这场冠病危机，严峻考验起步公司的商业模式。在资金充裕时期，有些公司把投资者的资金大把挥霍在扩充企业规模，期望掌控绝大多数市场份额，这样的做法已经不可行。

过去几年时不时会收到起步公司融资的新闻稿，一些知名的起步公司动辄便是融资数亿元。

自从全球金融危机发生后实行的宽松货币政策，造就了起步公司融资的繁荣盛景。一些公司成立了好几年，融资数十亿元，亏损也能达到上亿元。

2019冠状病毒疾病来袭，企业界的资金链告急，数年来被投资者追捧的起步公司突然发现，融资的大门最近悄悄地关上了。

美国律师事务所Fenwick & West的报告指出，上个月硅谷只有44家起步公司获得融资，1月和2月分别有126家和60家。获得融资的公司当中，更多是成立时间比较长、较稳健的公司，较早期投资的阶段如A轮融资数量减少了。即便是获得融资的起步公司，估值增长也放慢。这现象说明了投资者已更谨慎。

起步公司往往由于尚未盈利，因此更加依赖投资者来维持现金流。

旅游、共享经济遭打击

在各行业中，不出所料，旅游业和共享经济业者面临最大挑战。据报道，印度尼西亚的独角兽公司（unicorn，即估值超过10亿美元或14亿新元）、网上旅游订票公司Traveloka已裁员10％，网上旅行平台客路（Klook）有一二成的员工拿无薪假或是被裁退，本地廉价酒店管理和预订平台RedDoorz预计明年之前的营收为零。

共享经济在过去数年非常吸金，该行业的起步公司是投资者青睐的对象，但随着各国实施严格抗疫措施，加上有研究指出社交距离可能要保持到2022年，共享服务不知何时能恢复元气。

根据网上预订分析公司AirDNA的估计，Airbnb的新预订大跌85％，取消率接近90％，3月份的营收同比下滑25％。这家公司最近把内部估值降低16％至260亿美元，预计今年营收将减少一半至22亿美元。不过它在4月初通过债务和股权成功筹集到20亿美元资金。

随着全球各地推行在家办公，共享办公空间暴露出了行业的风险，即业者签下长期租约，而顾客往往签短租约。最大的办公空间业者WeWork在疫情暴发前已面对巨额亏损，以及企业监管方面有欠缺。

本月初，WeWork的租用率跌至了64％，相较于去年9月的79％。租户暂停支付租金，或是终止租约。

私召车平台如Grab、Gojek和优步（Uber）同样遭遇需求急跌的问题。Grab创办人兼总裁陈炳耀对投资者和伙伴说：“冠病是Grab成立八年来面对的最严重危机。”

虽然私召车司机纷转行当送货员或送餐员，但不论是司机收入还是平台利润，仍无法恢复到疫情之前水平。

电子商务、送餐业务获益

另一方面，电子商务和送餐业务在疫情期间蓬勃发展，远程医疗服务（telehealth）更是大受欢迎。本地远程医疗服务公司Doctor Anywhere获得总值2700万美元（3847万新元）的注资，投资者包括新加坡经济发展局投资公司（EDBI）、澳大利亚最大私募基金Square Peg和国际医疗集团IHH保健（IHH Healthcare）。

还有一些起步公司研发出科技，协助应对冠病疫情。

加拿大的起步公司BlueDot使用人工智能追踪传染病和作出预测。该公司在世界卫生组织（WHO）发出公开警告前几天就告诫了冠病的威胁。

以色列起步公司Sonovia在研发使用抗病原体和抗菌的布料制作口罩。

在家办公的浪潮推动了相关服务业者，例如提供视频会议服务的Zoom和音译应用Otter的使用率激增。

金融科技公司面临考验

对于金融科技起步公司，这一次危机将考验他们能否经得起市场波动。

冠病疫情让消费者和企业纷纷转向数码银行服务，但在危机期间，人们可能倾向于选择传统业者，把更多资金转到较稳妥的银行。

据报道，德国的数码银行N26于3月底指出，它的银行卡销售以及某些市场的新户头增长有所放缓。

新加坡金融管理局已经把本地数码银行执照申请结果的公布日期推迟到下半年，给了潜在业者更多时间准备，本地银行可以趁这个时机加快转型，来应对数码银行的挑战。

此外，过去几年兴起的智能投资顾问（robo advisor）正应对一场股灾的考验。不久前本地的一家智能投资顾问Smartly宣布结束业务，虽说该平台早在疫情开始前已经探讨可能结束经营，但它在熊市期间让投资者退出投资，蒙受相当大的亏损，让人担心智能投资顾问是否可靠。

P2P借贷平台则面对中小企业客户资金周转问题，违约率预计攀升。不过本地业者Validus透露，这期间中小企业的无抵押贷款申请大增50％至75％，由于一些企业不符合银行的借贷条件，P2P借贷平台可以帮助填补这个资金的缺口。

这场冠病危机，严峻考验了起步公司的商业模式。在资金充裕时期，有些公司把投资者的资金大把挥霍在扩充企业规模，以期望掌控绝大多数市场份额，这样的做法已经不可行。

一名风险创投人士说，是不是真正的独角兽，很快会分晓。