航空业的营运环境急剧恶化，导致业者难以举债，新加坡航空（SIA）因而选择以配售附加股及强制性可转换债券（Mandatory Convertible Bond）的方式，向股东集资，渡过困境。

新航昨天针对新加坡证券投资者协会（SIAS）日前提出的13点疑问做出答复。

新航上个月宣布，向股东配售53亿元附加股及最高可达97亿元的强制性可转换债券。附加股配售价每股3元，每2股配售3股；强制性可转换债券每单位1元，每100股配售295单位。

证投会认为，小股民可能因为没有足够现金认购附加股，股权被大幅稀释，因而询问新航是否考虑过其他集资方式。

新航回应，以上述方式筹得的资金全数列为股本，将强化集团的资产负债表。债券10年后才可转换成股票，也提供集团弹性，在未来市场复苏时，可通过内部资金或其他融资方式赎回债券。

新航也强调，将继续寻求其他传统管道，如抵押融资及售后回租（sales and leaseback）来进行融资，但在当前营运环境下，它无法从这些管道筹得规模相当的资金，而且这也会在集团面对流动性紧绷之际，加重现金流负担。

证投会也质询，高达33亿元或38％的资金将用作资本开支，新航是否有必要进行大规模配售。

新航指出，33亿元将用于支付已订购的新客机及相关费用。集团认为，继续引进新世代的客机将能提升搭客体验，也将提升营运效益及降低碳排放。

至于附加股配售价每股3元，新航是参考了在新加坡交易所（SGX）挂牌的上市公司之前的附加股配售项目，跟市场案例基本一致。制定配售价的关键考量点是邀请股东，让他们有机会通过适当的折扣，并以现有持股率参与集团走出当前低谷后的增长。新航将于本月30日上午11时30分，以网络直播方式召开特别股东大会，针对集资计划投票。