财经特稿
周文龙
chewbl@sph.com.sg
插图∕李太里
中美贸易紧张关系再度升温，令世界经济受到冲击，
也令新加坡这只“红蚂蚁”遭受池鱼之殃，经济增长预计下挫1.5个百分点。
我国除了借助货币政策和财政政策应对经济周期性低迷，
本地企业该如何更快速地转型，
把贸易战的逆境和科技快速发展的挑战转化成优势？
本期特稿聚焦探讨贸易战对我国整体经济的影响，
以及本地企业如何在这场长期战的危机中寻求商机。
在一年多前，安世科安防科技（Ademco Security ）董事经理许福威，正与四家美国及欧洲公司客户接洽生意。这些公司有意扩大在中国的工厂设施，希望许福威帮忙设置网络安全和安保监控系统。
他和这几名客户的讨论相当顺利，敲定所有合作事项，只等着对方批准扩充工厂开支，开始进行系统设置。
不料，美国和中国忽然掀起贸易战，两国紧张关系令局势起了很大变化，这几家公司也马上叫停所有工程扩充计划。
许福威接受《联合早报》访问时感叹地说：“我这几个项目总值600多万元人民币（约120万新元），原本以为已经顺利到手了，现在已不知它们会继续开工，还是会无限期暂停。”更令他关注的是，四家公司暂停中国工厂扩展计划后，至少有两家公司开始认真探讨把生产基地转移到越南、马来西亚和印度尼西亚等地，而且很快到当地考察设厂地点。
幸好，安世科安防科技已迈向市场多元化，在这些地区都设有业务单位。虽然少了中国的生意，却可能增加其他地区生意。整体而言，公司影响不大，还可能会从中获益。
许福威说：“这些事件说明了多元化的重要性，也说明了贸易战不再是遥不可及的事，很多公司已对贸易战感到担忧，以至开始部署迁厂和转换供应链计划。”
贸易战逐步升级为科技战
俗语说，当两头大象打架，它们脚下的小草和蚂蚁必定遭殃。近来，中美贸易紧张关系再度升温，令世界经济受到冲击，也令新加坡这只“红蚂蚁”遭受池鱼之殃，得寻觅另一个新天地。
中美贸易争端源起于去年3月，美国总统特朗普指示美国贸易代表对从中国进口的商品征收关税，以“惩罚中国偷窃美国知识产权和商业秘密”，涉及商品总计估达600亿美元。
去年7月6日，美国展开第一轮战役，正式对价值340亿美元的中国进口商品加征25％关税。中国也立即做出回应，对相同等值的美国进口商品加征关税。随后8月美国展开第二轮战役，把加征25％关税的中方商品扩增至500亿美元。
两国持续谈判，但上月忽然陷入僵局。特朗普宣布自5月10日起，由原来征收的价值500亿美元的中国商品扩增至2000亿美元，关税从10％提高至25％。几天后，中国宣布自6月1日起对原产于美国价值600亿美元的部分进口商品提高到加征5％至25％的关税。
约两个星期前，这场贸易战进一步演变成科技战。美国政府宣布，限制美国公司向华为等70家公司出售零部件或技术，多家跨国企业随即宣布减少与华为的合作，包括谷歌宣布华为新手机可能不会获得谷歌软件更新，英国芯片设计公司ARM也要将暂停与华为的合同。
中美经济下滑我国也受拖累
受访经济师认为，中美仍可能达成协议，但全球两大经济体未来的分歧和摩擦将不可避免。
星展集团经济师谢光威接受《联合早报》访问时指出，中美争端其实已远远超出贸易的范围。成为全球两大经济体之间的实力斗争。他说：“贸易战事态演变至今，说明中美能否达成贸易协议，已不再是问题关键了。换个角度来说，即便中美这次能谈判成功，谁能保证它们的关系下来不会出现变化呢？”
根据星展集团报告，如果中美贸易关系恶化，双方把彼此进口商品关税加征至25％，估计美国经济增长会下滑至1.5％，而中国经济增长更会下滑至5％，达到近30年的新低。在这样大局下，新加坡也会受影响，经济增长预计下挫1.5个百分点。不过星展的报告也强调：“在亚洲国家中，新加坡仍被视为具有极高防御性，有着创新的长期增长政策以及富有吸引力的估值。”
根据贸工部最新经济调查报告，受中美贸易争端和全球需求疲弱影响，我国经济今年首季增长1.2％，低于经济师预测的1.4％。贸工部也把全年经济预测从1.5％至3.5％，向下收窄到1.5％至2.5％。
花旗银行经济师吉伟正指出，本地电子业和服务业已呈疲弱迹象。如果贸易战全面爆发，区域供应链会被拖累，我国全年经济增长将跌入官方预测的较低端。
马来亚银行金英证券经济师蔡学敏更趋悲观，认为最糟糕情况下，我国经济可能陷入技术性萎缩。
不过，他有信心如果局面恶化，政府会适时推出经济振兴配套，特别是帮助中小企业、支持贸易融资，以及鼓励本地供应链重组的奖励配套。
政府带头迎接挑战 国人须准备长期应对
我国领导人密切关注贸易战的发展，且在制定长期对策。
李显龙总理前天在第18届香格里拉对话会上发表主旨演讲时， 强调稳定和具建设性的中美关系对区域安全的重要性。他也说：“长远来说，我们不能排除任何可能发生的情况。不过， 我们这一代必须共同努力， 才能在最大限度上确保每个国家都会以睿智和勇气作出正确的抉择，并支持经济开放和一体化，同时保存以及扩大我们共同所取得的进展。”
副总理兼财政部长王瑞杰本周在中国进行访问，被问及中美贸易战对新加坡的影响时表示，我国已为应对贸易战的负面影响做好准备。
