陈紫筠　报道

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全球股市近日波动激烈，但市场人士仍看好本地房地产投资信托（REIT），尤其是工业、办公楼和位于市区以外地段的零售商场。

星展银行研究昨天发表报告指出，市场担心近日的抛售行动可能促使金融机构要求投资者补仓（margin call），以致投资者售股套现，造成了股价进一步下跌。这样的担忧其实是不必要的。

“虽然这可能不代表整个领域的看法，但从我们在过去几年与一些财富管理客户，包括家族办公室的交流中，我们发现即使绝对收益率（absolute yield）下降，他们对大型股的需求还是有所增加。”

报告也针对REIT领域对石油与天然气业务的曝险进行分析，认为暴发长期油价战的风险可能影响企业接下来的利润和现金流。大部分工业REIT在这方面的曝险不高，所占资产组合收入的比率少于1％。办公楼REIT的曝险比率介于4％至8％。

在本星期一的亚洲交易时段，沙特阿拉伯宣布将大量增产，与俄罗斯掀起原油削价战，国际油价瞬间暴跌30％。虽然油价过后已局部回弹，但仍处于低水平。

面对2019冠状病毒疾病疫情可能比预期来得长，加上油价战风险在即，报告看好资产组合具韧性的REIT。这包括拥有较长加权平均租赁期限（WALE）的工业REIT，如腾飞房地产投资信托（Ascendas REIT）、丰树工业信托（Mapletree Industrial Trust）及腾飞印度信托（Ascendas India Trust）。

一些本地和美国办公楼REIT具有进行收购的潜能，如吉宝房地产信托（Keppel REIT）、新达信托（Suntec Reit）、Prime美国房地产投资信托（Prime US REIT）、吉宝太恒美国房地产信托（Keppel Pacific Oak US REIT）以及丰树商业信托（Mapletree Commercial Trust），同样备受看好。

报告也相信，相较于以旅客为对象的商场，位于市区以外地段的零售商场因为主攻“必要购物”（necessity shopping）而较具防御性。它看好凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）以及星狮地产信托（Frasers Centrepoint Trust）。