费拉里奥 Michele Ferrario
智能投顾从本质上能避免传统人工理财的投资偏见，因为机器不存在人类情感。
除去恐惧、希望、贪婪等人类情感，专注靠大数据来理解经济状况，有助于避免误读市场。
当然，有些投资者还是宁愿有人工互动，那就比较适合传统的理财渠道。
在投资理财词典中，“均码”这个词汇是不存在的。由于各人处境、需求不同，性格、喜好有异，因此个人投资也不可能有“标准答案“。为了让投资者能够更明智地做出投资决策，我们需要了解传统理财和较新型的“智能投资顾问”（Robo-Advisor，简称智能投顾）两者之间的基本区别。
首先，什么是智能投顾？根据《2018智能投顾白皮书》，智能投顾是基于对投资者的精准分析，将资产配置理论、资产定价理论、行为金融理论等多种经典理论与投资实践，融入人工智能深度学习算法，从而能够为投资者提供基于多元化资产的个性化、智能化、自动化和高速化的大类资产配置、投资机会风险预测、组合管理和风险控制等投资服务。
由于智能投顾行业较新，品质良莠不齐，不是每个号称“智能”的理财平台就一定智能，投资者必须懂得深入辨别，但是智能投顾有几个共同点可以与传统理财平台做个比较。
智能投资顾问的好处
①费用较低
智能投顾的管理费比传统理财平台明显来得低。传统理财产品的年收费一般介于1.25%至3%，而智能投顾的年收费一般介于0.2%至1%。事实证明，费用会蚕食收益，因此费用越高，收益越低，而且投资期越长，差别越明显。
在市场回报原来就偏低甚至是负数时，费用对于投资收益的负荷更加沉重。
此外，少获利的部分还会产生机会成本，因为这部分原本可以再投资从而产生更多收益。无论投资数额大小, 费用对于收益是有一定的影响。
打个比方，您有两个相似的投资组合，年回报率均为6%，投资计划也相同，即1万元初始投资并每月再投资2000元。信托基金的年管理费为2.7%，智能投顾的年管理费按资产额而定，介于0.2%至0.8%。30年后，两个投资组合的累计资产（本金、利息、市场回报）差别将会在60万元左右，这就是高费用对收益所产生的影响。
②便捷易懂
智能投顾平台通过科技创新带给客户崭新、现代的客户体验，以及简易的投资流程。从注册到风险评估，从了解投资、设立投资到追踪投资表现、改变投资计划到撤资，整个过程只需几分钟就能在网上自己操作。另外，大多数智能投顾平台都没有锁定期，存取自如。
产品方面，智能投顾削减了许多性质相同、条款繁琐的金融产品，这些产品只是在细节上有些不同，如果客户有重叠性的金融产品，可能会无意间提高风险集中度。换言之，智能投顾专注于简易性和风险掌控能力，而传统理财平台一般专注于产品的种类广泛性。
③易于维持
一个优质的智能投顾需要成就“设置好、无暇管也没关系”的投资旅程。只要在投资前完成快速、简单、全面的在线注册和设置过程后，您的投资过程将会完全自动进行。平台会按照个人设置的投资和风险程度为投资组合调整或者重整，交易是自动的，并且所有交易费用都已经包括在管理费用内，客户只需要不定时查看投资组合的状态以及按情况调整风险程度。
另一方面，在传统投资理财平台里，所有投资决策及投资组合调整都取决于客户经理是否有空查看客户的投资组合，并最终决策责任归咎于客户本人。
④更尖端的资产配置策略
智能投顾最智能的方面就是，利用数据科技将复杂的投资策略普及化。定制一份投资策略需要很繁琐的数据和统计学来分析市场趋势、产品细节，再将个人境况、风险承受能力、投资喜好需求等数据化，结合在一起分析。由于耗时耗力，所以一般只有拥有庞大资产的机构型投资者才会有专属团队为他们定制资产配置策略，无法大规模应用。
既然投资框架有很大一部分跟数据和统计学相关，智能投顾利用尖端科技将投资框架和资产配置逻辑系统化，使机构型投资策略普及化。
最后，智能投顾从本质上能避免传统人工理财的投资偏见，因为机器不存在人类情感。除去恐惧、希望、贪婪等人类情感，专注靠大数据来理解经济状况，有助于避免误读市场。
当然，有些投资者还是宁愿有人工互动，那就比较适合传统的理财渠道。
传统投资顾问的优势
①“大局”规划
如果您对您的资金和资产规划一无所知，也不知道从何开始时规划，您可以向投资理财顾问咨询，为您规划如何配置资产，包括不动产、保险、税务、遗嘱等。智能投顾只能为您设计和管理流动性投资组合。
②能应对复杂状况
有些较复杂的财务状况是无法用数据和科技来标准化和自动化的，所以必须由专业人士来策划管理。
譬如，您在多国有业务投资，并且可通过合法架构来避税或减低投资成本，或者您需要通过家庭信托传承财富。由于细节繁琐，并且有些状况无法数据化，因此最佳的方案还需要传统投资顾问为您推荐资深的专业人士来策划。
③多样化投资选择
上面说到传统投资顾问专注于产品种类的广泛性，因此选择性多、灵活性强，这或许是传统投资顾问较智能投顾的最大优势。
投资者可以选择任何证券、债券、基金、外汇、期货、期权、衍生产品或结构性产品，只要客户的风险承受能力达标就可以无限制选择。
另一方面，智能投顾通常有一个预设的投资策略，旨在用数据部署最有效（即在预设的风险程度里达到最高收益）的投资策略。因此，对于经验丰富并且执意要自己部署投资策略的投资者，传统的投资理财服务会更适合。
可否鱼与熊掌兼得？
当然可以！您可参考传统理财顾问的大方案，用智能投顾来管理流动资产，然后将其他比较独特的财务状况交由专业顾问管理。或者您可以利用智能投顾的投资策略为您管理长期投资计划，同时利用传统投资平台的多种产品来作短期投机买卖。
切记在用智能投顾做长远投资计划时，最好利用其低门槛的优势以分期购入法入场，这样能使长期平均成本价降低。
理财是个人的决定，理论上和实际上都不可能有一份可以适合所有人的财务计划。无论您注重的是低费用还是产品多样化，重要的是：多了解所有选项，有助于做出更明智的投资决定。
（作者是Stashaway创办人兼总裁）