2019冠状病毒疾病疫情考验所有新加坡企业的韧性，包括市值低于10亿元的小市值股（Small Cap）。分析师认为，投资者在股市低迷之际买进有潜力的小市值股，须关注它们的负债率及现金流状况。

今年至今，反映蓝筹股走势的新加坡海峡时报指数下滑超过25％。同一期间，新交所富时海峡时报小型股指数（FTSE ST Small Cap Index）的跌幅则超过37％。

FSMOne.com股票和挂牌基金研究部股票分析师杨慧诗接受《联合早报》采访时指出，在危机时刻，大市值股（Large Cap）较小市值股抗跌，因为它们的资金一般上较充裕。

杨慧诗说：“在冠病危机期间挑选小市值股，我建议找负债低、现金充裕，足以度过危机的公司。我也倾向选择现金流平稳、可持续的公司。”

银河—联昌证券分析师唐文忠、吴依芯和王康权也认同这个观点。他们在最新报告指出，本地建筑业上市公司的净资产负债比（net gearing）从2017财年的12.7％中位数上扬至2019财年的37.7％，利息覆盖率（interest coverage ratio）则从2017财年的3.2倍中位数下滑到2019财年的2.5倍。

接下来，冠病疫情造成的人力短缺及供应链阻断若显著影响工程及收账进度，业者的现金流将陷入紧缩，负债多的业者风险尤其大。

相反地，分析师认为本地制造业一些小市值公司手头上持有大量现金，负债率也低，更有能力撑过这场冠病危机。

银河—联昌证券看好鸿通电子（Valuetronics）和富裕集团（Fu Yu）。它们都是零负债，持有的现金分别相等于公司总市值的88％及58％。

其中，富裕集团的马来西亚生产线因为该国实施行动管制令而暂停，营收也受全球疫情冲击，不过股价已从52周高点下挫逾30％，有上涨空间，因此调高评级至“增持”。

星展集团研究分析师林丽卿则在最新报告中预测，富裕集团的医疗器材需求将获冠病疫情提振，2020财年营收有望增长15％，不过其他业务的营收都会下滑。

她将集团评级减至“持有”，不过强调，集团持有8850万元现金、零负债，营运现金流高达2700万元，是“极有吸引力的收购或私有化对象。”

马银行金英证券分析师赖劲溧也给予制造业的小市值股永科控股（AEM Holdings）及鸿通电子“买进”的评级。他在报告中指出，虽然永科控股在马国的生产线已暂停，鸿通电子在中国的生产线则被全球供应链阻断影响，但两家公司的资产负债表相对稳健，净现金对股本比（net cash to equity）都超过80％。

杨慧诗则推荐莫雅控股亚洲（Moya Holdings Asia）。她表示，该公司作为印度尼西亚最大的水处理业者之一，所有合同都是25到30年的长期合同，在冠病危机期间，应当能够维持稳定的现金流，具备防御性。