从普通市民的角度来理解常见的经济和财经术语和课题。

每当有国家调整货币政策时，新闻报道标题总是用“收紧”（tighten）或“放宽”（ease）来形容政府的做法。货币政策是如何收紧，又是怎么放宽的？

各国政府都是通过调控货币政策来应对经济和物价的变化，确保物价走势符合经济发展趋势。当经济过热、物价上涨过快时，大多政府就会通过上调利率等手法收紧货币供应，加大借贷和投资活动的难度，从而抑制经济和物价增长。

相反，在经济不景气，物价低迷时，政府就会放宽货币供应，刺激人们消费和投资，拉动经济增长。

新加坡政府的做法与大多数国家不同，我国不是通过调整利率，而是在外汇市场上买卖新元来调控货币政策。

新加坡金融管理局收紧货币政策时，意味着新元汇率升值步伐加快；放宽货币政策，则代表新元汇率升值放缓或不升值。

金管局每年4月和10月发表货币政策声明，引导未来半年的新元汇率。2015年至2016年间，金管局三次放宽货币政策，刺激经济增长。随着这两年经济稳步扩张，当局今年来两度收紧货币政策，让新元加快升值。

那么，金管局是通过什么手段调整新元汇率？回答这个问题前，我们要先认识一个关键词——新元名义有效汇率（S$NEER）。

S$NEER是新元兑一篮子主要贸易国家货币的币值，每种货币比重主要根据我国外贸情况而定。与我国贸易往来较多的国家，货币所占比重就较大。比起与美元单一货币挂钩，S$NEER能确保新元汇率更加稳定。

为防止市场揣测干扰政策效果，金管局从不对外透露“篮子”内有哪些货币，以及货币占比。按照经济师的推测，篮子中的货币有美元、英镑、欧元、日元、人民币和令吉等。

金管局主要通过三种手法，让S$NEER在一定范围内升值或贬值，这包括调整新元可波动范围的坡度（slope）、宽度（width）和轴心（centre）。

坡度代表汇率的升降值速度。坡度越陡，代表新元升值幅度越大。这也是三个参数中最常被调整的。

宽度是指S$NEER可波动的范围，让新元能承受短期市场波动，但也可能导致新元出现大起大落。2001年“911”恐怖袭击事件发生后，金管局就扩大区间宽度，应对金融市场震荡。

金管局没有对外公布可波动范围的宽度，根据彭博社2015年的一项调查，宽度约为四个百分点。

轴心代表汇率波动范围的中心。调低轴心位置，即让新元一次过贬值，效果最快也最明显。2008年全球金融危机后，金管局为了抵御经济衰退，就调低轴心位置。