市和经济一旦好转，这些公司就会获得巨大回报。”

高扬智劝请投资者切记，股市起伏难以捉摸，要预测股价的最低谷不容易。投资者应分不同时段买入，因为股市可能很快回弹，或许还没等到股价探底，就失去了以低价买入的机会。

除了长期持守的股票，萧玮恩也建议投资者考虑用于短线交易的差价合约（CFD），从起落不定的市场中获利。

他以标普500的差价合约为例说，若客户于4月24日在标普500指数为2844.9点时持卖空仓位（short position），就可能在短时间内获利。因为美国当时出现一连串坏消息，包括制药公司吉利德（Gilead）的冠病药物临床试验失败，以及经济数据不佳。该股指当天以2763.2点作收。

“投资者在10个小时内获利达2.87％，若买入一份差价合约，就可赚取81.7美元（116新元）。要购买一份标普500差价合约只需285美元。”

萧玮恩还说，美国股市隔天很快便因一些州放宽行动限制而回升，收报2838点。若投资者在2772点时买入一份差价合约，就能获利66美元。

差价合约是一种与发行商或证券行进行的场外交易，并非直接从交易所购买。这是一种杠杆投资，因此投资者只须付一笔投资占总额10％至30％的保证金，就可押注股价将上升或下跌。合约终止时，才从结算价与合约价的差额中计算盈利或损失。

另外，投资者也可考虑购买单位信托。大华银行存款与财富管理新加坡与区域主管庄素薇指出，投资单位信托可分散风险，而且能很快套现。“单位信托很容易套现，投资者可随时在工作日内买卖所持单位，然后全部赎回或赎回一部分。”

她提醒投资者要分多次定期投资，比一次过投入大笔资金的风险更低。

若不想伤脑筋决定购买何种投资工具，她建议投资者考虑购买多元投资配套。这些配套往往包含不同市场的股票、债券和房地产投资信托，而且投资者可按市场走势调整不同投资工具的比重。

至于风险承担能力较高的投资者，可考虑投资在财务状况或基本面良好的公司。具有未来发展潜力的市场或领域，也是投资的选择之一。

她以中国市场为例子说：“中国政府陆续出台的经济提振措施，显示了扶持中国经济从冠病疫情中复苏的强大决心，而持续进行的经济改革计划能促进更高的长期增长。”

她也认为，医疗服务和产品以及创新科技如人工智能也有很大增长潜力，适合投资者考虑。