他认为，除了借助货币政策和财政政策应对经济周期性低迷，新加坡应该确保经济更快速地转型，从而把贸易战的逆境和科技快速发展的挑战转化成优势。
王瑞杰说：“这是至关重要的，我们必须集中思想和精力在这上面。我希望企业领袖们非常严肃地看待这一点，因为这也是将逆境转化成优势的机会。”
贸工部长陈振声日前受访时指出，中美贸易冲突反映了中美两国社会更深层的问题，这不可能在短期内解决，新加坡人必须做好长期应对的准备。
他说，新加坡政府将与志同道合的国家合作，继续支持以规则为基础、稳定、具确定性的国际贸易环境。
此外，他也呼吁本地企业不断提升业务能力和职工技能，确保我国能继续吸引外国投资者落户新加坡。政府将竭尽所能，制造更好的条件吸引外国投资，以及确保本地企业继续保持竞争优势。与此同时，本地企业也应不断提升业务能力和工人技能。他说：“本地企业要不断把业务拓展到不同领域、不同市场，确保我们不会被某个领域或市场的问题所捆绑。”
商会：别轻率放弃中国市场
有感于贸易战可能会演变成一场长期战，本地商会已开始着手协助企业应对贸易战挑战，甚至在贸易战中寻求商机。
新加坡工商总会（SBF）执行总裁何鸣杰受访时指出，商会已联系各行业，了解哪些企业受到中美贸易战的影响。一些企业也征询商会缓解贸易战冲击的看法，特别是那些在中国有生产业务的公司。
对此，他说：“我们呼吁这些公司考虑把生产业务转移到新加坡，以便能利用新加坡广泛的自由贸易协定网络，特别是美国—新加坡自贸协定，因为它让公司出口商品到美国时，可享有关税减免，而且新加坡也为企业提供更透明和稳定的商业环境。”
何鸣杰指出，我国与各国及地区签署的自贸协定，对贸易企业群体有着极其重要作用。透过我国自贸协定网络，本地制造商品出口到中国时，可享有低至零的优惠关税税率。
新加坡中小企业商会（ASME）会长王腾忆指出，上回中美贸易战升温时，一些企业受到冲击或许不大，加上贸易战全面开打的可能性不高，所以不免都有所松懈。
“但从这次局势来看，贸易战可能会扩大至宏观经济层面。所以，我呼吁中小企业不能再掉以轻心，认真做好应对工作。”他认为，本地企业应开始接受中美关系将充满不确定性的“新常态”，考虑加快多元化步伐，把制造和贸易市场扩大至其他地区，对冲任何变化所带来的下行风险，甚至捕捉商机。
另外，王腾忆提醒企业，别因当前局势而放弃中国市场，应维持对这个市场的联系与关注。他说：“中国现在运营环境可能较具挑战性，但它毕竟是一个拥有庞大人口的市场，前景发展仍充满潜能，本地企业不应急着迁移或切断所有中国业务。轻率地放弃这个市场。”
企业应制定多元化策略 避免被局势牵制
鉴于贸易战局势升温，不少企业已积极扩大供应链、销售网络和服务产品种类，加强公司多元化战略。
本地上市的鸿通电子（Valuetronics）主席兼董事经理谢创兴表示，中美贸易关系已促使更多客户采取多元化采购策略。为此，集团过去几个月积极推展拓展计划，把生产基地从中国扩大至越南。下来，集团会根据市场需求，考虑进一步提高越南工厂的产能。
负责King Koil生产和分销的松下长城公司副总裁兼执行董事许智晴受访时说，公司业务虽然不直接涉及中国或美国市场，但贸易战导致消费者购买欲望减低，公司床褥产品销售变得更缓慢。
这次贸易战也让她深刻了解到维持多元化的重要性。她透露，公司代理的其中一个品牌是美国家具Ashley，后者因受影响，得把大部分生产线从中国转移到东南亚，付出不少代价。
许智晴代理的King Koil床褥主要在本地生产，外加一小部分在西马和东马生产，这其实是她仔细考虑后所制定的多元化策略。
她说：“很多人常常好奇，新加坡人工成本高，为什么我们不干脆工厂全搬到马来西亚。现在看来，有多元化供应链，不把所有鸡蛋都放到同个篮子里，这个决定是正确的。”
安世科安防科技公司董事经理许福威认为，要成功应对贸易战影响，最好做到扩大公司产品和销售网络，提高公司能力和韧性，不让自己被局势牵制。
他说，华为事件后，他为客户提供的网络安全和安保监控系统，特别设置两套解决方案，一套以美国科技产品为主，另一套以中国科技产品为主。
他笑说：“不少人问我，美国或中国产品，我选择哪一方？我的答案是——随客户需求，两边都选，两边都做。”
在股市与汇市波动中把握时机
过去一个月，受到贸易战升温影响，本地股市下跌近300点或8.4％。
分析师普遍认为，在目前局势下，投资者应选择防御性强的房地产投资信托（REIT），以及盈利和派息稳定的股票。
KGI证劵（新加坡）分析师黄感恩看好银行股中市值最高的星展集团，以及具防御特征的康福德高（ComfortDelgro）和凯德商用新加坡信托（CapitaLand Mall Trust）。
马来亚银行金英证券分析师辛哈（Neel Sinha）则建议投资者增持金融股、酒店REIT，以及特定工业REIT。至于汇率方面，大华银行认为，美元兑新元汇率将上扬，下来可能突破1.40的水平；新元兑人民币现处于5.01至5.04的水平，预计下来可迈向1新元兑5.5023人民币的水平。