我国去年7月出台的房地产降温措施取得良好成效，促使本地家庭债务增长放缓，过度借贷风险有所缓解。

房地产市场仍有下行风险

新加坡金融管理局在昨天发布的年度《金融稳定评估》报告中说，尽管全球宏观经济严峻形势造成金融稳定性的风险提高，我国家庭资产负债表却随着净财富增加而增强。家庭拥有的现金和存款等流动资产，均超过总负债，而过度借贷风险降低，部分归因于降温措施推出。

不过金管局警惕国人说，随着住房供应量增加，已推出但未售出的单位不断增加，房地产市场有潜在的下行风险。因此，有意购房者应确保有能力承担长期房贷，并在购买和做融资决策时保持谨慎态度。

金管局强调说：“经济前景不确定性和就业市场疲软，可能对家庭收入及房地产需求产生负面影响。”

根据金管局数据，在几轮紧缩政策后，我国家庭债务风险状况良好，平均贷款与估值比率（Loan-To-Value）从2017年的54％，降至今年第三季的49％，意味着家庭（以及提供房贷给他们的银行）更能抵御房价大幅下滑。

目前，我国家庭债务增长已从降温措施前的4.5％，放缓至今年第三季的1.3％，家庭债务占国内生产总值比重为65％。

与此同时，我国家庭净财富持续增加，如今相当于国内生产总值的近四倍。

政府是在去年7月推出新一轮降温措施，以确保房价涨幅符合经济基本面。

金管局指出，该措施缓和房地产市场，私宅价格变动更符合经济基本面，整体私宅交易量减少，发展商在竞标土地时也变得更谨慎。

尽管本地私宅价格连续两个季度上扬，第三季整体私宅价格指数环比上扬1.3％，金管局认为，私宅价格上涨幅度“依然缓和”。

金管局也说：“在过去两个季度，一些新私宅项目销售情况相对良好，但这主要是基于这些项目特点如地点优越。至于其他新项目，初期销售反应一般。”

金管局今年透过三个指标来监测金融稳定性，即金融形式指数（FCI）、金融脆弱指数（FVI），以及增长风险指数（GaR）。

整体而言，金管局认为我国家庭资产负债表增强，金融脆弱指数减低。

外部环境不确定性增加 削弱贸易相关行业财务状况

在企业方面，金管局说，本地企业债务状况维持稳定，不过债务水平有上扬趋势。此外，在更具挑战的外部环境下，贸易相关行业因收入增长放缓而削弱财务状况，面向国内市场行业则相对稳定。

它说：“外部环境不确定性和疲软程度增大，将给贸易相关企业压力，并对我国经济产生负面溢出效应。高杠杆率企业应继续保持警惕，并妥善地管理现金流，以应对收入增长面对的下行风险。”　

就宏观金融环境，金管局指出，全球金融稳定的风险有所上升，主要来自三方面。一是全球经济仍在同步放缓，持续贸易和地缘政治紧张局势也造成不确定性。二是成熟经济体调低利率或推出负利率，财政政策维持宽松，反过来加剧一些企业的债务增加。最后，为实现回报率目标，不少金融机构和投资者承担更高风险，纷纷把资金投入到新兴市场经济体，导致这些经济体更容易受到全球冲击。