胡渊文 报道
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面包物语（Breadtalk）创办人郭明忠和李丽玲提出全面收购献议后，股价仍在略低于收购价0.77元的水平交易。
面包物语昨天恢复交易，上涨18％至0.76元。
分析师指出，这可能说明投资者质疑全面收购成功的可能性。
面包物语周二宣布，创办人郭明忠和李丽玲通过特殊用途公司BTG控股提出每股0.77元的自愿有条件收购献议（voluntary conditional cash offer），计划把公司私有化。
献议的条件是收购方要获得超过90％的股权。郭明忠、李丽玲及他们的投资公司Square Investment，以及Primacy Investment，已提供不撤销保证（irrevocable undertaking），将接受这个收购献议。他们目前持有70.53％股权。
上述收购出价并非最终价格，献议方仍可以调高价格。
投资咨询公司United First Partners董事邓文雄接受《联合早报》访问时说，交易价低于收购价，可能说明投资者担心这项收购最终无法达到90％的门槛。
一般上公司收到私有化献议后，股价会上涨到收购价水平甚至更高。
邓文雄建议，投资者以0.77元或更低的价格吸购，等待收购方调高价格。
兴业证券（RHB）分析师蔡彦宁建议投资者套现。她在报告中写道，虽然郭明忠之前表示要在2022财年把市值增长到10亿元以上，净利润率提高到8％，“考虑到目前艰难的营运环境以及烘焙业务多个市场出现亏损，我们认为这需要更长的时间来实现。”
此外，面包物语周三回复新加坡交易所的询问说，至今还未收到债券投资者赎回债券的要求。
集团周二宣布，去年全年亏损导致累计盈利下滑，其2023年到期的1亿元债券出现金融条款技术性违约。但集团说：“技术性违约并不预示着对集团现金流有影响，公司预计能继续支付利息。”
对此新交所发出询问，了解债权人是否已采取任何行动。
集团表示已经委任大华银行为同意征求代理人，从3月2日这一周起与债权人沟通，以解决技术性违约问题。
集团也确认，除去不可预见的情况，集团在合理的时间范围内仍能够正常运作。
华侨银行固定收益研究分析师黄宏渭把面包物语的发行者评级从中立降至负面。不过，他指出，面包物语一旦私有化，债券投资者可拿回本金以及应计利息（accrued interest）。他说，由于收购方已持有七成股权，收购价比之前的股价高19％，面包物语私有化的可能性很高。